估值30億美元，「XTransfer-W」首次遞表，為全球最大B2B跨境貿易支付平臺

來源丨LiveReport大數據

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202 6 年 4 月 24 日，來自上海的 XTransfer-W 首次 向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市， 聯席 保薦人為 瑞銀、中金 。

公司是全球最大的企業對企業（「B2B」）跨境貿易支付平臺，2024年收入1.62億 美元 ，淨虧損3.53億 美元 ，毛利率93.62%；2025年收入2.48 億美元 ，同比增長53.28%，淨虧損4.84億 美元 ，同比虧損擴大36.96%，毛利率92.01%。

LiveReport獲悉，來自上海的 Extransfer Limited-W （簡稱「 XTransfer-W 」）於202 6 年 4 月 24 日 首次 在港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。

公司是是全球最大的企業對企業（「B2B」）跨境貿易支付平臺，2025年實現支付交易額（「TPV」）超過600億美元。

公司 成立於2017年，是全球首批專注於B2B跨境貿易的支付平臺之一。根據 招股書 ，截至2026年3月31日， 公司 服務約89.7萬家註冊客户，擁有全球規模最大的中小企業（「中小企業」）客户群體。

根據 招股書 ，X-Net是全球首創且唯一的全球統一B2B跨境貿易結算網絡與風險管理平臺。通過X-Net， 公司 進行集中風險管理，並實現跨銀行的端到端支付鏈路，使中小企業之間能夠便捷、直接且順暢地進行交易。

截至2026年3月31日， 公司 已與全球包括多家知名國際銀行在內的金融機構建立合作關係，支付服務覆蓋全球200多個國家和地區。在此基礎上， 公司 進一步將X-Net與數字錢包深度融合，使中小企業可以更直觀的方式接入支付服務網絡，隨時隨地完成跨境資金的收款、匯兌及轉賬。

作為一家科技驅動型企業， 公司 通過TradePilot進一步提升平臺能力。根據 招股書 ，TradePilot是全球首個且最先進的B2B跨境貿易支付垂直領域AI模型。截至2026年3月31日，通過TradePilot， 公司 實現了約98.5%的行業最高交易自動化審覈率，並將欺詐率控制在約0.003%的行業極低水平，同時確立了行業內最優成本效益的風險管理實踐之一。

財務業績

截至202 5 年12月31日止 3 個年度：

收入分別約為美元1.15億、1.62億、2.48億，2025年同比 +53.28% ；

毛利分別約為美元1.10億、1.52億、2.29億，2025年同比 +50.64% ；

淨利分別約為美元-1.53億、-3.53億、-4.84億，2025年同比+36.96%；

毛利率分別約為 95.57%、93.62%、92.01% ；

淨利率分別約為-133.21%、-217.80%、-194.61%。

過去兩年， 公司 收入與毛利均保持高速增長，毛利率維持在90%以上的高位；淨利潤持續虧損且虧損幅度有所擴大， 可能 主要受優先股公允價值變動等非經營性因素影響。

公司收入主要來自B2B跨境貿易支付服務，其中收款、資金匯兌、轉賬及提現等核心支付服務為收入最重大來源，客户資金利息收入次之，財資管理、軟件服務等增值服務收入佔比較小。

截至2025年12月31日，公司經營活動現金流為0. 58 億元人民幣，期末現金約為 1.53 億元人民幣。

可比公司

同行業 IPO可比公司： WISE(WISE.L)、PAYONEER(PAYO.O)

董事高管

公司的董事會由八名董事組成，包括五名執行董事及三名獨立非執行董事。

主要股東

公司香港上市前的股東架構中：

鄧國標先生、姚偉春女士、劉艷芳先生、鄧先亮先生、鄭凱先生為一致行動人，通過各自全資持有的公司持股，根據鄧國標先生的指示行使表決權，合計持股 41.89% ，為控股股東。

融資歷程

公司上市前經歷了多輪融資，累計融資逾 1.23 億 美元 。在 2026 年 2 月的 E 輪最新融資中，公司的投后估值約為 30.2 億 美元 。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，Extransfer中介團隊共計9家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據表現值得肯定；公司律師共計3家，綜合項目數據表現良好。整體而言中介團隊歷史數據表現尚可。

（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）