突發觀點-國際貨幣基金組織的華盛頓鄉村俱樂部罕見且有用

作者是路透社Breakingviews專欄作家。所表達的意見是他自己的。重新歸檔以修復第二段中的錯別字。

菲利克斯·馬丁

倫敦，4月16日（路透社Breakingviews）--國際貨幣基金組織本周搖搖晃晃地參加了第78屆春季會議，面臨着過時、過度政治化或根本無關緊要的指責。即便如此，董事總經理克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃的開場演講還是顯得非常樂觀。憤世嫉俗者將發現她的樂觀情緒與她公佈的全球增長預測之間的聯繫，因為國際能源署稱這是有記錄以來最嚴重的能源危機。對於全球金融消防機構來説，風險的增加意味着相關性的增加。然而，格奧爾基耶娃有一個更簡單的積極理由：她相信美國國會很快就會授權國際貨幣基金組織理事會早在2023年12月批准的拖延已久的成員配額增加50%。

如果發生的話，這將是一次重大政變。如今，美國對二戰后國際架構任何組成部分的支持都已消失殆盡。唐納德·特朗普總統無視世界貿易組織宣佈全球關税戰，繞過聯合國安理會在委內瑞拉和伊朗發動軍事冒險，甚至威脅要離開其主要多邊防禦聯盟北大西洋公約組織。

美國財政部長斯科特·貝森特證實了美國對國際貨幣基金組織的支持。特朗普的首席金融特使周二在國際金融研究所召開的峰會上發表講話，重申了他去年提出的要求，即國際貨幣基金組織放棄對環境和性別問題的玩弄。他還猛烈抨擊了該機構的一些更不合時宜的特權，打趣説該基金應該「擺脫他們在馬里蘭州的高爾夫俱樂部」--指的是佈雷頓森林鄉村俱樂部，其滑雪道、游泳池和微型高爾夫球場長期以來一直激怒特朗普政府。然而，貝森特也讚揚了國際貨幣基金組織對阿根廷和委內瑞拉的援助，讚揚了其在本月發佈的全球失衡旗艦研究中批評債權國的新決心，並確認了政府對一個重新關注監測國際金融體系和穩定陷入危機的國家的機構的根本支持。

這與特朗普第二任總統任期初期的情況截然不同，當時政策制定者擔心美國可能會退出該機構。然而，儘管格奧爾基耶娃巧妙地管理着她的股東，但IMF仍然面臨着有關其相關性和作用的惱人的生存問題。

首先是國際貨幣基金組織的核心貸款服務如何在一個自成立以來已經面目全非的國際金融體系中保持相關性。國際貨幣基金組織誕生於一個固定匯率和國際資本流動性極低的世界，這產生了成員國為彌補國際收支短缺而借款的自然需求。今天，絕大多數成員國實行靈活的匯率制度，使貨幣貶值成為首選的調整機制。除了最貧窮的成員國，所有成員國都能進入私人資本市場，與此相比，IMF的資產負債表也相形見絀。即使一個國家需要幫助透支，國際貨幣基金組織也面臨着來自其主要股東的激烈競爭。中國已與發展中國家央行建立了近40項雙邊互換協議和緊急貸款便利網絡。根據William & Mary AidData研究實驗室的研究，它在2016年至2021年間提供了1850億美元的緊急流動性支持。美聯儲已與其盟友央行建立了更大規模的常設掉期和回購機制。國際貨幣基金組織在國際金融中的核心地位已經今非昔比。

第二個問題是國際貨幣基金組織提供全球經濟監督和有效政策建議的能力--隨着其金融影響力的減弱，該機構越來越多地將其目標定位在這些職能上。毫無疑問，該基金資源豐富，具有實現這些目標的獨特地位。然而，最近的研究一直難以確定國際貨幣基金組織對其成員國定期進行的第四條經濟健康檢查對其資產價格或國內政策的具體影響，而且其主要股東不再就什麼構成正統宏觀經濟政策建議達成一致。在「美國優先」保護主義、中國的雙循環重商主義和歐盟以氣候為中心的歐洲綠色協議面前，管理經濟和金融關係的所謂華盛頓共識已經瓦解。這種不同的經濟理念將使國際貨幣基金組織未來更難採取一致的政策立場。

第三個緊迫的問題是，國際貨幣基金組織如何在當今支離破碎的地緣政治秩序中保持合法性和有效性。在這方面，現任美國政府要求其減少最近在氣候變化和性別政策方面的嘗試可能是容易的部分。如果該基金的主要股東繼續陷入冷戰甚至熱戰，更棘手的是避免運營癱瘓。2010年代對歐元區國家的超大規模救助是在美國與歐元區之間關係緊張的時代制定的歐盟和中國更加和諧。即使是去年由美國支持的阿根廷破紀錄的國際貨幣基金組織計劃延長200億美元，也是在跨大西洋和跨太平洋關係急劇惡化之前就達成的。如今，此類干預措施絕不能輕易從該基金組織日益暴躁的成員中獲得。

格奧爾基耶娃計劃的配額增加不會在第一個挑戰中發揮作用，也不會觸及第二個或第三個挑戰。儘管如此，本周在華盛頓特區舉行的會議再次證明，國際貨幣基金組織仍然有獨特的資格履行一項不可或缺的職能。儘管其財務分量有所下降--而且正是因為當今的世界秩序更具爭議--年度會議是世界上所有關鍵經濟政策制定者能夠非正式聚會、謹慎協商並面對面達成協議的唯一論壇。對於由特朗普的海湖莊園和特恩貝里度假村等權力掮客出沒的地方的族長領導的美國政府來説，這一主張的價值應該是顯而易見的。因此，國際貨幣基金組織的啦啦隊不應過於認真地對待貝森特在馬里蘭州佈雷頓森林鄉村俱樂部的嘲諷。真正重要的是他對哥倫比亞特區的支持。

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中國已成為主要的國際最后貸款人https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/mypmyxjwqpr/chart.png

大多數國際貨幣基金組織成員國現在都擁有靈活的匯率制度https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/dwvkyljnkvm/chart.png

（Peter Thal Larsen編輯; Streisand Neto製作）

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