RPT-breakingViews-量子計算正在等待ChatGPT時刻

作者是路透社Breakingviews專欄作家。所表達的意見是他自己的。

作者：Pranav Kiran

多倫多，4月28日（路透社Breakingviews）--量子計算正慢慢接近ChatGPT時刻。IBM IBM.N和Alphabet旗下的Google GOOGL.O正在競相利用奇異的物理學來解決普通芯片無法解決的問題。他們並不孤單：據投資銀行Cohen & Company Capital Markets稱，Rigetti Computing RGTI.O和IonQ IONQ.N等新興企業在過去五年中通過與空白支票工具的合併和后續交易籌集了72億美元。更多潛在的量子質疑者也紛紛效仿。該硬件已接近現實世界的實用性，但將實驗室突破轉化為可行的商業模式面臨着關鍵挑戰。

最重要的是量子計算能做什麼的問題。常規芯片對比特（簡單的1和0）的操縱支撐着現代經濟。IBM或Rigetti開發的設備的新穎之處在於它們使用量子位，量子位可以同時為零和一。這使他們能夠同時探索許多計算可能性。

想象一個不斷變得更大的迷宮。普通計算機一次測試一條路徑。量子一隱喻地讓水淹沒了迷宮，然后水只在出口處聚集。

因此，該技術最有希望解決需要過度試錯的問題。網絡安全是當務之急。能夠破解當今加密的足夠強大的量子機器正在出現，威脅着數字通信和比特幣等加密貨幣。更樂觀的是，解決這種複雜性的能力可能對分子建模有用，這對於輝瑞PFE.N等製藥商或3 M MMMM. N等材料科學公司來説是一個誘人的獎項

製藥巨頭通常將約20%的收入用於研發。德勤表示，過去十年，發現新葯的成本大約增加了一倍。一臺有用的量子計算機可以有意義地改變行業經濟。

構建量子位沒有單一的藍圖。IBM、谷歌和一些同行運行的是在比外太空更低的温度下工作的高温下工作的高温電路。Xanadu XNDU.TO和PsiQuantum使用光粒子。IonQ和Infleqtion INFQ.N在真空中捕獲離子或原子。

問題在於量子位很脆弱且容易出錯。即使是很小的干擾也會使輸出變得無用。谷歌2023年一篇關於提高量子位準確性的論文是最近復興的關鍵。然而，由於沒有確定的藍圖，構建和運行有用系統的成本仍然難以估計。

該弧線反映了人工智能。神經網絡的底層技術自20世紀50年代以來一直在研究。只有在數據集規模爆炸式增長、圖形芯片被證明是訓練的理想選擇以及Transformer模型（再次受到谷歌研究論文的啓發）進一步調整流程以使ChatGPT等應用程序可行時，它們纔會變得強大。

量子計算也陷入了類似的發展困境，事實證明這種困境很昂貴。IonQ、D-Wave Quantum QBTS.N、Rigetti和Xanadu Quantum Technology在最近的財年中燃燒了約5億美元的運營現金，平均約為7000萬美元。這筆支出在一定程度上反映了對稀缺物理研究人員的依賴。

更糟糕的是，商業回報仍然很微薄。量子收入（如果存在的話）主要來自公共部門。2025年，政府銷售額約佔Infleqtion收入的60%，佔Rigetti收入的90%以上。即使是成立於1999年、歷史最悠久的上市公司D-Wave，也在2020年左右開始向商業客户進行有意義的轉變。

這使得它們既難以融資又難以估值。考慮一下與其他追逐全有或全無科學突破的燒錢公司的差異。

生物技術初創公司承諾下一個神奇藥物已經發現公開市場非常適合籌款。然而，投資者知道如何模擬成功療法的價值，而出售給行業巨頭的退出途徑也是老生常談。在大型語言模型的世界里，OpenAI不得不從一個古怪的非營利組織開始，其他人只是在后面追趕。然而，ChatGPT證明了其產品的早期商業吸引力，即使它繼續投入大量資源進行研究。

量子計算在中途沒有類似的貨幣化機會。Tracxon的數據顯示，該行業超過90%的資金集中在種子輪和早期階段融資上。因此，特殊目的收購公司成為一種后備選擇。自2021年以來，包括Rigetti和IonQ在內的六家公司通過與這些現金充裕的殼進行合併上市;其中五家公司的股價仍高於10美元的IPO價格。Zapata Quantum是一個例外，該公司的流動性耗盡並退市。工業巨頭Honeywell HON.O與這一趨勢的一個關鍵背離者將是工業巨頭Honeywell HON.O，該公司將通過傳統途徑將多數持股的Quantinuum上市，並可能成為一家至關重要的開拓者。

SPAC路線遠非無風險。股東可以在合併完成之前以現金贖回其投資。保險經紀人阿瑟·J·加拉格爾（Arthur J. Gallagher）表示，贖回率經常達到95%，耗盡了公司預計收到的資金。當D-Wave Quantum於2022年上市時，投資者撤資后，SPAC的信託賬户中的3億美元中僅剩下900萬美元。因此，根據Cohen & Company的研究，私人投資支持組合至關重要，並且出現在除薩帕塔之外的每一筆量子空白支票交易中。

這些股票波動性也很高，在感知到的技術成就的基礎上大幅波動。去年12月，傑富瑞將D-Wave、IonQ和Rigetti的目標估值分別設定為銷售額的68倍、60倍和56倍，並承諾到2030年，它們的年收入平均增長60%至111%。它們目前的交易價格接近於理想數字的30倍。

雖然希望推動私人投資，但恐懼正在集中政府的注意力。量子進步增加了國家安全風險，從敵對國家訪問敏感數據到將技術前沿拱手讓給地緣政治競爭對手的危險。美國已於2024年開始對用於製造量子計算機的冷卻系統等設備實施出口管制。

30多個國家啟動了國家量子戰略。歐盟、加拿大和英國的風險最高，它們已經受制於美國在其他領域的科技主導地位。Xanadu目前正在與加拿大政府合作，以獲得3.9億加元。本土Oxford Ionics被IonQ收購后，英國的緊迫性加劇，引發了對該領域的27億美元承諾。DeepMind是人工智能早期進步具有巨大影響力的引擎，同樣成立於英國，並被谷歌收購。量子計算的恐懼和希望在於它遵循類似的道路。

製藥研發成本飆升https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/jnvwrkmezpw/chart.png

量子新貴保持在關鍵的SPAC基準之上https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/egpbebrynvq/chart.png

（喬納森·吉爾福德編輯;瑪雅·南迪尼製作）

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