圖表-第五：歷史書中的四分之一

3月27日（路透社）--全球市場即將結束令人眼花繚亂的第一季度，地緣政治主導了全球市場，現在又是戰爭。

美國總統唐納德·特朗普要求德黑蘭在四月份重新開放至關重要的霍爾木茲海峽，否則其電力基礎設施將遭到破壞，這對於投資者來説意味着又是10個緊張的日子，他們還將處理主要宏觀數據和第一季度收益。

以下是你需要知道的關於新加坡的格雷戈爾·斯圖爾特·亨特、紐約的劉易斯·克勞斯科普夫和倫敦的馬克·瓊斯、索菲·基德林和阿曼達·庫珀的下周新聞。

1/一切，無處不在，一次完成

第一季度即將結束，這給了交易員一個機會來整理和反思世界金融市場受地緣政治支配的幾個月。

自伊朗戰爭爆發以來，全球庫存已蒸發約7萬億美元。今年迄今，石油和天然氣價格分別上漲了近70%和85%。突然之間，利率開始上升，而不是下降，消耗能源的人工智能看起來不再那麼火爆了。

甚至在中東拉開帷幕之前，事情就已經很熱鬧了。特朗普對委內瑞拉和格陵蘭島的干預以及蓬勃發展的私人信貸市場的令人擔憂的飛濺噪音。本月黃金暴跌16%--自2025年初以來幾乎勢不可擋--也凸顯出如今可以躲避麻煩的地方越來越少。

繼續第二季度，還是展期第二季度？隨着戰爭的肆虐、央行的旋轉和日曆上的一些關鍵選舉，也許這就是問題所在。

2/時機好

三月份是石油市場具有里程碑意義的一個月--歷史上最大的能源衝擊、自新冠疫情以來最波動的一周，也是有記錄以來最大的價格波動之一。

當特朗普周一在社交媒體上發帖稱與德黑蘭的談判是「建設性的」，並暗示敵對行動可能即將結束時，油價在幾分鍾內暴跌15%。

不太明顯的是，特朗普發表講話前15分鍾，對原油價格進行了約5億美元的押注，其中絕大多數是當天油價上漲約2%並上漲時的賣出訂單。目前尚不清楚是誰下注，也不清楚是什麼促使他們這樣做。對於即將進入又一周充滿不確定性的交易員來説，顯而易見的是，他們需要保持輕松的腳步並專注於社交媒體信息。

3/就業增長成為焦點

隨着投資者評估能源價格飆升的影響，美國3月份就業報告將為經濟健康狀況提供重要的視角。

路透調查顯示，4月3日公佈的就業報告料顯示，月新增就業人數為4.8萬人. 2月份令人驚訝的疲弱報告令華爾街措手不及，顯示非農就業人數減少92，000人，而失業率上升至4.4%。

投資者正在關注能源價格的飆升是否會開始對消費者支出和整體經濟構成壓力。伊朗戰爭的不確定性也給美聯儲的經濟預測蒙上陰影，由於油價飆升加劇了對通脹上升的擔憂，華爾街下調了對美國今年降息的預期。

未來一周的其他美國數據包括2月份零售額以及製造業和服務業活動報告。

4/薯片和蘸醬

韓國3月份貿易數據將於周三發佈，將提供全球經濟在戰爭和由此對能源價格造成的衝擊下表現如何的早期指標。韓國以出口為主的經濟是全球貿易的風向標，也是最早公佈4月份數據日曆的經濟體之一。

其製造業的命運比平時更受關注，不僅是因為其對中東能源進口的依賴，還因為其世界領先的RAM芯片對人工智能行業至關重要，而且目前也供不應求。由於經過過去幾周的動盪后，Kospi的波動水平仍然較高，投資者應該一定要密切關注。

5/過去的通貨膨脹爆炸

歐元區3月份通脹將於周二公佈。在長期徘徊在2%附近后，能源價格上漲預計將推高總體通脹，就像2022年一樣。問題是，通貨膨脹的幅度和持續性可能有多大。

早期的數據並沒有描繪出一幅美好的景象。3月份歐元區私營部門增長大幅放緩，投入成本升至三年多來的最高水平，供應鏈嚴重中斷。

總而言之，3月份的經濟數據可能會加大歐洲央行最早在下個月加息的壓力--這在伊朗戰爭之前似乎幾乎是不可想象的，但現在卻被貨幣市場嚴重定價。

特朗普領導下的伊朗周圍的石油交易量推迟https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-OIL/zdpxgnzbavx/chart.png

歐元區通脹和歐洲央行利率https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20260331/EU-CONSUMER-PRICES-YOY-VS-CORE-RATES-5Y/egvbeaoyapq/chart.png

韓流https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/lbpgylowqpq/chart.png

伊朗戰爭影響市場https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/gkvlklgzmpb/chart.png

美國3月就業增長預計將增加4.8萬人https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/gdvzamyedpw/chart.png

（圖片由Pasit Kongkunakornkul製作;由Amanda Cooper編譯;由Alison Williams編輯）