分析--特朗普和沃什的命運現在勢均力敵，無論好壞

特朗普有鮑威爾的陪襯，但沃什的表現是他自己的

美聯儲董事會仍存在分歧，4月份的會議上出現了30年來最多的異議

持續的通貨膨脹違背了特朗普的競選承諾

作者：霍華德·施奈德和雅各布·博吉

華盛頓，5月25日（路透社）--前美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾是唐納德·特朗普總統的得力陪襯，特朗普是從高抵押貸款利率到經濟增長速度等各個方面的指責目標。

但隨着新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）現已就任美國央行行長--完成了特朗普對美國經濟政策制定高層職位的認可--動態轉變。特朗普此前可以聲稱鮑威爾在第一屆政府中是被時任財政部長斯蒂芬·姆努欽等顧問強加給他的，而沃什是特朗普的選擇，而總統擁有選舉結果。

似乎是爲了強調利害關係，特朗普周五在白宮宣誓就職儀式上接待了沃什，內閣部長、最高法院法官和白宮高級顧問在鼓舞人心的氣氛中出席了儀式，並在長篇講話中表示，他希望沃什「做好自己的事情，做得很好。

「凱文明白，當經濟蓬勃發展時，這是一件好事..我們希望它蓬勃發展.我們不想看到它被扼殺，」特朗普説。

中期選舉面臨重大風險

在承諾降低物價和解決美國家庭更大的「負擔能力」問題的競選並贏得第二個任期后，特朗普對經濟的支持率急劇下滑。

沃什宣誓就職前約90分鍾發佈的消費者情緒數據顯示，美國各地的情緒普遍低迷。這包括獨立人士（快速臨近的國會中期選舉中的關鍵投票群體）對經濟的信心，甚至共和黨人的信心也跌至特朗普第二任期的最低水平。

30年期住房抵押貸款利率已回升至6.5%以上，創9個月新高，並持續給疲軟的房地產市場帶來壓力。儘管競選團隊承諾物價將從他就任總統的「第一天」開始下降，但特朗普領導下的物價總體仍在繼續上漲：自2025年3月以來，美聯儲用來設定2%目標的通脹指標已從每年2.3%加速至3.5%。

截至周五，平均每加侖汽油售價爲4.55美元，而特朗普2月底對伊朗發動攻擊之前的價格不到3美元。

沃什作為美聯儲領袖在上任頭幾個月的表現可能如何影響特朗普領導的共和黨在中期選舉中的前景尚不清楚，並且充滿了潛在的陷阱。

高通脹對於面對選民對錢包感到焦慮的現任政黨來説從來都不是一件好事，但與之作的鬥爭涉及一劑嚴厲的藥物，通常以加息的形式出現，而這種藥物也很少受歡迎--而且肯定不會受到特朗普的歡迎。

此外，美聯儲仍然是一個分散的機構，新主席必須隨着時間的推移建立自己的權威--而全世界都在尋找特朗普影響力的證據。

保守派「推進美國自由」智庫研究經濟政策的理查德·斯特恩説：「鮑威爾在與鮑威爾無關的問題上確實是特朗普的替罪羊。」現在「這將是特朗普的經濟……每個人都關心的大事，價格上漲，負擔能力問題，所有這些都不會消失很多年，很多年，可能……這與特朗普將要做或可以做的任何事情無關，也與沃什將要做的任何事情無關。」

56歲的沃什是一名律師和金融家，曾於2006年至2011年擔任美聯儲理事，從那時起，他一直在努力爭取重返美聯儲主席職位的機會。他的專業導師包括著名貨幣主義經濟學家米爾頓·弗里德曼和前國務卿喬治·舒爾茨等人物，而他與華爾街巨頭斯坦利·德魯肯米勒的合作使他變得富有，甚至超過了妻子在雅詩蘭黛化粧品財富中的股份。

但正是他與特朗普的社會和政治關係促成了這筆交易，總統對他在2017年放棄沃什而選擇鮑威爾感到遺憾。

聚集一個龐大的系統

由於特朗普試圖破壞美聯儲讓貨幣政策不受其影響的地位，鮑威爾選擇繼續擔任美聯儲行長，這是沃什擔任世界上最強大的央行行長的頭幾個月的另一個不尋常的方面，其他主要央行在緊要關頭轉向該機構。

儘管一些美聯儲主席發揮了決定性的影響力，包括保羅·沃爾克和艾倫·格林斯潘等過去的領導人，但美國央行的設計是笨拙的，一個由七名成員組成的理事會設在華盛頓，12名地區聯儲銀行行長都參與政策辯論。

近幾年來，決策過程越來越傾向於由主席建立共識。沃什曾表示，他傾向於採取一種不同的、不受限制的辯論方式，有更多的異議，並願意在沒有近年來通常用於為公眾做好準備的前瞻性指導的情況下，做出可能令金融市場感到意外的政策決定。

全球投資者是否準備好接受這種做法仍然是一個懸而未決的問題，但如果最近的美聯儲會議表明，他的同事似乎已經準備好進行「家庭鬥爭」，沃什在確認聽證會上表示，他對此感到很高興。

4月份的美聯儲會議上出現了30多年來最多的異議，會議記錄顯示，沃什的大多數新同事認為利率可能需要上升--這與特朗普直到最近表示的預期以及沃什直到最近一直在闡述要實現的理由相反。

這群分裂的官員包括與沃什技術知識不同的博士經濟學家、在市場上至少具有相當經驗的高級投資專業人士，以及他們的前領導人鮑威爾。在其他六位州長中，有三位是由前總統喬·拜登任命的，其中包括特朗普試圖解僱的麗莎·庫克。

然而，當投資者就下一步政策舉措進行辯論時，他們似乎已經下定決心，面對通脹走強，需要提高利率。對於決定消費者借款費用的長期債券來説，收益率已經在上升。

按黨派劃分的美國消費者情緒https://www.reuters.com/graphics/USA-ECONOMY/SENTIMENT-POLITICS/akpejqqmkvr/chart.png

美國汽油價格飆升https://www.reuters.com/graphics/USA-ECONOMY/GASOLINE/zgvolbxaepd/chart.png

投資者預計利率將上升https://www.reuters.com/graphics/USA-FED/TREASURIES-RATES/byvrnazljve/chart.png

（Howard Schneider報道; Dan Burns和Cynthia Osterman編輯）

（（howard. tr.com））