翱捷科技：工銀瑞信、國信自營等多家機構於5月26日調研我司

證券之星消息，2026年5月29日翱捷科技（688220）發佈公告稱工銀瑞信、國信自營、匯安基金、重陽投資、泰信基金、申萬宏源、國泰海通、廣發基金、華夏基金、天風證券、銀河基金、太平資產、明河投資、弘毅遠方、中略投資於2026年5月26日調研我司。

具體內容如下：
問：阿里網絡后續有減持計劃嗎？我們注意到公司董事會成員中有一位阿里背景的，其作為早期進入的大股東，是否對公司經營有重大影響？
答：公司已於2026年5月23日披露阿里網絡最新減持計劃擬在2026年6月15日至9月14日期間，通過大宗交易、集中競價減持不超過總股本的3%。除上述已披露計劃外，公司目前未收到阿里網絡其他后續減持安排。公司的外部董事由董事會提名，並經股東會選舉產生，僅在董事會層面依法行使董事職權、履行董事職責，不直接參與日常經營管理。阿里網絡從未向公司提名或委派任何高級管理人員，不介入日常運營、不主導經營決策。其對公司日常經營管理不存在重大影響，公司目前控制權穩定、治理結構獨立。

問：阿里減持的原因和背景是什麼？長遠來看是否會一直影響公司二級市場表現？
答：阿里網絡的減持，屬於其自身安排，是資本市場常見行為，並不涉及對公司基本面或技術路線的負面判斷。其減持完成后，市場籌碼將更加分散，有利於提升公司股票流動性。公司目前業務發展良好、基本面紮實，長期來看，股價表現將最終取決於公司經營業績，單一股東減持不會對二級市場走勢形成持續性影響。同時，公司也提醒投資者理性看待減持事項，關注短期市場波動風險。

問：5GeMBB現在出貨情況怎麼樣，是否看到不及預期的情況？
答：從目前出貨情況來看，公司5GeMBB產品出貨量保持穩定增長，第二季度截至目前出貨量已經超過第一季度，后續仍有較大成長空間，整體符合公司預期。

問：公司參與盛合晶微戰配，是有合作意向嗎？還是從純財務角度考慮？
答：雙方已建立實際業務合作關係，此次參與其戰略配售是基於產業協同與長期戰略合作的綜合考量，服務於公司整體業務佈局，不以短期財務收益為主要目的。

問：我們瞭解到公司是甬矽電子的客户，之前也參與了其戰略配售。整體來看，封測端公司是否有先進封裝方面的安排？是否已經涉及CoWoS封裝？
答：公司早在2019年就與甬矽電子展開商業合作，且作為具有戰略合作意義的長期合作伙伴，公司也曾參與其IPO時的戰略配售。作為擁有完整無線通信產品組合及大型SoC芯片設計能力的平臺型芯片企業，公司的自研芯片已經超過100顆，累計出貨超16億片，產品本就涉及大量封測需求。后續公司將持續深化與業內夥伴的合作，並圍繞先進封裝技術、新產品方向等進一步拓展合作空間。目前公司自研芯片產品暫不涉及市場上關注度較高的CoWoS2.5D/3D等先進封裝形式。

問：公司員工持股平臺有減持計劃嗎？這次7月份解禁的股票有減持計劃嗎？
答：所謂本次即將於7月份「解禁」的股票，是公司實際控制人及高管IPO前直接/間接持有的股份，根據招股書及其他公開承諾，在限售期屆滿后變為無限售流通股。股份解禁僅代表具備流通條件，並非必然減持。結合現行監管規則和公司當前股價、分紅等實際情況來看，公司實控人、高管和員工持股平臺均不符合減持條件，無減持計劃。

問：公司去年全年的定製業務中，NRE比例大概佔多少？展望今年全年NRE的佔比水平會是怎樣？
答：公司2025年全年定製業務收入約為2.2億元，其中NRE收入佔比低於項目量產收入。今年第一季度隨着項目交付驗收，定製業務中NRE收入佔比大幅提升，接近九成左右。從NRE確收的情況來看，今年后續也會有SIC項目陸續交付驗收，NRE部分的收入將持續增長。從量產情況來看，除老項目仍在穩定量產供貨外，新交付的項目也會陸續進入量產供貨階段並逐步起量。鑑於新的項目量產放量尚需時間，綜合判斷2026年SIC業務的營收中NRE收入仍將佔比較高。

