SpaceX IPO時間提前至6月12日 投資者該關注什麼？歐洲、亞洲投資者怎麼買SpaceX股票？對美股大盤有何影響？

TradingKey - 上周五（5月15日），華爾街日報援引知情人士消息報道，馬斯克旗下的SpaceX計劃於6月12日正式掛牌，上市納斯達克市場，股票代碼為「SPCX」，預計融資800億美元甚至更多。若順利推進，這將成為全球市場有史以來規模最大的IPO。

相比原先的IPO時間表，本次公開的信息大幅提前。原預計在6月下旬，即馬斯克的生日前后完成上市流程，但最新的時間表顯示，最早下周三將公開招股説明書，6月4日啟動路演，6月11日確定IPO發行價，並於6月12日正式上市。此外，SpaceX將執行五比一的股票分割，從而壓低IPO時的每股價格。

SpaceX IPO之前的這一系列大動作有何意義？對投資者來説傳遞了什麼信息？對美股大盤有何影響？

SpaceX IPO為何大幅提前時間表？

分析指出，SpaceX本次計劃提前上市，至少意味着SEC（美國證券交易委員會）的審覈這一關已經暢通無阻，SpaceX起碼不存在程序性的合規風險，這確保SpaceX可以按時上市，不會因為SEC的反覆問詢而一再拖延上市進度，最終錯失最佳的上市窗口。

另外，橫向對比今年即將開啟的IPO，SpaceX雖然一家獨大，但並非完全沒有對手。OpenAI、Anthropic都將在今年晚些時候上市美股，都是優質的AI投資標的，將對SpaceX形成有力競爭。SpaceX本次提前，也旨在率先搶佔市場的多頭資金，抽乾市場的流動性。

目前，由於AI投資潮的持續火熱，AI股和大型科技股的估值幾乎都處在歷史上的頂部，SpaceX選擇這一上市時機，旨在利用市場的積極情緒為SpaceX股價加再一把火，而非上市即巔峰，隨后迎來估值泡沫的破裂。近期，OpenAI最新公佈了該公司未達預期的營收，引發了市場對AI的部分擔憂。若等到年底OpenAI的財務和業務數據出現更大的問題，市場對AI股的積極情緒將大受影響，SpaceX也會被拖累。

SpaceX拆分股票：馬斯克的「散户情結」

據彭博社最新報道，SpaceX已通過郵件通知股東，公司將執行5比1的股票拆分，使得每股公允市值將由526.59美元調整至約105.32美元，預計將於5月18日當周處理，5月22日前完成。SpaceX未就此置評。

分析指出，馬斯克之所以這樣做，是因為本次IPO融資規模過高，傳統機構的投資者體量無法支撐這麼大的規模。大幅降低單股價格，有助於提升IPO的市場可及性，不僅吸引機構投資者參與，還能吸引更多散户。馬斯克一向注重散户群體，今年3月，路透社消息顯示馬斯克考慮將SpaceX IPO中高達30%的份額分配給散户，而通常情況下上市公司只會將IPO股份的5%-10%分配給散户。

另外，馬斯克通過X平臺表示不會出售任何SpaceX股票，一定程度上緩解了市場對其獲利套現的擔憂，為市場注入強心針。作為最大股東，只有馬斯克不拋售SpaceX股票，該股股價的底部就有堅實的支撐，且SpaceX將永遠獲得「馬斯克溢價」。這不僅能有力吸引散户，也能吸引來主權基金、長期養老金等長期多頭資本對SpaceX的買入，使股價更堅挺。

馬斯克之所以選擇在納斯達克上市SpaceX股票，也有類似的考慮：爲了股票在上市之后儘可能快地被納入納指100指數。一旦進入該指數，全球數萬億美元的被動追蹤基金將不得不機械性買入SpaceX，為SpaceX股價提供被動的保護。

SpaceX IPO之前，普通投資者應該關注什麼信息？

首先，投資者在從現在開始到IPO當天，需要密切關注一切與SpaceX相關的信息來幫助投資決策，其中最重要的是招股書。按照監管要求，招股書至少需要在路演開始前15個自然日披露，下周可能會公開。

