現場市場-人工智能淘金熱的隱性成本

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人工智能淘金熱的隱藏成本

在過去的幾年里，家庭、企業和政府的支出有所增加。通貨膨脹持續的時間比許多人預期的要長，利率也隨之走高。與此同時，經濟再次變得更加資本密集型，這意味着勞動力、能源、材料和設備的成本在決定哪些公司領先方面發揮着更大的作用。

這就是人工智能的用武之地。MFS投資組合經理兼全球投資策略師羅伯特·阿爾梅達（Robert Almeida）認為，人工智能是這一轉變的核心，但不一定是許多投資者預期的。

他在最近的一份報告中表示，人工智能有潛力隨着時間的推移提高生產力，並最終通過讓新競爭對手更容易進入市場來降低成本。但他認為，從短期來看，情況恰恰相反。

事實上，大規模構建人工智能並不便宜。它需要對數據中心、芯片、發電、冷卻系統以及廣泛的熟練勞動力和原材料進行大量實物投資。雖然人工智能本身可能是數字化的，但它運行的基礎在很大程度上是物理的。

對於阿爾梅達來説，這很重要，因為經濟尚未為這一轉變做好充分準備。多年的投資不足導致基礎設施捉襟見肘，而對這些資源的需求現在增長速度超過了供應的速度。這種不平衡正在全面推高成本。

家庭在租金、能源賬單、食品和交通方面感受到了這一點。企業正在應對更高的工資、物流成本和技術支出。這些壓力看起來並不是暫時的--它們反映了更深層次的結構性變化。

阿爾梅達表示，對於投資者來説，這增加了賭注。隨着成本上升和股權風險溢價收緊，犯錯的空間越來越小。

因此，他認為區分具有持久優勢的公司和麪臨隱藏阻力的公司變得越來越重要。

關鍵問題不在於人工智能是否會提高生產力;而在於誰最終將承擔一路上的成本。

（特倫斯·加布里埃爾）

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