金隅集團：3月31日接受機構調研，國泰海通、鵬揚基金等多家機構參與

證券之星消息，2026年4月1日金隅集團（601992）發佈公告稱公司於2026年3月31日接受機構調研，國泰海通、鵬揚基金、中信保誠、廣發證券、高盛、中金公司、銀河證券、國聯民生、方正證券、華泰證券、中信證券、天弘基金、廣發基金、萬家基金、太平基金、富國基金、招商基金參與。

具體內容如下：
問：公司對2026年水泥需求及價格走勢的展望是怎樣的？
答：2026年是「十五五」開局之年，專項債、超長期特別國債發行規模持續擴大，城市更新、水利、能源、管網等基建投資有望正，為水泥需求提供有力支撐。預計全年水泥需求雖仍處下行通道，但降幅將明顯收窄。面對行業形勢，公司將充分發揮「水泥+骨料+混凝土」一體化運營優勢，增強市場競爭力和抗風險能力。積極搶抓城市更新、水利、能源、管網、礦山填等重點領域及海外市場機遇，深化差異化營銷策略，穩固存量、做大增量。
2025年以來，國家出臺一系列去產能、控產量、反內卷、穩增長的政策舉措，為行業供需改善和自律環境優化奠定堅實基礎。2026年一季度，全國水泥價格低位開局，全年預計呈震盪調整態勢，價格恢復程度取決於供給端調控及政策落地成效。公司已在東北、陝西、冀中南、內蒙等區域推動復價並取得成效。2026年，公司將全力維護行業生態，推動非採暖季精準錯峰，持續穩量提價。

問：公司水泥業務核心區域限制超產的執行與推進如何？
答：公司水泥業務核心區域京津冀地區正推進水泥企業超產監督工作，目前，個別城市已出臺規範行業產能管理的實施方案，針對不同超產程度明確差異化處置措施對一般超產行為要求停產整改相應天數，對嚴重超產行為除增加停產整改天數還壓縮下一年度生產天數。除京津冀個別城市外，其他區域尚未發佈具體執行措施。公司將密切關注各區域政策動態，積極響應並嚴格落實相關監管要求。

問：公司水泥業務市場化整合的規劃與進展如何，前期整合效果如何？
答：公司水泥業務堅持「一核一體兩翼」戰略佈局持續深耕，在鞏固「十四五」整合成效的基礎上，持續遴選具備戰略區位優勢、資源稟賦優良、資產質量高、盈利能力強的併購標的，通過兼併重組、合資合作等多元化途徑，不斷優化產業佈局，提升整體市場競爭力。
前期整合成效顯著。收購雙鴨山水泥，填補了公司在黑龍江龍東地區的產業空白，顯著增強區域市場影響力；收購恆威水泥及其關聯企業，有效強化了公司在遼中地區的市場地位，進一步提升綜合競爭力。目前，兩個項目運營穩健，盈利情況良好，為后續整合積累了寶貴經驗。

問：公司熟料產能置換的進展如何，后續有哪些計劃？
答：截至2026年一季度，公司按照產能置換新規累計完成34條產線的置換公告，涉及置出產線16條、置入產線18條。
對於產能指標置出后的生產線，公司積極探索轉型路徑，依託現有水泥窯設備發展冶金石灰、工業副產石膏生產硫酸、鈣粉等新型材料業務，推動資產盤活與價值重塑，最大限度降低產能調整帶來的資產損失，實現資源再利用與可持續發展。
隨着產能優化持續推進，水泥主業資源與資產健康度顯著提升，未來公司將按政策要求穩步推進產能置換相關工作。

問：頭部水泥企業紛紛加碼海外，公司在這方面后續有哪些計劃？
答：公司在南非北部的曼巴公司年熟料產能87萬噸，水泥產能100萬噸，目前滿產滿銷，利潤總額超1億元人民幣，盈利能力較好。公司正穩妥推進曼巴公司二線建設，已取得一定進展。
此外，公司加快推進「產品出海」帶動「產能出海」戰略，提高產品出海規模及拓寬市場範圍，為產能出海積累經驗。同時，在「一帶一路」沿線及已簽署合作備忘錄的國家積極尋求投資機會。

問：公司地產開發業務2025年經營業績如何？
答：2025年，地產開發業務實現結轉收入81.7億元；結轉面積53.2萬平米。結轉毛利率9.6%（含一級開發收益），同比提升2.4個百分點。合同簽約額109.1億元；合同簽約面積50.8萬平米，吸收資金117.9億元。

問：公司新材業務的經營情況如何？
答：新材業務實現營業收入131.4億元，同比增長4%。新材業務整體毛利率15.1%。

金隅集團（601992）主營業務：1.新型綠色建材板塊:新型綠色環保建材製造業務、裝備製造及貿易服務業;2.地產開發及運營板塊:房地產開發業務、物業經營管理業務。

金隅集團2025年年報顯示，當年度公司主營收入911.13億元，同比下降17.7%；歸母淨利潤-10.09億元，同比下降81.83%；扣非淨利潤-35.88億元，同比下降25.5%；其中2025年第四季度，公司單季度主營收入216.24億元，同比下降35.79%；單季度歸母淨利潤4.16億元，同比上升450.36%；單季度扣非淨利潤-2.12億元，同比上升66.7%；負債率66.27%，投資收益5.05億元，財務費用26.3億元，毛利率12.01%。

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出4535.41萬，融資余額減少；融券淨流入29.44萬，融券余額增加。

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