屆時投資者需要關注幾項核心信息：招股書將首次強制披露真實財務信息，比如星鏈（Starlink）的真實利潤率、現金流情況、扣除xAI投入之外的淨利潤、xAI的資本開支佔比和融資的800億美元用途。

投資者需要通過這些信息來判斷SpaceX的主要業務是否真的足夠強勁、xAI對SpaceX的拖累是否可接受，以及未來一段時間其資本支出是否過度傾斜於AI，從而磨滅SpaceX的主業優勢。

投資SpaceX：美國、歐洲、亞洲散户應該怎麼做？

SpaceX在納斯達克市場上市，美國散户可以通過摩根士丹利（MS）旗下的E*TRADE零售交易平臺投資，但該平臺對投資者設有基本的門檻。

根據現行政策，想要通過E*TRADE認購SpaceX新股，資產方面，通常要求投資者E*TRADE賬户內的總資產（含現金和股票）不低於25萬美元，且在提交申購意向時，必須有足以支付認購份額的足額可用現金；E*TRADE要求申購投資者需有較強的風險承受能力，且根據美國金融業監管局規則，銀行、券商員工或親屬無法參加；E*TRADE目前主要面向持有SSN或美國納税人識別號的美國居民開放交易，非美居民無法直接通過E*TRADE購入SpaceX新股；鑑於SpaceX IPO新股供不應求，E*TRADE對投資者有一套複雜的內部排序，並據此分配申購權。

對非美投資者來説，購買SpaceX新股更困難。SpaceX IPO新股在亞太地區的分銷，主要依靠瑞穗證券和麥格理銀行，在歐洲地區，巴萊克銀行（BCS）、德意志銀行及瑞銀（UBS）都提供了IPO新股申購的服務。投資者需要在這些投行的官網上查看信息，但其中有些分銷商只對高淨值客户提供該服務，如瑞銀。

以巴萊克銀行為例，其官網説明顯示，可以在其網站上找到有關當前和潛在IPO的信息，但並非所有IPO都可通過巴萊克銀行的Smart Investor平臺參與。該平臺通常接受英國居民的申請，不對IPO新股申購收取交易費用。

考慮到有些分銷商會將部分股份份額分配給當地的券商，投資者也可多查看券商信息。比如，瑞穗證券可能會把份額分給日本國內的SBI證券或樂天證券，因為這兩家券商散户量大。而在國際分發方面，花旗（C）或瑞銀可能會與富途（Moomoo）或老虎證券合作，從而覆蓋香港、新加坡以及歐洲其他地區。

SpaceX IPO對美股大盤有什麼影響？美股投資者應該怎麼做？

前文提到，由於SpaceX IPO規模龐大，會吸光IPO市場的流動性。不僅如此，美股大盤也會受到影響。上周五，在SpaceX將提前上市的消息被曝光后，美股太空概念股板塊如LUNR盤中下跌7%，剛發佈了強勁財報的Rocket Lab（RKLB）盤中也下跌近6%，顯示出SpaceX對相關市場的無差別「大清洗」。

屆時SpaceX正式的上市，市場普遍預期將對太空和航天行業進行更殘酷的殘酷洗牌，其中將受最大影響的是那些缺乏營收、單純依賴太空敍事的高估值股票，投資者需要在SpaceX上市前立即排查自己的持倉，賣出這些標的。

此外，由於SpaceX可能會抽乾IPO市場的流動性，近期上市的其他中小型科技大概率會因為全球多頭資金將被SpaceX抽乾而破發，投資者應該避免參與其他美股新股的IPO投資。

對大盤來説，最需要關注的事情是SpaceX何時會被納入納指成分股。如此大規模的一隻股票，屆時因被納入納指而引發眾多被動指數基金的被迫買盤時，可能會擠兑原本的科技股權重股（如蘋果、微軟）的倉位，從而使其出現技術性回調，投資者需要做好對衝的準備。

除了直接投資SpaceX，投資者還可以關注其他相關的股票，比如因其上市信息公佈而大幅下跌的Rocket Lab，該股明顯還具備強勁的上漲動能，投資者此時低位買入Rocket Lab，未來將從其報復性反彈中獲益。