濰柴動力：有知名機構淡水泉，盤京投資，高毅資產參與的多家機構於3月27日調研我司

證券之星消息，2026年3月31日濰柴動力（000338）發佈公告稱中信證券、高毅資產、景順長城基金、泰康資產、盤京投資、中歐基金、南方基金、富蘭克林鄧普頓、平安資管、大成基金、新華資產、中金公司、淡水泉、泉果基金、博時基金、資本集團、易方達、和諧匯一、長江證券、西南證券、高盛、UBS 、摩根士丹利、摩根大通於2026年3月27日調研我司。

具體內容如下：
管理層就公司 2025 年經營表現和未來發展與投資者進行了溝通和交流。交流主要內容包括：問：未來公司戰略轉型重點方向
答：未來公司將加快推進綠色化、全球化、數智化和生態化四大戰略轉型。
（1）加快綠色化轉型提供具有核心競爭優勢的新能源一體化解決方案，並加快甲醇、氫等替代燃料內燃機產業化落地；
（2）加快全球化轉型深化海外市場開拓和本地化佈局，確保海外產業安全健康發展，提升全球品牌美譽度和影響力；（3）加快數智化轉型紮實推進領航級智能工廠培育，打造一批可複製的智能化解決方案；
（4）加快生態化轉型變革后市場業務模式，重構零部件價值鏈條，培育具有強大生命力的產業生態。

問：公司數據中心電力業務佈局及后續規劃
答：公司數據中心電力產品的規劃、開發、客户拓展進展順暢，目前公司產品可覆蓋全場景電力市場需求，為客户提供多元電力能源解決方案。
2025 年公司銷售 M系列發動機近 1.1 萬台，數據中心用發動機 1401 台，同比增長 259%。2026 年，公司將大力發展電力能源板塊，重點做好產品規劃和產能建設，以滿足不斷增長的客户需求。SOFC 產品將按照市場需求節奏逐步加快投產進程，持續推進產能落地。

問：公司海外市場拓展策略
答：下一步，公司將加強全球化戰略業務轉型
（1）做好數據中心用產品準備及渠道開拓；
（2）開拓歐美高端客户，與客户積極接洽；
（3）加快推進本地化項目；
（4）做好海外服務、后市場及市場推廣工作；
（5）提升供應鏈海外佈局與應急協同，確保海外業務連續與交付穩定。

問：如何看待凱傲未來的表現？
答：2025 年凱傲集團營收較 2024 年小幅下滑 1.8%至 113 億歐元；調整后息税前利潤為 7.9 億歐元，同比下滑 14%，但其新接訂單呈現增長態勢。
凱傲集團實施的增效計劃產生支出已在 2025 財年作為一次性影響和特殊影響扣除。該計劃將為凱傲持續每年節約成本約 1.5 億歐元，對利潤帶來的積極影響預計在 2026 年將有明顯體現。在業務需求逐步向好及運營效率提升的雙重有利影響下，凱傲集團 2026 年收入預計同比增長 1%-9%至 114-123 億歐元；調整后息税前利潤預計同比增長 8%-32%至 8.5-10.4 億歐元。

問：公司后續研發投入的投向
答：未來，公司研發投入將重點契合公司綠色化轉型，重點投入以下方向
（1）發動機優化產品型譜，重點完成國七產品升級；開發高端工程機械發動機；加快新一代 5.0 氣體機技術研發，持續降氣耗。加大替代燃料研發，加快甲醇發動機新技術路線落地，着力攻關氫內燃機關鍵技術；
（2）數據中心燃氣發電產品向更大排量、更高功率升級；
（3）新能源繼續加碼新能源研發投入，完成下一代電池、電機、電控產品開發；推動 SOFC 系統效率和功率提升。

問：陝重汽如何看待中國重卡出海趨勢及未來出口規劃
答：「十四五」期間中國重卡出口從 6萬輛升至 34 萬輛，增長邏輯穩固。未來重卡行業出口長期向上，從亞非拉走向中高端市場，模式從出口貿易轉向產能本地化、服務屬地化、運營全球化。國內內卷競爭逐步向海外蔓延，單一價格戰難以為繼，未來是產品、技術、產能、服務的全產業鏈綜合比拼，頭部企業將憑藉全球佈局、供應鏈協同優勢佔據主導。
陝重汽位於中國重卡出口第一梯隊，多年海外耕耘，擁有深厚的海外佈局，銷售網絡覆蓋 150 多個國家和地區，40 個海外營銷機構。同時依靠集團產業鏈協同形成生態優勢。未來將堅持打造世界一流商用車企業，推動從傳統出口向深度本地化運營的國際型企業升級。

問：法士特變速器全球銷量第一，面對目前行業正在發生的變化，法士特如何應對及規劃
答：當前重卡行業需求總量温和復甦，新能源加速滲透，變速器市場呈現出新能源和自動變速器快速替代，主機自制、外資品牌和本土新勢力競爭並存的發展格局，長期看電動化、智能化、集成化、低碳化是轉型升級的核心方向，行業將迎來技術與格局的深度重塑。
面對這些行業變化，法士特堅持科技創新和管理創新雙輪驅動，持續加快業務結構調整
核心機械傳動業務要發揮產品、客户、服務等方面的護城河優勢，鞏固現有的市場領先地位；
新能源、MT 自動變速器要強化關鍵核心技術攻關與自主可控能力，不斷提升產品可靠性、經濟性與智能化水平，提升細分市場競爭優勢；
海外市場力爭實現翻倍增長，一方面提高新能源、自動變速器等高附加值新產品總成出口，另一方面拓展海外工廠和銷售服務網絡佈局；
提升齒輪的供應能力，拓展高精齒輪等業務領域，打造新的增長極。

問：2026 年公司主要的增長點
答：（1）預計 2026 年重卡行業規模在 120 萬輛左右，公司將着力優化產品與業務結構，全力實現核心市場佔有率、高端產品貢獻率、整體盈利能力的穩步提升；
（2）凱傲集團訂單高增，同時增效計劃可為未來業績增長帶來長期支撐；
（3）加快數據中心產品推廣，聚焦細分市場打造差異化產品組合，持續推進燃油發電產品升級與燃氣發電產品市場推廣；
（4）緊抓礦山和挖機市場，重點推進礦山發動機實現國產化替代突破。

問：分紅政策
答：2025 年公司現金分紅金額（含購）佔全年歸母淨利潤的比例為 65%。未來，公司將繼續保持積極穩健的分紅派息政策，在條件允許的前提下繼續提高現金分紅派息比例。

濰柴動力（000338）主營業務：動力系統業務、商用車業務、農業裝備業務、智慧物流業務、電力能源業務。

濰柴動力2025年年報顯示，當年度公司主營收入2318.09億元，同比上升7.47%；歸母淨利潤109.31億元，同比下降4.15%；扣非淨利潤96.62億元，同比下降8.22%；其中2025年第四季度，公司單季度主營收入612.39億元，同比上升13.96%；單季度歸母淨利潤20.53億元，同比下降31.62%；單季度扣非淨利潤16.87億元，同比下降40.12%；負債率64.33%，投資收益4.5億元，財務費用-4.54億元，毛利率21.48%。

該股最近90天內共有11家機構給出評級，買入評級8家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為36.12。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入5.29億，融資余額增加；融券淨流入1138.32萬，融券余額增加。

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