美股公司「Silvercorp Metals 」首次遞表港交所，手握中國旗艦銀礦+南美中亞金礦

來源丨招股書、LiveReport大數據

招股書丨點擊文末「閲讀原文」

202 6年5月26日，Silvercorp Metals（SVM.US） 首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信證券。

公司在多倫多證券交易所和紐交所兩次上市，代碼：SVM，截至5月22日美股收盤，公司最新市值26.13億美元。

公司是一家專注於貴金屬的全球礦業公司，截至2024年3月31日及2025年3月31日止財政年度，公司總收入分別為2.15億美元及2.99億美元，同比增長38.9%；淨利潤分別為0.50億美元及0.79億美元，同比增長58.6%。

公司是一家專注於貴金屬的全球礦業公司，總部位於加拿大温哥華，主要從事銀和金以及銅、鉛、鋅等有色金屬的勘探、開發及生產。

公司在礦業資產的收購、勘探、開發及運營方面擁有良好的往績記錄。公司於中國、厄瓜多爾及吉爾吉斯共和國的六項主要礦業資產中持有多數權益，即洛寧礦區（包括洛寧項目和寬平項目）、廣東高棖礦區、El Domo項目、Condor項目、Chaarat金礦項目及白雲鋪項目。這些資產處於不同的開發階段，從位於中國生產中礦山，到南美及中亞的后期階段與勘探項目。

公司產品主要應用於以下下游領域：

?工業領域：電子電氣、光伏產品、焊料合金等

?儲能領域：鉛酸電池、儲能系統

?基建領域：鍍鋅、合金、汽車及工業應用

?投資領域：實物投資產品、珠寶首飾

根據上海有色網的報告，公司在中國銀精礦生產行業佔據領先地位：

?按2025年銀產量計，公司在中國排名第三，市場份額為6.3%

?旗艦洛寧項目按2025年銀產量計在中國礦業項目中排名第一

?銀的全維持成本為每盎司9.7美元，顯着低於全球平均每盎司12.2美元

?鉛精礦產量躋身中國前十大生產商行列

於往績記錄期間，公司的收入來自兩座營運中礦山（洛寧項目及高棖礦區）所生產金屬的銷售。

財務業績

截至2024年及2025年3月31日止財政年度：

收入分別約為美元2.15億、2.99億，2025年同比+38.90%；

毛利分別約為美元0.81億、1.24億，2025年同比+53.31%；

淨利分別約為美元0.50億、0.79億，2025年同比+58.56%；

毛利率分別約為37.45%、41.34%；

淨利率分別約為23.09%、26.35%。

行業概況

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，2021年至2025年中國白銀需求保持強勁上升趨勢，年複合增長率為13.1%。此增長受國內工業部門（尤其是太陽能光伏行業）快速擴張所支持。展望2026年至2030年，預期全球白銀需求於2030年將達1,444.4百萬盎司，年複合增長率為4.8%，其中工業用途仍為主要增長動力。

中國銀精礦生產行業高度集中，2025年五大生產商佔全國市場供應量的31.8%。其中，公司排名第三，市場份額為6.3%。

可比公司

同行業IPO可比公司：興業銀錫 (000426.SZ)、中國白銀集團(0815.HK)。

董事高管

公司董事會現時由六名董事組成，包括一名執行董事及五名獨立董事。

主要股東

公司香港上市前的股東架構中：

董事及其他核心關連人士合計持股3.87%;

持有其多倫多及紐約證券交易所上市股份的公眾股東，合計持股比例高達96.13%。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，Silvercorp中介團隊共計9家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現可靠；公司律師共計5家，綜合項目數據表現平平。整體而言中介團隊歷史數據表現中規中矩。

（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）