近140家公司獲機構調研，三花智控最受關注

隨着A股市場年報披露進入收官階段，機構投資者的調研熱情持續升溫。根據Choice數據統計，3月23日至3月29日這一周內，滬深北三市共有近140家上市公司發佈了投資者關係活動記錄，接待了來自公募基金、券商、保險資管、私募等各類機構的實地走訪與線上交流。

從行業分佈來看，新能源汽車零部件、半導體光芯片、PCB、化工、日化美粧等領域成為本輪調研的「主戰場」，反映出市場對科技創新、消費復甦與產業升級主線的高度聚焦。與前期相比，本周調研呈現出頭部公司虹吸效應顯著、半導體產業鏈持續霸榜、消費龍頭熱度回升三大顯著特徵。

從接待機構數量來看，三花智控以一周接待286家機構的絕對優勢位居榜首，成為上周最受關注的公司。該公司於3月24日以特定對象調研和業績説明會形式，接待了富安達基金、富國基金、廣發基金、國聯民生、國泰海通、國投瑞銀等機構的調研。

作為全球領先的新能源汽車熱管理及製冷控制元器件龍頭，三花智控長期深耕汽車熱管理系統、電子膨脹閥、水冷板等核心零部件領域。公司2025年實現營業收入310.12億元，同比增長10.97%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤40.63億元，同比增長31.10%。

面對2026年全球新能源汽車行業及自身預期情況，三花智控表示，在外部環境變化下，新能源汽車相較於傳統燃油車的成本優勢愈發明顯，成為推動市場需求復甦的關鍵力量。同時，中青年羣體作為消費主力軍，對新能源汽車的接受度和認可度不斷提高，消費需求潛力持續釋放，為行業后續的持續復甦和穩步增長奠定了堅實基礎。

關於2026年，公司始終堅定將汽車熱管理板塊作為核心戰略發展方向，同時秉持「兩手抓」的穩健經營策略，在傳統燃油車業務呈現增長態勢時亦積極把握市場機遇，不輕易放棄存量市場機會。2026年，公司將持續保持高效率運營與高質量發展態勢，實現業績穩步增長。

源傑科技緊隨其后，公司於3月25日以業績交流會形式接待了189家機構調研，成為上周第二受關注的公司。

作為國內領先的光芯片供應商，源傑科技正處於AI算力建設驅動的光通信高景氣周期。2025年，公司實現營業收入6.01億元，同比大幅增長138.50%；歸屬於上市公司股東的淨利潤達到1.91億元，成功實現扭虧為盈。

在上述調研中，源傑科技表示，隨着光芯片需求增加，公司正穩步推進產能提升工作，但具體節奏受設備進場及調試周期等因素影響。公司在100G EML、200G EML產品在技術持續優化，市場側拓展情況取決於公司內部產能的擴張情況。從市場來看，目前相關產品需求將較為緊缺。

深南電路以134家機構的接待量並列上周第三，公司於3月25日以特定對象調研形式與機構深入交流。作為國內PCB(印製電路板)領域的絕對龍頭，深南電路已是近期調研榜單的「常客」，機構主要關注2025年經營業績、各業務板塊表現、產能建設及研發投入等核心問題。

2025年，深南電路業績實現顯著增長，全年營業總收入達236.47億元，同比增長32.05%；歸母淨利潤32.76億元，同比大幅增長74.47%。深南電路介紹，業績增長主要得益於公司把握AI算力升級、存儲市場需求增長及汽車電動智能化三大機遇，通過產品結構優化與運營效率提升實現盈利水平改善。

就機構重點關注的PCB業務來看，2025年，深南電路PCB業務實現主營業務收入143.59億元，同比增長36.84%。深南電路表示，2025年PCB業務受益於數據中心領域AI服務器及相關配套產品需求加速釋放，訂單同比顯著增加；高速交換機、光模塊需求顯著增長，有線通信相關產品佔比持續提升；把握ADAS和新能源汽車三電系統的增長機會，汽車電子領域收入快速增長。

雲天化以134家機構的接待量並列上周第三，公司於3月24日以線上電話會形式與機構交流。作為國內磷化工龍頭企業，雲天化在磷礦資源、磷肥、精細磷化工等領域擁有顯著優勢。

在磷礦石資源稀缺性日益凸顯、磷肥景氣度回升的背景下，雲天化憑藉豐富的磷礦資源和一體化產業鏈優勢，成為機構佈局化工周期的重要標的。機構重點關注公司磷礦資源儲備、磷肥價格走勢、精細磷化工轉型進展以及穩定的分紅政策。

除上述公司外，上海家化、聚辰股份、樂鑫科技、華工科技、新強聯、金力永磁、麗珠集團、神工股份等公司也分別吸引了90家以上機構集中調研，展現出機構對各細分賽道龍頭的廣泛關注。

隨着年報披露正式收官，市場焦點將逐步轉向一季報業績驗證。那些能在調研中清晰傳遞戰略邏輯、以紮實業績迴應市場關切的上市公司，有望在接下來的行情演繹中獲得更多估值溢價，值得投資者持續跟蹤。