RPT-分析-美國小盤股、消費股、房地產股可能首當其衝地受到收益率飆升的影響

重複周一首次發佈的故事，文本沒有更改

小公司可能面臨債務率上升的壓力

除了油價上漲之外，貸款成本增加可能會影響消費者支出

如果國債提供更高的派息，高股息股票可能會面臨壓力

劉易斯·克勞斯科普夫和勞拉·馬修斯

路透社紐約5月18日電--隨着債券收益率飆升再次成為股市風險，美國股市的某些角落尤其脆弱。

小公司的股票，尤其是那些無利可圖或依賴債務的公司，成為焦點。消費者或房地產相關公司等經濟敏感行業可能會動搖，而派息股票可能會失去吸引力，並因更具吸引力的財政部支出而受到削弱。按權重計算，科技股是美國股市中最大的部分，可能會面臨壓力，特別是在市場最近上漲期間大幅上漲的股票，例如半導體。

內華達州里諾Savvy Advisors財富經理約書亞·巴倫（Joshua Barone）表示：「如果大部分價值取決於未來現金流、廉價債務、私募市場標記或有彈性的消費者，那麼更高的收益率就會造成真正的損害。」

周一，全球債券暴跌繼續給市場蒙上陰影，中東戰爭引發的能源價格上漲引發了通脹擔憂和世界各地加息的可能性。

基準10年期國債收益率US 10 YT =RR盤中觸及4.631%，為2025年2月以來的最高水平，儘管截至周一上午已回落，最后約為4.59%。收益率與債券價格的走勢相反。

基準收益率上升往往會給股票估值帶來壓力，而美國股市的風險可能尤其大，主要指數在歷史高位附近。

公司和消費者面臨更高的借貸成本，這可能會對經濟增長和企業利潤造成壓力。更高的收益率還可以使固定收益回報更具競爭力。

聚光燈下的小點

許多小公司依賴債務融資，隨着收益率上升，債務融資變得更加昂貴。

投資者表示，加息損害美國經濟的前景也可能對較小的公司造成更嚴厲的打擊，這些公司往往更專注於國內。

宏利約翰·漢考克投資公司聯席首席投資策略師馬修·米斯金（Matthew Miskin）表示：「小盤股更多地依賴消費者，更多地依賴資本市場。」「而且這兩個因素都可能因利率上升而受到壓力。"

許多小公司尚未扭虧為盈，這意味着它們的價值與預期的未來現金流密切相關。隨着收益率上升，這些現金流失去光彩，因為投資者可以更立即地從更安全的國債中獲得更高的回報。

隨着收益率飆升擔憂周五根深蒂固，小盤股Russell 2000 .RUT下跌2.4%，創11月以來最大單日跌幅，周一早盤再次走低。

消費者、住房股票可能面臨收益率逆風

Truist Advisory Services首席投資官Keith Lerner表示，非必需消費品股和零售股面臨「雙重打擊」。

「貸款利率正在上升，油價正在上升，這是兩件負面的事情..消費者，」Lerner説。

一隻同樣重視零售和消費類股的交易所交易基金--景順標準普爾500指數等權重非必需消費品ETF RSPD.K --上周五下跌1.3%，今年以來下跌8%。

周五房地產股遭受重創，PHGX住房指數.HGX下跌3.3%。

印第安納波利斯Minspel Wealth Management的投資組合經理塞斯·希克（Seth Hickle）表示：「隨着通脹的持續，隨着我們進入一年中購房最繁忙的時期，較高的利率將持續更長時間。」「這可能會讓購房者重新考慮購買。"

隨着持有避險國債的收入增加，投資者所依賴的強勁股息股票可能面臨壓力。

其中包括公用事業行業。根據LSEG數據，SPL RCU的股息收益率為2.9%，是標準普爾500指數水平的兩倍多。但如果經濟背景疲軟，被視為避風港的公用事業公司的吸引力可能會上升。

內德·戴維斯研究公司（Ned Davis Research）首席美國策略師埃德·克里斯索爾（Ed Clisold）表示：「對於公用事業公司來説，更高的利率確實與股息競爭。」「如果利率上升幅度如此之大，以至於廣大市場面臨壓力，那麼公用事業公司（相對較低的市場波動性）往往會超過收益率的競爭。"

技術天氣能否提高產量？

當收益率上升時，科技股面臨動盪，因為許多預期利潤高的科技和其他成長型公司的市值更多地取決於未來的現金流。以科技股為主的納斯達克綜合指數周五下跌1.5%，周一再次下跌。

由於其在納斯達克和標準普爾500指數等指數中權重較大，這次的壓力可能會對市場產生巨大影響。

Questar Capital Partners首席投資官理查德·賴爾（Richard Reyle）在書面評論中表示：「債券收益率的迅速上升如果持續下去，可能會威脅科技行業在股市中的領導地位，尤其是在市場泡沫不斷的情況下。」

然而，其他投資者表示，大型科技公司令人印象深刻的盈利增長可能有助於緩衝股票免受收益率相關壓力。

米斯金説：「就科技而言，它已經超買了，在這樣的運行之后，它幾乎只需要冷卻下來。」不過，他説，「從根本上來説，我認為它們的絕緣性更強。"

（Lewis Krauskopf和Laura Matthews報道; Megan Davies、Rod Nickel編輯）

（（lewis. thomsonreuters.com））