實時市場-法國興業銀行堅持增持小盤股

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SOCGEN堅持在小帽上過度調用

法國興業銀行對小盤股與大盤股給予增持評級已經近一年了，他們仍然堅持這一觀點。

事實上，他們表示，該資產類別正在重新成為各個地區的一個有吸引力的細分市場，特別是在歐元區。

他們追蹤以支持積極觀點的指標包括M1貨幣增長（衡量經濟中流動現金數量的指標）以及PMI新訂單與庫存比。SG表示，兩人都支持他們對小盤股的看法。

估值和每股收益增長前景也對事情有幫助。

「歐元區小型股繼續以其自身歷史（13.5倍對14.2倍10年平均值）和大型股（10年平均值約10%的折扣對4%的溢價）的有意義的折扣進行交易，」他們寫道，並補充説，儘管宏觀環境有所改善，但這一差距仍然很大。

SG表示，包括中東事態發展在內的背景對小型股來説可能很複雜，但它們更多面向國內的收入組合在一定程度上緩衝了關税風險和外部衝擊。

"...小盤股現在對石油和天然氣行業的敞口更高（7% vs大盤4%），這使得它們對利率動態比對石油價格上漲更敏感」。

該團隊預計歐洲央行將在2026年加息兩次，而市場目前定價的是三次。

在人工智能方面，情況好壞參半。雖然IT風險敞口較高的小型股似乎更有能力直接受益，但該部門向工業股的傾斜為電氣化主題提供了更大的影響力。

（露西·賴塔諾）

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