分析師-美國科技股在伊朗市場影響下難以尋求避風港吸引力

科技板塊、七大股加深開戰以來的困境

標準普爾500指數將迎來2022年以來最糟糕的季度

技術壓力點中的更高收益率、人工智能問題

盈利前景仍然強勁，估值看起來更加誘人

劉易斯·克勞斯科普夫

路透社紐約3月31日電--在伊朗衝突造成的動盪中，科技股難以充當避風港，這對美國股市來説可能是一個大問題。

在持續三年多的牛市中，科技股和其他大型科技股引領美國股市指數走高，投資者紛紛涌向這些以強勁盈利、穩健資產負債表和具有競爭力的業務優勢而聞名的大型公司。

但自一個月前衝突開始以來，該集團在中東危機爆發前的幾周已經下滑，在很大程度上加深了這種下滑。

「在這種環境下，一切都受到了打擊，科技也不例外，」Edward Jones高級全球投資策略師Angelo Kourkafas表示。

科技股疲軟是美國股市第一季度艱難的標誌，該季度將於周二結束。基準標準普爾500 .SPX有望出現大約四年來最差的季度表現。

自戰爭開始以來，標準普爾500指數的科技板塊. PLECT已下跌近8%，與大盤指數的跌幅一致。包括Meta Platforms META.O和Alphabet GOOGL.O在內的一些大型銀行股的跌幅要大得多。以科技及相關股為主的納斯達克綜合指數.IXIC上周收盤較10月份的歷史高點下跌逾10%，這表明該指數目前正處於技術性回調中。

賺錢、行業困境、收益率上升

分析師指出了許多可能導致科技公司陷入困境的因素。隨着投資者尋求限制股票風險，他們可能會從牛市中一些更大的贏家身上獲利，包括流動性高的科技公司。

南卡羅來納州格林伍德資本首席投資官沃爾特·託德（Walter Todd）表示：「他們三年來表現出色。」「也許人們從這些名字身上冒了一點風險，因為他們賺了最多的錢。"

受戰爭引發的通脹擔憂推動，國債收益率上升往往會對股票估值造成壓力，尤其是對以預期未來利潤為依據的科技股來説，這一點最為嚴重。

一波行業特定問題也損害了股價。對人工智能應用帶來業務動盪的擔憂已經淹沒了一系列公司。科技巨頭在數據中心上的鉅額支出可能會破壞其股票被視為避風港的理由。就在上周，Meta和Alphabet輸掉了一起與社交媒體平臺傷害有關的具有里程碑意義的法律案件，帶來了新的風險。

隨着不同因素「相互疊加」……雷蒙德·詹姆斯投資管理公司首席市場策略師馬特·奧頓（Matt Orton）表示，這隻會讓人們更難將資金投入到工作中。

奧頓表示：「由於過去幾年特大型銀行的主導地位和成功，我認為它們成為投資者第一個也是最容易的現金來源。」「從廣義上來説，這場完美的風暴正在為大型科技和科技提供阻力。"

由於隨着時間的推移，這些科技公司的漲幅巨大，因此在標準普爾500指數和納斯達克等關鍵指數中擁有巨大的權重。儘管最近出現下滑，科技板塊仍佔標準普爾500指數權重的約三分之一。截至周五，包括半導體巨頭Nvidia NVDA.O、蘋果AAPL.O和亞馬遜AMZN.O在內的「Magnient Seven」集團也約佔標準普爾500指數總市值的三分之一。

這種「集中風險」意味着這些股票繼續影響大盤的走向。

奧頓表示：「在這些科技巨頭能夠在市場中找到某種穩定性之前，更廣泛的市場幾乎不可能找到立足點。」

隨着估值下降，技術仍然受到呼籲

科技和大型企業總體上利潤前景樂觀。根據LSEG IBES的數據，預計2026年科技行業盈利增長43%，而標準普爾500指數整體盈利增長18.8%。

貝克大道財富管理公司（BakerAvenue Wealth Management）首席策略師King Lip表示，如果伊朗戰爭導致的能源價格高企全面損害美國經濟增長，那麼這種盈利能力將尤其具有吸引力。

利普説：「投資者將渴望在一個低增長的市場上實現盈利增長。」

科技公司的下滑也使其估值變得更加誘人。根據LSEG Datastream的數據，根據未來12個月的盈利預期，科技板塊的本益比已從10月底的32降至截至周五的20。

標準普爾500指數的整體市盈率略低，為19.3倍。科技板塊的市盈率自2017年以來首次有跌破大盤估值的危險。

一些市場領導者的交易水平較低。Datastream的數據顯示，英偉達一直是人工智能熱潮的領頭羊，其預期收益略高於19倍，為2019年以來的最低P/E率。Meta股價上次交易為17倍，為三年來的最低水平。

富蘭克林鄧普頓高級市場策略師克里斯·加利波（Chris Galipeau）表示：「風險回報正在改善。」「隨着股價下跌，擁有它們的風險也在下降。"

技術問題https://www.reuters.com/graphics/USA-STOCKS/TECH/lgvdgoerwpo/chart.png

科技估值暴跌https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwvkyznoevm/Pasted%20image%201774888247701.png

（Lewis Krauskopf報道; Sinéad Carew補充報道; Megan Davies和Daniel Wallis編輯）

（（lewis. thomsonreuters.com））