全棧式AI解決方案商「華付技術」再度遞表港交所，營收同比增長20%

來源丨招股書、LiveReport大數據

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202 6 年 4 月 10 日，華付技術第 2 次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為農銀國際。公司曾於 2025 年9月 30 日向港交所遞交招股書。

公司是全棧式AI解決方案業提供商，2024年收入 3.86 億元，淨利潤 0.66 億元， 毛利率 45.35 % ；202 5 年收入 4.64 億元，淨利潤 0.59 億元，毛利率 37.21 %。

公司是全棧式AI技術解決方案業的先行者，以算法和算力為核心，專注於將領先的AI算法、強大的算力管控能力、先進的軟硬件技術與行業場景應用融合，為不同領域的客户提供AI智能解決方案，包括AI智識、AI垂直行業應用及AI智算技術服務。

公司 開發了「Unicorn AI」一體化技術平臺。「Unicorn AI」平臺融合了 公司 在模型開發與優化、大規模分佈式訓練、實時推理服務以及彈性算力調度等方面的關鍵能力，構成 公司 產品創新和技術迭代的核心基礎。

依託該平臺，公司為不同應用場景的客户提供「算法+算力」一體化解決方案，賦能其業務的智能化升級，並以此構築了公司的核心競爭優勢。

於往績期間， 公司 的產品與服務包括(1)AI智識；(2)AI垂直行業應用；及(3)AI智算技術服務。

AI智識：公司為頂尖中國互聯網企業提供AI智識服務，基於自有AI算法實現動態識別、活體檢測、人臉比對等功能，提供高精度、場景化的解決方案，賦能電商內容審覈、社交平臺分析、金融反欺詐等數十個業務場景。

AI垂直行業應用：公司將AI技術融入交通、互聯網與軟件、金融及工業與園區等領域，提供高效可靠的行業解決方案。例如，參與在千萬級樞紐機構部署的首個「易安檢」服務模式，截至最后可行日期，該平臺累計服務旅客超過2000萬人。

AI智算技術服務： 公司參與國內多個城市的高性能計算集羣及AI智算中心建設，助力中國AI智算行業的快速發展。

值得一提的是，2020年9月至2021年9月期間，棒傑股份(002634.SZ)擬以資產置換方式收購公司51%股權，但因未能就重組方案達成一致而終止。於2023年3月至2024年10月期間，公司委託中信證券作為A股上市輔導機構，但2024年10月決定不推進A股上市計劃，轉道香港上市。

財務業績

截至202 5 年12月31日止3個年度：

收入分別約為人民幣3.91億、3.86億、4.64億，2025年同比+20.24%；

毛利分別約為人民幣1.60億、1.75億、1.73億，2025年同比-1.35%；

淨利分別約為人民幣0.37億、0.66億、0.59億，2025年同比-11.17%；

毛利率分別約為41.04%、45.35%、37.21%；

淨利率分別約為9.41%、17.13%、12.66%。

行業概況

根據 弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan） 的報告，全球A I技術解決方案的市場規模於2024年達到人民幣12,878億元。預期市場規模將於2029年達到人民幣34,386.4億元。中國AI技術解決方案市場於2024年達到人民幣2,815億元，預期將於2029年達到人民幣9,477億元。

2024年中國AI技術解決方案的市場內，公司名列第十，市場佔有率為0.1%。

於2024年，公司在用作覈實身份計算器人臉識別行業以2.5%市場佔有率排名第八，為行業佼佼者之一，其業務涵蓋交通、金融、網絡與軟件等領域。

可比公司

同行業 IPO可比公司：

商湯-W ( 0020.HK ) 、雲知聲 ( 9678.HK ) 、創新奇智 ( 2121.HK )。

董事高管

公司 董事會由九名董事組成，包括四名執行董事、兩名非執行董事及三名獨立非執行董事。

主要股東

公司香港上市前的股東架構中：

張先生直接持股29.94%，並獲婁先生、黃先生、湯先生、上海華懺及井崗山華卓委託行使上海華懺的11.02%表決權，合計控制約40.96%股權；

一村淞靈通過深圳一村、共青城惟華分別持股5.44%、0.73%；

中信證券、無錫上汽分別持股3.00%、3.00%；

其他股東合計持股約47.72%。

融資歷程

公司上市前經歷了多輪融資及股權轉讓。在2025年8月的股權轉讓中，公司的投后估值約為23億人民幣。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，華付技術中介團隊共計7家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據整體表現一般；公司律師共計1家，綜合項目數據優秀。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。

（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）