專家表示，預計特朗普政策意外的有利可圖的賭注值得審查

專家認為交易不尋常、可疑

交易涉及期權、大宗商品期貨和預測市場

隨着受歡迎程度的增長，預測市場的監督也在不斷變化

作者：Douglas Gillison、Saqib Iqbal Ahmed和Anirban Sen

華盛頓/紐約，3月29日（路透社）--美國總統唐納德·特朗普在第二任期內實施重大政策驚喜之前的恰逢其時的交易可能為未知交易員帶來數百萬美元的利潤，這導致一些法律專家表示，他們應該接受調查，以保護公平市場並確定信息是否泄露。

路透社對特朗普政府在關税、委內瑞拉和伊朗問題上做出重大決定之前的交易進行了審查，這些決定導致市場出現重大波動，但至少有四個案例表明，法律專家表示，投資者似乎在這之前不久就知道會發生什麼。這些交易發生在不同類型的市場和資產上--期權、大宗商品期貨和預測。

專家們表示，考慮到這些交易的時間和規模，這些交易需要進行審查，以確定它們是否基於政府內部信息，其中包括商品期貨交易委員會的一名前執行主任和三名研究內幕交易的學者。

加州大學洛杉磯分校法學院內幕交易專家安德魯·維斯坦（Andrew Verstein）表示：「這看起來非常可疑。」他補充説，雖然例子數量有限，但它們顯示了「如果政府官員及其朋友進行知情交易，你會期望看到的模式。」"

CFTC前執行主任、前聯邦檢察官艾坦·戈爾曼（Aitan Goelman）表示，此類交易通常會受到審查，儘管他補充説，大宗商品市場的內幕交易法很複雜，而且仍然相對未知。

戈爾曼表示，交易所、CFTC和司法部通常會發現此類交易「異常且有趣」。

白宮發言人庫什·德賽表示，政府道德準則禁止聯邦僱員從非公開信息中獲利。他在一份電子郵件聲明中表示：「任何暗示政府官員在沒有證據的情況下從事此類活動的暗示都是毫無根據且不負責任的。」

CFTC發言人表示，該機構正在與交易所「就發出危險信號的交易」進行持續溝通，並進行自己的監控，但沒有透露是否已對這些賭注展開調查。

美國證券交易委員會拒絕發表評論，而司法部也沒有迴應置評請求。

可以肯定的是，一些交易員可能非常幸運，或者發現了市場其他人錯過的即將採取行動的跡象，特別是在華爾街公司越來越依賴前軍事和國家安全顧問的情況下。一些交易可能是對另一方風險敞口的對衝，這在宏觀驅動的大宗商品投資組合中很常見。

執行記錄是拼湊的

如果該人有義務不這樣做，例如通過就業或保密要求，則使用材料和非公開信息進行交易通常被視為非法。但不同資產和交易場所的執法記錄參差不齊。

例如，法律專家表示，雖然大宗商品和衍生品市場的內幕交易已被禁止十多年，但在這些市場提起此類案件的先例很少。對預測市場（其中一些賭注是在預測市場進行的）的監督正在不斷變化。

美國證券交易委員會高級官員表示，他們打算關注證券市場中更多的基本欺詐行為，例如內幕交易，但許多律師、投資者和其他觀察人士表示，監管機構在特朗普第二屆政府期間採取了更温和的執法立場。

盈透證券（Interactive Brokers）首席策略師史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示，相關交易涉及美國證券交易委員會（SEC）和CFTC等監管機構以及預測市場的拼湊，這些市場的法律依據不明確。索斯尼克説：「如果這是一個單一的行為者或一系列合作的行為者，那麼就需要多元化和敬業的監管機構之間進行高度協調，才能找到問題的根源。」「我們沒有看到任何證據表明這種情況正在發生。"

索斯尼克補充説，美國證券交易委員會執法負責人最近因沮喪的報道而辭職，這使得「很難想象這會成為監管機構的高度優先事項」。

時機成熟的貿易

路透社的評論發現了四個交易因及時性而引人注目的突出案例。2025年4月，在特朗普宣佈暫停全面「解放日」關税前幾分鍾，期權交易員在后期押注中賺了數百萬美元，導致標準普爾500指數上漲9.5%。

今年1月，一位不知名的多元市場賭客在當月押注委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅（Nicolas Maduro）被趕下臺后，獲得了超過40萬美元的獎金。該匿名賬户是上個月創建的，並投入了超過3萬美元的賭注，如果美國在1月31日之前入侵委內瑞拉，這些賭注將得到回報。

2月28日伊朗最高領袖哈梅內伊被殺之前，對Polymarket和Kalshi等預測市場的押注引發了新的內幕交易和道德擔憂。分析公司Bubblemaps確定了六個賬户，這些賬户從Polymarket投注中總共賺取了120萬美元的利潤，這些投注是在美國--前幾個小時內進行的。以色列的襲擊導致哈梅內伊死亡。

本周，在特朗普宣佈推迟對伊朗能源資產的攻擊導致原油暴跌幾分鍾前，身份不明的交易員押注了5億美元的石油。這些賭注是在紐約商品交易所進行的，該交易所由CME Group CME. O擁有。

CME發言人拒絕就石油期貨交易或交易所運營商是否正在審查這些交易置評。

今年3月早些時候，Kalshi和Polymarket都推出了新的規則，以打擊其預測市場平臺上潛在的內幕交易。Kalshi的一位發言人表示，將繼續「在必要時對我們現有的技術和合作夥伴關係進行強制執行」，並補充説，如果將3月23日石油期貨交易的規模放在Kalshi的平臺上，那麼這些交易將被標記。

Polymarket首席法律官尼爾·庫馬爾（Neal Kumar）在接受採訪時表示，Polymarket實時監控和跟蹤通過其美國平臺進行的所有交易，並且該公司擁有一套控制措施，可以快速打擊可疑交易活動。

一些專家表示，一些賭注的規模和二元性質增加了人們可能擁有先進知識的可能性。例如，一些專家表示，周一5億美元的石油市場交易表明了極端的信念和雄厚的財力。

美國證券交易委員會紐約辦事處前執法聯席主管戴維·羅森菲爾德（David Rosenfeld）表示：「當你處理對獨特事件等事情的賭注時，這些確實會讓人懷疑某人掌握了一些具體的內部信息。」

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FACTBOX-特朗普政策舉措之前的一些交易引發了問題nL 4 N40 E1 VG

（Douglas Gillison在華盛頓和Saqib Iqbal Ahmed，Anirban Sen和Chris Prentice在紐約報道; Michelle Price，Paritosh Bansal和Matthew Lewis編輯）

（（douspel. thomsonreuters.com;（202）843-6247;信號：DGTR.44））