突破性觀點-印度板球協議考驗豐富的邊界

作者是路透社Breakingviews專欄作家。所表達的意見是她自己的。

作者：Shritama Bose

孟買，3月25日（路透社Breakingviews）--印度的板球狂熱可能正在達到極限。Aditya Birla Group、David Blitzer的Bolt Ventures和Blackstone NX. N以18億美元收購Royal Challenge Bengagru，證實印度超級聯賽特許經營權估值的增長速度快於媒體版權的預期。這對於賣家帝亞吉歐DGE.L.來説非常棒對於新老闆來説，這在很大程度上取決於聯盟的全球野心。

十多年前，這家全球釀酒商和啤酒巨頭從印度壞賬危機的典型代表Vijay Mallya手中收購了United Spirits的控制權，繼承了該團隊。該交易對挑戰者的估值略低於印度上市母公司市值的五分之一。這幾乎是CVC Capital Partners CVC. AS 2021年收購新球隊古吉拉特泰坦隊所支付的三倍，也是該收購基金去年將泰坦隊多數股權出售給印度企業集團Torrent時獲得的750億盧比（8億美元）估值的兩倍多。

由於球隊工資上限和沒有降級風險，聯盟的10支球隊理論上都擁有平等且相當穩定的盈利能力。這吸引了投資者，比如布利澤，他還擁有包括國家橄欖球聯盟在內的美國主要體育聯盟球隊的股份。

然而，印度的商品銷售有限，因此大多數IPL特許經營權大約70%的收入來自媒體版權。這將特許經營權的價值與這些拍賣的結果緊密聯繫在一起。然而，在穆克什·安巴尼（Mukesh Ambani）的信實工業（Reliance Industries RELI. NS）（也是孟買印第安人隊的所有者）收購了華特·迪士尼（Walt Disney）DIS. N印度業務的大部分股份后，流媒體轉播權的競爭已經縮小。

在2018 - 2022年和2023 - 2027年的拍賣期間，媒體權利的價值翻了一番，從30億美元增加到60億美元。諮詢公司Media Partners Asia估計，隨着IPL短賽季的比賽數量從410場擴大到470場，未來五年的名義價值將穩定在54億美元左右，每場比賽的價值將下降13%。

黑石集團及其合作伙伴希望印度超級聯賽能夠在美國和阿拉伯聯合酋長國等富裕市場建立更大的全球觀眾羣。然而，如果IPL的下一次媒體版權拍賣令人失望，那麼板球狂熱很可能已經觸及了一個不受歡迎的新邊界。

在LinkedIn和X上關注Shritama Bose。

新聞資訊

United Spirits於3月24日表示，由Aditya Birla Group、Times Internet、Bolt Ventures和Blackstone組成的財團將以1，666億盧比（17.7億美元）收購印度超級聯賽特許經營權Royal Challenge Bengguardu。United Spirits是全球飲料巨頭帝亞吉歐的子公司。該公司於11月對其100%持有的特許經營權進行了戰略審查，將該團隊標記為其初級酒精業務的「非核心」。

IPL團隊的收入嚴重依賴媒體權利www.example.com

（Una Galani編輯; Aditya Srivastav製作）

（（對於作者之前的專欄，路透社客户可以點擊BOSE/shritama. bose@www.example.com））