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全球光儲雙料龍頭「陽光電源」再衝港股IPO，年營收將近900億

2026-04-24 17:17

來源丨招股書、LiveReport大數據

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202 6 年 4 月 24 日，全球光伏逆變器龍頭和儲能新貴陽光電源第 2 次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中金。

公司此前曾於2011年11月，在深交所創業板掛牌上市，股份代碼為300274.SZ。截至2026年4月24日，公司總市值約為2,774億元人民幣。

公司是一家全球領先的清潔能源科技企業，2024年收入777.04億元，淨利潤112.64億元，毛利率28.96% 。2025年收入889.14億元，淨利潤135.33億元，毛利率30.40%。報告期內收入和盈利均增長穩定。

陽光電源是是一家全球領先的清潔能源科技企業。公司聚焦清潔電力行業，業務佈局覆蓋「光風儲電氫」五大賽道，主要產品或服務包括：光伏逆變器、儲能系統、新能源投資開發、風電變流及傳動產品、新能源汽車電控電源及充電、智慧能源運維服務及水面光伏系統等，並戰略佈局氫能、AIDC電源等業務。

公司以光伏逆變器和儲能系統為代表的主要業務板塊，均處於全球領先地位。根據弗若斯特沙利文的分析，公司的光伏逆變器產品出貨量連續十年保持全球領先；以2024年出貨量計，公司的光伏逆變器在全球的市佔率約為25.2%；截至2025年12月31日，公司的儲能系統累計出貨量超過93GWh，全球領先。

公司已建立了完善的全球網絡佈局，截至2025年12月31日，產品及服務銷往全球100多個國家和地區，彰顯了公司在全球清潔電力轉換領域的引領地位。

公司的「SUNGROW」品牌因公司高質量的產品和服務廣受認可。根據世界品牌實驗室發佈的2025年《中國500最具價值品牌》，公司的品牌價值達人民幣1,161.4億元，成功躋身中國品牌價值百強，品牌價值與排名連續六年攀升。公司還獲得了2025年MSCI ESG AAA評級，並被福布斯中國評選為「2025中國年度最佳僱主」。

財務業績

截至202 5 年12月31日止 3 個年度：

收入分別約為人民幣721.59億、777.04億、889.14億，2025年同比+14.43%；

毛利分別約為人民幣183.69億、225.01億、270.31億，2025年同比+20.13%；

淨利分別約為人民幣96.09億、112.64億、135.33億，2025年同比+20.14%；

毛利率分別約為25.46%、28.96%、30.40%；

淨利率分別約為13.32%、14.50%、15.22%。

截至 2025 年 12 月 31 日，公司賬上現金約 219.98 億元，應收賬款約 247.69 億元，短期貸款 28.66 億元，長期借款 38.92 億元。2025年經營現金流約 169.18 億元。

行業概況

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，全球光伏逆變器出貨量從2021年的210.4 GWac增長到2025年的682.1 GWac，年複合增長率達34.2%。到2030年，全球光伏逆變器出貨量預計達到1,327.5 GWac，2025年至2030年的年複合增長率為14.2%。預計到2030年，全球光伏逆變器替換需求將達到總出貨量的約12%。