超威半導體AMD十二連陽創新高！Agentic AI將引爆CPU需求？哪些CPU概念股會受益？

TradingKey - 周四（4月16日）美股收盤，超威半導體AMD（AMD）上漲7.8%，創下自去年10月29日以來的收盤新高。此外，AMD已連續12個交易日上漲，累計漲幅達到41%，道瓊斯市場數據顯示，這是AMD自2005年以來最長的連續上漲周期。

消息面上，AMD於美東時間4月16日宣佈與法國政府深化合作，將釋放法國計劃建造的首臺百億億次級（10¹⁸）超級計算機Alice Recoque的潛力，向法國提供AMD人工智能計算資源和培訓。

但着眼於本輪為期12天的上漲，其核心動因仍在於基本面情況——隨着Agentic AI（智能體）浪潮興起，投資者已開始重估CPU在數據中心的戰略地位。

CPU市場迎劇變 AMD為何成為核心受益者

從2026年3月，英偉達（NVDA）和Arm（ARM）均宣佈進軍CPU市場時開始，CPU將成為下一個風口的信號就逐漸成為市場共識。

但在此之前，CPU在數據中心的角色長期被邊緣化，甚至曾面臨GPU投資擠壓帶來的預算下降壓力，市場通常認為算力等同於GPU。這種傾斜在數據上也有體現。IDC數據顯示，2024年全年全球服務器市場營收達到2357億美元，但其中超過50%營收來自搭載GPU的AI加速服務器。

從CPU市場最有代表性的公司來看，英特爾（INTC）的Xeon處理器曾長期佔據數據中心CPU市場逾95%的份額，但在2021年達到出貨量峰值后，過去幾年持續走低，到2024年其出貨量已降至13年來的最低水平，低於峰值時的一半。

在這一時期，由於CPU市場式微，AMD更多被視為英偉達在GPU市場的追隨者，而非獨立的受益者，儘管在2025年第四季度，AMD在CPU市場的市佔率已經達到28.8%，但市場對此視而不見。

現在，市場已經發生改變，TD Cowen分析師Joshua Buchalter上周在報告中指出，隨着AI智能體的興起，服務器CPU已被視為「不可或缺的資產」。

原因在於，GPU通常負責大規模並行計算推理，但智能體AI需要動態與環境交互，包括規劃任務、調用工具、在子智能體之間傳遞數據、評估任務是否完成等，這些工作由具有複雜調度能力的CPU承擔更合適。

這種變化在價格端已經有所體現：2026年第一季度末，英特爾和AMD均已於對部分CPU產品線提價。

TrendForce的最新報告指出，當前AI數據中心的CPU被過度低配了，目前CPU與GPU配比約為1:4至1:8，而在智能體AI時代，這一比例預計將演變至1:1至1:2，這意味着CPU需求存在數倍級別的結構性增長空間。

英偉達Arm湧入CPU賽道 AMD市場份額不保？

當下，隨着一大批非傳統玩家的湧入，CPU市場的格局勢必發生劇變。2026年3月，英偉達宣佈將Vera CPU作為獨立產品對外銷售，還推出了Vera CPU機架，單機架集成256顆CPU，合計22,528核/45,056線程，總內存達400 TB，這一產品在CPU市場上極其具有競爭力。

同月，Arm宣佈推出首款自研CPU產品Arm AGI CPU，首批合作伙伴包括Meta（META）、OpenAI、Cerebras、Cloudflare（NET）、SK Telecom等。

此外，雲服務商也在加碼CPU領域，佈局自研CPU，比如AWS於2025年12月發佈基於臺積電（TSM）N3製程的Graviton5，並與自研Trainium 3 AI ASIC協同部署；微軟（MSFT）於2025年11月推出Cobalt 200；谷歌（GOOGL）（GOOG）則計劃於2026年推出Axion C4A.metal裸金屬版本及下一代Axion N4A。這些都是基於Arm架構的雲原生自研CPU。

在面臨激烈競爭的同時，有分析師指出，AMD的股價吸引力正在下降。Bernstein分析師Stacy Rasgon表示，目前華爾街對AMD的預期已隱含服務器銷售額同比增長約50%的假設，這意味着即將於5月初發布的季度財報，需要兑現相當高的市場預期，否則其估值將大打折扣。

此外，AMD在GPU市場的市佔率雖低，但重要性不減。Rasgon表示，雖然GPU領域AMD的銷售規模遠小於英偉達，但市場認為這一業務正在為AMD爭取更猛烈的上升勢頭，需要關注Instinct MI400系列GPU能否真正打開市場。

Agentic AI時代 哪些CPU概念股會受益？

除了上文提到的AMD、英偉達、Arm和英特爾，需關注到目前各大雲服務商自研CPU的趨勢下，哪些公司可能受益。

作為全球芯片代工的巨頭，臺積電依然是最大的受益者之一，無論是英偉達的Vera、AMD的EPYC還是雲巨頭的自研芯片，全部依賴臺積電的2nm/3nm製程。

阿斯麥（ASML）作為全球芯片產業鏈的最上游公司，半導體行業的供應商，其光刻機產能直接決定了全球先進製程芯片的供給上限，將直接受益於CPU市場需求的擴大。

此外還需要關注AI定製芯片製造商博通（AVGO）和Marvell（MRVL），博通是谷歌TPU和Meta推理芯片的核心合作伙伴，Marvell是Arm的深度合作商，都將受益於其需求的擴張。