更新1-GameStop 560億美元eBay出價引發投資者懷疑，因為股價落后於出價

在第7段中添加eBay迴應，在第9和11段中添加分析師評論，圖表;在第6段中更新分享動態

作者：Aditya Soni

5月4日（路透社）-- GameStop GME.O首席執行官瑞安·科恩（Ryan Cohen）前所未有地以560億美元收購規模大得多的eBay EBAY.O，周一引起了投資者和分析師的懷疑，該在線零售商的股價遠低於報價。

這家價值近120億美元的視頻遊戲零售商在模因股票交易員中很受歡迎，它正在嘗試以半現金、半股票的方式收購一家市值近四倍的公司，現金僅為約90億美元，債務負擔為42億美元。

GameStop周末透露，該公司已持有eBay 5%的股份，並從道明證券（TD Securities）獲得200億美元的潛在債務融資，以説服股東支持該交易。

科恩辯稱，他可以在GameStop複製他的成本削減策略，以提高eBay的盈利能力，同時將GameStop在美國的約1，600家商店整合到實體網絡中，使eBay成為亞馬遜AMZNO的更好競爭對手。

儘管如此，eBay股價在盤前交易中僅上漲了7.5%，至112美元，遠低於每股125美元的報價，這表明投資者對該交易能否完成表示懷疑。GameStop下跌6%。

eBay表示，正在審查該提議，包括GameStop提供「具有約束力、可操作提案」的能力。

科恩在接受CNBC採訪時表示：「我們有能力發行股票以完成交易。」

摩根士丹利分析師表示，市場需要更多融資細節，鑑於兩家公司的業務模式「根本不同」，而且合併幾乎沒有帶來收入或成本節省，全股票替代方案可能很難被投資者接受。

eBay和GameStop都銷售交易卡等收藏品，但它們的主要業務有所不同。eBay通過在線連接買家和賣家而不保留庫存來賺取費用，而GameStop是一家傳統零售商，批發購買商品並通過實體店轉售。

「另一個主要選擇（為交易提供資金）是杠杆收購。假設至少有20%的溢價，這將使這成為有史以來最大的杠杆收購，超過最近宣佈的550億美元藝電EA.O交易，」摩根士丹利分析師表示。

只有少數小公司收購大公司的交易獲得了成功。派拉蒙Skydance PSKY.O今年早些時候同意收購規模更大的競爭對手華納兄弟Discovery WBD.O，但該交易的資金來自拉里·埃里森（Larry Ellison），拉里·埃里森（Larry Ellison）是世界上最富有的人之一，淨資產超過2000億美元。

收購可能會讓eBay陷入併購風波

曾經是亞馬遜的競爭對手，eBay近年來重新定位為古董，稀有運動鞋和高端時尚的目的地，而不是主流電子商務。

這有助於電力銷售增長並提振其股價，繼上周發佈強勁的盈利報告后，該股今年迄今已上漲近20%。

分析師表示，即使GameStop收購失敗，也可能會引起其他潛在收購者的興趣。

科恩曾被「大空頭」投資者邁克爾·伯里（Michael Burry）比作沃倫·巴菲特（Warren Buffett），他是2021年模因股熱潮的核心人物。

收購eBay可以幫助他在GameStop 1月份公佈的價值約350億美元的薪酬方案中取得進展，其中包括將其市值提高至1000億美元。

「瑞安試圖接管eBay並不具備與亞馬遜競爭的真正誠實和真實意圖。很明顯，目的必須是主導所有年齡段的收藏品和二手商品，」GameStop投資者Burry在Substack帖子中表示。

他表示：「如果GameStop想要用數十億美元的利息支出和各種限制其走勢的契約來實現這一目標，那麼它就不會開闢新天地。」他指出，他可能會在本周末之前出售部分或全部股票。

eBay的價值是GameStop https://tmsnrt.rs/4nb6jA3

eBay自2024年以來的收入軌跡https://reut.rs/42ETvIC

（Aditya Soni和Rashika Singh在班加羅爾報道; Arun Koyyur編輯）

（（Rashika. thomsonreuters.com;）