問：公司在承接定製業務時，在IP方面是否有優勢？
答：公司長期深耕物聯網及智能手機領域，作為一個平臺型的SoC芯片設計企業，自研產品中所需的主要IP均為自研開發，覆蓋高速接口、通信、算力、互聯等各方面可以為公司在雲端I、端側I、通信、RISC-V工控、智能穿戴等各類定製芯片的承接提供有力支持，顯著縮短項目研發周期、降低流片風險、提升交付效率，並能根據客户需求靈活拓展，提供差異化競爭力，是公司持續獲取頭部客户定製訂單的關鍵支撐條件之一；同時也能有效降低客户在定製項目中獲取IP授權的成本。

問：公司投資睿思芯科的目的是什麼？未來是否有業務方向的預期？
答：公司作為其產業股東，具備天然的產業協同基礎。雙方圍繞RISC-V算力生態、端雲協同、I計算及國產替代方向協同合作，依託公司在SIC定製、IP設計、量產交付的能力，結合睿思芯科服務器CPU、智算核心的技術優勢，形成互補，聯合打造整體解決方案，共同拓展雲數據中心、工業互聯網等領域客户。長遠來看，I算力需求高漲，睿思芯科產品具備廣闊的國產替代空間，其業務放量將進一步放大雙方協同價值。

問：公司在臺積電目前是否存在產能瓶頸？
答：公司自成立之初便與臺積電開展合作，經過十余年的業務發展，已是其中國區重要合作伙伴。目前公司在臺積電的產能供給充足，不存在瓶頸。

問：公司3D堆疊的定製項目目前進展怎樣，是否已經驗收？
答：公司的3D堆疊相關定製項目目前進展順利，預計從2026年第四季度起，將逐步進入交付驗收階段。

問：公司的ASIC業務模式是什麼？
答：公司的SIC定製業務模式是涵蓋設計服務+量產服務於一體的全套芯片交付流程，包括芯片設計的前端開發，后端物理實現，封裝/測試開發，流片及芯片量產運營等。

問：定製業務子公司設立的戰略定位是怎樣的？后續如果計劃引入外部股東，對持股比例、股東性質等方面有什麼考量嗎？
答：設立子公司的主要目的是更好地投入資源，將定製業務做大做強，以匹配公司自研產品和設計服務「雙輪驅動、並行發展」的整體戰略佈局。此前公司在合規算力芯片技術佈局上完成了充分的積累、自研蜂窩IoT及智能SoC產品佈局日趨完善、項目經驗持續積累，此時設立獨立子公司，有利於集中資源投入定製業務，把握行業高景氣發展機遇，在此過程中，公司多項自研IP和技術及成熟的自研項目經驗可複用於定製業務，公司本身也會與子公司相互配合，實現高效協同發展，對公司自身現有業務的影響正面。定製業務子公司將會獨立運營，服務各類有芯片定製需求的市場客户。在堅持市場化運營、多元化拓展客户的前提下，不排除引入具備產業資源、生態協同及戰略賦能價值的投資方的可能性，但仍會保持母公司對其的控制地位及自主運營權利。

問：公司定製業務在手訂單主要為哪些方面？后續量產的可能性如何？定製業務子公司當前的團隊建設進展如何？
答：公司定製業務重點聚焦的方向包括1）雲端I，目前在手訂單金額佔比最高，是未來收入的主要構成，后續具有量產確定性較強、規模較穩定的特點；2）端側I，與公司現有自研業務協同性最高，在合規性方面風險最低，量產方面雖存在放量時點的不確定性，但若出現爆款產品，會為公司帶來顯著的業務增量；3）智能穿戴領域，與公司自有芯片業務高度契合，公司多個自研IP和技術可直接複用，量產方面的考量和端側I類似，客户產品一旦形成市場爆款，可為公司帶來巨大業務增量；4）RISC-V及工業控制，公司在RISC-V領域已經提前佈局，和產業客户展開合作，是后續業務的重要支撐方向，公司長期看好，同時工業控制/存儲類現有業務也會持續推進。公司定製業務子公司正處於有序完善建制並招募人員階段，重點招募研發能力紮實、行業經驗豐富、價值觀高度契合的核心骨干。同時，子公司也籌劃在諸如武漢、西安等地設立分公司，吸引當地優秀人才。

翱捷科技（688220）主營業務：芯片產品銷售、芯片定製服務及其相關產品銷售、半導體IP授權。

翱捷科技2026年一季報顯示，一季度公司主營收入11.3億元，同比上升24.18%；歸母淨利潤-2801.83萬元，同比上升77.08%；扣非淨利潤-4217.17萬元，同比上升76.84%；負債率24.3%，投資收益1289.33萬元，財務費用415.14萬元，毛利率30.14%。

該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級6家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為116.5。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入8769.07萬，融資余額增加；融券淨流入84.19萬，融券余額增加。

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