美國證券交易委員會審查推迟首個預測市場ETF

Roundhill、Bitwise、GraniteShares申請推出預測市場ETF

SEC正在尋求澄清ETF機制和投資者披露

預測市場ETF是熱門新趨勢的最新演繹

蘇珊·麥吉

羅德島州普羅維登斯，5月4日（路透社）--二十多隻與選舉、衰退、科技裁員和其他現實世界事件相關的交易所交易基金仍在等待美國監管機構的批准，發行人競相將蓬勃發展的預測市場業務打包成散户投資者可以像股票一樣輕松交易的產品。

Roundhill Investments、GraniteShares和Bitwise於2月份向美國證券交易委員會提交了申請，推出旨在利用預測市場蓬勃發展的興趣的產品。

兩位知情人士表示，由於美國證券交易委員會向發行人尋求更多有關產品機制和披露的信息，原定於本周推出的產品已被推迟。這些人士表示，這種延迟可能是暫時的，他們要求不透露姓名討論私人監管問題。

根據美國證券交易委員會的規定，ETF在提交后75天自動生效，除非美國證券交易委員會介入。75天的持有期將於本周到期。

美國證券交易委員會的一位發言人拒絕發表評論，Roundhill首席執行官戴夫·馬紮（Dave Mazza）和GraniteShares發言人也拒絕發表評論。該委員會在特朗普政府領導下對新型ETF掃清道路。

「這是一個正在迅速成熟的領域，監管和監督也正在迅速成熟，」Bitwise首席投資官Matt Hougan表示，並指出比特幣ETF等其他創新產品經歷了漫長的審查，但最終成功推出。他不會就本文的監管討論或預期的批准時間軸發表評論。

ETF合併和預測市場繁榮

自從先驅Kalshi和Polymarket準確預測唐納德·特朗普將贏得2024年總統大選以及特朗普的商品期貨交易委員會表示將監管市場而不是禁止市場以來，預測市場投注蓬勃發展。互動經紀公司IBKR.O、Robinhood HOOD.O等也已進入該市場，他們預計今年中期選舉將進一步提振該市場。

但對伊朗戰爭和其他軍事事件進行的非常適時的押注引起了立法者的審查，他們表示預測市場會激勵煽動暴力，並引起聯邦檢察官的內幕交易審查。

不過，ETF趨勢研究主管戴夫？納迪格（Dave Nadig）表示，ETF提供商仍在尋求將每一個熱門趨勢轉化為新產品的方法。

「ETF市場的每個人都在尋找他們可以帶來的新的或不同的東西，這只是最新的例子，」Nadig説。他補充説，ETF產品可能對散户投資者具有吸引力，因為ETF比基礎事件合約更容易交易。

風險提示

根據美國證券交易委員會的數據，這三家發行人總共申請了二十多隻與預測市場掛鉤的ETF，其中第一隻專注於今年的參議院和眾議院中期選舉以及2028年總統選舉。其他人則關注科技行業裁員等事件以及美國今年是否會陷入衰退。Bitwise周五提交了一份ETF申請，允許用户押注今年原油價格突破每桶120美元。

精確的功能有所不同，但ETF通常使用衍生品來跟蹤在受CFTC監管的交易所（例如Kalshi）交易的基礎合約中二元「是/否」結果的可能性。這些合同--許多用户可以購買數百個合同--如果活動發生，則支付1美元，但如果活動不發生，則無需支付任何費用。與期權和期貨等其他產品在預定時間範圍內跟蹤資產的方式類似，這些ETF為用户提供了將頭寸轉入下一次選舉、日曆年或其他時期的類似結果的機會。

美國證券交易委員會的文件充滿了對新法規、訴訟以及Roundhill所説的與活動合同中內幕交易相關的「風險增加」的潛在影響的警告。

報告警告稱，投資者還面臨「災難性」損失的風險。

即使科技行業裁員人數或選舉結果等結果存在爭議或后來修改，投資者的損失也是最終的。朗德希爾警告説，在這種情況下，投資者將「沒有追索權」。

一些市場參與者表示，主流投資者越來越發現預測市場有用。

整合預測市場訂單簿的交易平臺Strand的聯合創始人愛德華·里德爾（Edward Riddane）表示，一些客户使用事件驅動型合同來對衝從債券到原油等所有產品的風險敞口。

「將預測市場ETF添加到組合中的前景令人着迷，」他表示。

（Suzanne McGee在羅德島州普羅維登斯的報道; Sundei Shankar在Benguelu的補充報道; Michelle Price和Ethan Smith編輯）

（（Suzanne. thomsonreuters.com，917-385-3559））