加密貨幣交易所準備在規則改變之前推出美國永久期貨

Kraken將以高達5.5億美元收購Bitnomial以獲得永久期貨

Robinhood和Gemini計劃擴大永久期貨發行，等待監管明確

CFTC主席Michael Selig表示，該機構計劃很快批准嫌疑人

漢娜·朗

4月22日（路透社）--全球加密貨幣交易所正在競相利用美國商品期貨交易委員會預計允許進行永久加密貨幣期貨交易的舉措，這是一種受歡迎但有風險的衍生品產品，迄今為止基本上仍在離岸。

Kraken的母公司周五表示，將以高達5.5億美元的價格收購加密衍生品平臺Bitnomial，從而獲得Bitnomial的永久期貨發行。與此同時，Coinbase COIN.O推出了旨在類似於永久合約的長期期貨合約，而Robinhood HOOD.O則表示正在探索在美國提供這些產品。

永久期貨，通常稱為「perps」，是一種沒有到期日的期貨合約，這意味着投資者可以無限期持有頭寸，而不是平倉或展期。罪犯還允許交易員大量借款，有時高達50倍，以擴大他們的賭注。

批評者表示，這兩個特徵使它們具有風險，如果價格變動（即使只是很小的幅度），散户投資者--他們通常被槓桿吸引，但可能並不總是完全瞭解合同的運作方式--將面臨巨大損失。

總部位於華盛頓的倡導組織Better Markets的董事本·希夫林（Ben Schiffrin）表示：「你不必考慮市場在哪里，[損失]可能會越來越嚴重。」該組織通常推動對華爾街實施更嚴格的監管監督。「這使得散户投資者的風險更大。"

人氣激增

目前，永續期貨在美國存在監管灰色地帶，既沒有被禁止，也沒有被明確批准。美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）在競選活動中通過承諾對行業友好的政策來吸引加密貨幣，加密貨幣公司一直在推動他的CFTC完全批准這些產品。

特朗普的CFTC新任主席邁克爾·塞利格（Michael Selig）在上個月的一次會議上表示，該機構計劃在「不久的將來」這樣做。一位機構發言人表示，Selig「期待澄清所有類型創新加密貨幣產品的監管狀況。」

過去一年，隨着加密貨幣交易員在自10月份以來代幣價格全面下跌的情況下尋找新的方法從波動中獲利，這些合約的受歡迎程度飆升。

市場數據提供商CryptoQuant的數據顯示，2025年永久期貨交易量達到61.7萬億美元，比2024年增長29%。這遠遠超過了現貨加密交易，現貨加密交易總額為18.6萬億美元，比2024年增長了9%。

其中大部分都發生在Hyperliquid上，這是一家基於區塊鏈的離岸加密貨幣交易所，已成為新型產品的主要場所，並提供一系列代幣的合同。Hyperliquid等離岸平臺通常會試圖限制美國用户。

Hyperliquid成立於2022年，沒有迴應置評請求。

Katana的首席執行官馬修·費舍爾（Matthew Fisher）表示：「在過去12個月里，它肯定上漲了很多。」Katana是一家以金融為中心的去中心化區塊鏈，於3月份收購了一家名為IDEX的交易所，推出永久期貨。

監管的灰色地帶

目前，受CFTC監管的交易所可以認證包括永久期貨在內的新產品符合該機構的規則，這一過程稱為「自我認證」。「如果該機構在有限的時間內不反對，該產品可以推出，但監管機構仍然可以隨時對其採取行動。

Bitnomial是美國唯一一個通過自我認證提供永久期貨的平臺。Coinbase去年自我認證的「永久式」期貨，到期日期為五年，槓桿率高達10倍。

Coinbase美國期貨主管鮑里斯·伊列耶夫斯基（Boris Ilyevsky）表示，他相信罪犯零售市場將繼續增長。他説，Coinbase每天處理數百萬筆個人交易，名義價值達數十億美元。

然而，一些公司表示，自我認證在法律上並不是推出罪犯平臺的足夠有力的基礎。

「我寧願.我們只是在監管層面做工作，並提供能夠與您所擁有的產品競爭的適當的永久產品..在其他市場，」Robinhood的加密貨幣總經理Johann Kerbrat説，該公司在歐洲提供永久期貨。Robinhood的網站表示，正在努力盡快向所有客户提供這些服務。

去年12月，加密貨幣交易所Gemini表示，正在探索擴大其美國衍生品產品範圍，以納入永久合約，但拒絕對具體計劃發表評論。

正在跟蹤這一問題的加密貨幣平臺Jito Labs的首席法律和運營官麗貝卡·雷蒂格（Rebecca Rettig）表示，CFTC一直在創新產品方面與行業「高度接觸」，並正在努力解決這些和其他加密貨幣產品如何符合其法規。

Kraken的發言人沒有立即回覆記者的置評請求。

Bitnomial的創始人兼首席執行官Luke Hoersten在一份聲明中表示，Kraken收購該公司將使「美國客户能夠在自己的地盤上獲得加密衍生品的全球標準。"

Bitnomial在其網站上警告稱，期貨交易「涉及重大風險。"

槓桿限制

將高風險產品帶到國內的前景引起了投資者權益倡導者的擔憂。Better Markets敦促CFTC實施嚴格的槓桿上限並要求嚴格的風險披露。

Kerbrat表示，Robinhood要求客户通過知識測試，以證明他們瞭解風險。

不過，一些高管表示，槓桿率限制可能會使美國監管的產品不如離岸替代品有吸引力。

當有選擇時，加密投資者通常會選擇更大的風險，Bitwise Asset Management研究主管Ryan Rasmussen表示。

他説：「我認為我們將看到越來越多的投資者開始冒險，他們可能不會冒險使用傳統期貨。」他説，這是需要監控的事情，儘管市場可能會找到降低風險的方法。

（Hannah Lang在紐約報道;米歇爾·普萊斯和迪帕·巴賓頓編輯）

（（Hannah. thomsonreuters.com;））