摩根士丹利（Morgan Stanley）為歐盟防務提供收購案例

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摩根·斯坦利為歐盟國防辯護

自中東衝突開始以來，歐洲國防股近幾個月一直表現低迷，波動性加劇，但摩根士丹利表示，該行業的投資理由比以往任何時候都更強。

經過2026年的強勁開局，歐洲國防股目前平均交易價格比近期高點低20%左右。估值已下調，預期市淨率從23倍附近的峰值降至20倍左右。

這家美國銀行認為，此次回調與基本面不一致，並提供了一個有吸引力的切入點。

羅斯·勞和瑪麗娜·扎沃洛克等分析人士寫道：「最近的地緣政治事件（包括伊朗、格陵蘭島、委內瑞拉）強化了增加歐洲國防支出和更大戰略自主權的理由。」

摩根士丹利表示，疲軟主要是由情緒和頭寸驅動的，該行業陷入了更廣泛的股票去風險。

該銀行表示，地緣政治仍然對歐洲有利，跨大西洋關係緊張、美國支持烏克蘭的不確定性以及油價上漲支持俄羅斯採取更強的財政立場，所有這些都支持了歐洲增加國防支出的理由。

RENK R3NK.DE、Hensoldt HAGG.DE、Rheinmetall RHMG.DE、Saab SAABb.ST、Leonardo LDOF.MI、Thales TCFP.PA和BAE Systems BAES.L等股票的股價和遠期PE平均比之前的峰值低19%和17%。

（達尼洛·馬索尼）

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