4月CPI漲幅超預期;債券收益率攀升

美國市場開放、新評論更新

路透社紐約5月12日電--4月份美國消費者價格連續第二個月強勁上漲，通脹創下近三年來最大年度漲幅，進一步增強了美聯儲將維持利率一段時間不變的預期。

美國勞工部勞工統計局周二表示，繼3月份飆升0.9%后，消費者價格指數上個月上漲0.6%。接受路透社調查的經濟學家預測CPI上漲0.6%。

截至4月份的12個月里，CPI上漲了3.8%。這是2023年5月以來的最大同比漲幅，此前3月份上漲了3.3%。經濟學家此前預測增長3.7%。

不包括食品和能源的CPI上個月上漲了0.4%，部分原因是去年聯邦政府關閉后對租金措施進行了一次性調整，從而阻止了10月份的數據收集。

市場反應：

股票：美國股指走低，納斯達克.IXIC指數開盤下跌0.8%，標準普爾500 .SPX指數下跌0.4%

債券：國債價格下跌，導致收益率走高。2年期國債收益率US 2 YT =RR上漲3個基點至3.98%，10年期國債收益率US 10 YT =RR上漲4個基點至4.45%。

外匯：美元指數=美元上漲0.3%至98.29。

評論：

詹姆斯·麥卡恩，波士頓愛德華·瓊斯高級經濟學家，投資策略：

「美國家庭繼續首當其衝地感受到能源成本飆升的衝擊，加劇了他們自疫情以來所經歷的通貨膨脹氾濫。此外，由於霍爾木茲海峽仍然有效關閉，我們尚未度過這些價格壓力峰值的風險正在上升。

「好消息是，到目前為止，經濟看起來對這次價格衝擊有彈性。今年，許多消費者受益於退税，招聘率從2025年近乎停滯的情況中回升，企業正在實現強勁的利潤增長。這些緩衝是有侷限性的，但我們預計它們應該提供一些保證，讓經濟能夠經受住這一衝擊。"

彼得·卡迪略（Peter Cardillo），紐約SPARtan Capital Securities首席市場經濟學家：

「這份報告表明，除非能源價格開始從目前水平大幅走低，否則未來幾個月通脹可能會加速至更高的高度，這對債券市場顯然是負面的。當然，這意味着新任美聯儲主席將被束縛在今年任何時候都不太可能降息的地步。

「只要能源價格繼續保持在這一水平並走高，那麼能源通脹蔓延到經濟其他組成部分的可能性就會增加。我認為這是我們現在最大的恐懼。

「到目前為止，消費者還沒有真正的回調，但如果能源價格繼續像這樣走高，這種情況不太可能持續下去，因為不要忘記，能源價格會影響公用事業，對吧？您將為水電費支付更多費用，併爲與油價上漲相關的其他產品支付更多費用。因此，這最終將大幅削減消費者的錢包。這意味着經濟停滯的可能性增加。」

布萊恩·雅各布森（Brian Jacobsen），威斯康星州MENOMONEE SELS附件財富管理首席經濟學家：

「CPI比預期稍熱，但我們應該預料到會出現意外情況，關税引發的通脹將接力棒傳遞給石油引發的通脹。

「通過牛肉、番茄、咖啡和許多其他通貨膨脹讀數，你可以與天氣或政府政策畫一條直線，而不是貨幣政策。"

紐約古根海姆投資公司（Guggenheim Investments）美國經濟學家馬特？

「到目前為止，市場沒有太大反應。我認為這反映了數據中的一些混合趨勢，總體來看通脹方面的情況沒有太大變化。

「我們看到的最大的事情是通脹數據受到多重衝擊，而且這些衝擊都朝着不同的方向發展。在商品方面，我們似乎確實看到關税影響從通脹數據中逐漸消失。本月核心商品通脹持平。因此，這是一些好消息，關税傳遞過程可能正在逐漸結束。」

「不過，與此同時，我們顯然面臨着能源成本上升的新衝擊。在汽油價格飆升的總體通脹數據中，你可以看到更多的情況。但你也可以在覈心通脹數據中看到這一點。機票價格上漲相當大。我們認為，隨着航空燃油成本轉嫁到航空公司價格中，未來幾個月可能會出現更多情況。」

「影響數據的第三個衝擊是所有人工智能支出的溢出效應。例如，您看到計算機軟件和配件價格本月上漲了5%，而不是按年率計算。這是一個相當大的增長。鑑於核心PCE數據在該系列中的權重要大得多，這對於核心PCE數據來説意義重大。因此，我認為這將抵消關税壓力帶來的一些放緩，特別是在美聯儲將更加關注的核心PCE通脹數據中。

「我認為這一數據強化了美聯儲的觀望態度。勞動力市場穩定意味着他們不急於降息，而是可以專注於通脹的上行風險。」

蒂姆·烏爾班諾維奇（Tim Urbanowicz），紐約GOLDMAN SAHS資產管理公司的創新者ETFS：

「未來幾個月通貨膨脹可能會退居二線，因為投資者仍然關注盈利、經濟增長和人工智能驅動的資本支出周期。美聯儲已明確表示，它願意關注與伊朗衝突相關的任何暫時通脹飆升，這仍然是投資者短期內的主要考慮因素。市場已經在報告發布前對2026年降息的價格進行了評估，數據中沒有任何跡象表明加息已重新提上桌面。只要10年期國債收益率保持在4.5%以下，我們就不認為這些水平對股市構成有意義的阻力。」

Adam Sarhan，紐約50 Park Investments首席執行官：

「由於中東的整個局勢，能源價格爆炸式增長。這是我們看到消費者價格直接受到影響的第一份通脹報告.油價還會保持高位多久？會很粘嗎？在我們看到油價下跌之前，通貨膨脹將會持續下去。這是市場的擔憂，更重要的是美聯儲的擔憂。"

喬治·布朗，倫敦施羅德高級經濟學家：

「美國通脹已接近見頂，但這並不意味着緩解迫在眉睫。由於油價仍然不可預測，危險在於暫時的能源衝擊會演變成更持久的東西。

「由於2026年降息現在不太可能，政策爭論已經轉向美聯儲是否能夠袖手旁觀或最終被迫收緊。美聯儲主席提名人凱文·沃什可能主張應對一次性能源衝擊，但美聯儲其他部門對風險似乎不那麼放松。"

Doug Beath，富國投資研究所全球股票策略師

「這比到目前為止的調查高一點。現在還很早債券市場對此反應並不強烈。所以我們會看看這一天會怎麼樣，但我確實認為這會很有趣。這超出了預期。我們認為，金融市場和大宗商品在認識到價格上漲、油價、原材料上漲以及所有這些可能加速全球通脹的因素方面所造成的經濟損害方面有點慢。

「4月份的標準普爾500指數回報率為2020年以來的最高水平。顯然，盈利繼續超出預期，人工智能，所有這些事情。但我確實認為這一點，儘管比預期高一點，但它可能更重要，因為談判仍處於懸而未決的狀態。我們將看看這一天剩下的時間如何度過。但我認為這將是更重要的前進。對通脹的關注將是一個問題，特別是在美伊談判仍在繼續的情況下，我們還沒有最終確定這一點。"

（Lucia Mutikani，Rashika Singh，Karen Brettell，Stephen Culp，Chuck Mikolajczak，Utkarsh Hathi，Akriti Shah，Suzanne McGee，Caroline Valetkevich報道; Colin Barr編輯）

（（colin. thomsonreuters.com））