RPT-即使衝突結束，庫存進一步下降，石油供應衝擊仍將加劇

重複周三首次發佈的故事，文本沒有更改

石油庫存和應急儲備迅速耗盡，增加了供應短缺的風險

高管們警告説，霍爾木茲海峽關閉的全面影響尚未感受到，理由是滯后效應

分析師預計，隨着季節性需求上升和緩衝作用減弱，

作者：斯蒂芬妮·凱利和塞赫·達琳

倫敦，5月6日（路透社）--即使美國和伊朗就結束戰爭的和平協議達成一致，未來幾周石油供應也將進一步收緊，因為從中東灣恢復石油運輸併到達世界各地的煉油廠需要數周的時間--因此石油公司將繼續耗盡儲罐以滿足夏季需求高峰。

世界使用了臨時緩衝--商業庫存、過境或海上儲存的石油以及緊急儲備--來抵消中東戰爭的衝擊。主要能源公司、投資銀行和市場分析師的高管表示，石油供應中斷的全面影響尚未席捲市場和全球經濟，因為中東生產和出口需要好幾個月的時間才能恢復到戰前水平。

商業庫存和緊急儲備的迅速耗盡正值煉油商和零售商為北半球夏季需求高峰做準備時，庫存通常會增加。全球能源系統將很快進入需求高峰，無法應對夏季駕駛、航空、農業和貨運帶來的消費激增。

高管和分析師表示，這將給全球能源系統帶來壓力，並延長石油生產商和煉油商緩解供應短缺以及高油價恢復戰前水平所需的時間。

TotalEnergies TTEF.PA首席執行官Patrick Pouyanne上周表示：「即使衝突（我希望如此）將在5月份結束，我們也會在庫存明顯非常低的情況下結束衝突。」他估計全球碳氫化合物庫存每天消耗1000萬至1300萬桶，導致至少5億桶已經從庫存中消耗。

相比之下，美國的原油庫存約為4.6億桶。

Equinor EQNR.OL首席執行官安德斯·奧佩德（Anders Opeded）周三表示，即使中東實現和平，市場也至少需要六個月的時間才能恢復正常。

「前所未有的破壞」

美國總統唐納德·特朗普表示，一旦衝突結束，價格將迅速下跌。美國和伊朗關於框架和平協議的談判取得進展，導致基準布倫特原油期貨周三下跌7.8%，至每桶101.27美元。

雖然如果達成協議，石油期貨可能會迅速下跌，但隨着供應從歷史上最大的供應中斷之一中恢復，實物原油和汽油價格還需要一段時間才能跌至戰前水平。分析師今年穩步提高了預測，路透社上周的一項民意調查顯示，他們將布倫特原油期貨今年平均水平定為每桶86.38美元，高於1月份的每桶62美元左右。

隨着世界各國和公司尋求重建庫存並重啟停工生產設施，而一些遭受短缺的國家開始建立新庫存，一旦衝突結束，需求可能會走高。

澳大利亞約80%的燃料依賴進口，自衝突開始以來一直面臨短缺，該國周三宣佈計劃斥資72.2億美元建立燃料儲備。

歐盟委員會上個月表示，將考慮審查歐盟對各國持有至少90天石油庫存的要求，其中包括具體的噴氣燃料要求。

自二月底戰爭開始以來，庫存迅速下降。高盛本周表示，到5月底，全球庫存預計將從目前的101天和2月底的105天降至98天左右，並警告稱，精製產品緩衝「正在迅速接近非常低的水平」。

據Rystad Energy稱，到目前為止，全球已損失約6億桶石油供應。Rystad Energy首席經濟學家克勞迪奧·加利姆貝蒂（Claudio Galimberti）表示，假設航運正常化於5月底開始，到供應恢復正常時，全球將損失12億至20億桶供應，相當於戰前全球庫存的16-27%。

由於卡塔爾液化天然氣（LNG）生產的關閉和戰爭期間遭受的破壞，全球天然氣供應也受到了重大打擊。Galimberti表示，液化天然氣供應損失總計將在3000萬噸至5000萬噸之間，相當於全球年度供應量的7%至11%。

埃克森美孚XOM.N首席執行官達倫·伍茲（Darren Woods）在上周的分析師電話會議上表示：「對大多數人來説，很明顯，如果你看看世界石油和天然氣供應前所未有的中斷，市場還沒有看到其全部影響。」

摩根士丹利預測，到夏末，美國汽油庫存將降至1.98億桶左右，這是現代記錄中一年中同期的最低水平。政府數據顯示，5月1日美國汽油庫存略低於2.2億桶，為2014年以來的最低水平。為滿足短缺國家的需求而增加的出口加速了削減。

國際能源署警告稱，如果中東中斷的供應得不到完全補充，歐洲最早可能在6月面臨噴氣燃料短缺。

根據高盛上周發佈的一份報告，愛爾蘭的航空燃油供應只有10天的庫存保障。

根據Kpler的數據，亞洲4月份原油進口同比下降30%，至2015年以來的最低水平，突顯出全球最大石油消費地區供應中斷的程度。

上周數據顯示，由於進出口雙雙下降，主要燃油中心新加坡的陸上燃料油庫存在截至4月29日的一周內降至近一年低點。

緩慢復甦

高管和分析師表示，即使供應路線重新開放，全球能源系統也不會迅速復甦。

伍茲表示，隨着航運積壓的清理，霍爾木茲海峽重新開放后，石油流動需要一到兩個月的時間才能恢復正常。船隻從中東運往歐盟平均需要30天，從那里運往美國平均需要40天

與此同時，國際航空運輸協會主席威利·沃爾什（Willie Walsh）表示，中東煉油產能的中斷將阻礙供應的恢復，該地區煉油產能每天近200萬桶。來自中東的燃料是滿足非洲、亞洲和歐洲需求的關鍵。

全球原油庫存將達到至少2018年以來的最低水平https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgpolejzevd/Screenshot%202026-05-06%20160400.png

美國汽油庫存到8月將跌破2億桶https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwvkynjqrvm/Screenshot%202026-05-06%20161600.png

歐洲航空燃油儲備下降，各國面臨風險https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwpkynjyrpm/Screenshot%202026-05-06%20163345.png

（Stephanie Kelly、Seher Dareen、Trixie Yap和Shariq Khan報道; Nerijus Adomaitis補充報道; Simon Webb和Nick Zieminski編輯）

（（斯蒂芬妮. tr.com））