油價高於100美元：投資者應該在2026年投資石油股票嗎？

TradingKey -投資者應考慮地緣政治事件導致石油交易價格升至每桶100美元以上的風險。然而，在當前的周期中，能夠在不可避免的經濟衰退中生存下來的長期可持續企業應該成為任何投資者的首要關注點。

在這一周期中提供各種投資方式的公司包括ConocoPhillips（COP）、Devon Energy（DVN）、Enbridge（ENB）、埃克森美孚（XOM）、Phillips 66（PSX）、雪佛龍（CVX）、EOG Resources（EOG）和Equinor（EQNR）。

當試圖利用當今的緻密油市場而不是將所有資金投入到一項投資（或石油公司股票的一個價格點）時，投資者必須建立價格鏈的混合體，通過嚴格的投資來控制投資規模，並且只投資於資產負債表健康的穩健公司。

當美國和伊朗之間的緊張局勢高度時，石油通常具有更大的風險溢價。霍爾木茲海峽等航道是全球近20%能源的重要運輸路線，因此，如果其中任何一條路線受到威脅，買家會尋找穩定的供應來源，這將推動期貨價格上漲。

期貨價格的上漲波及原油之外，因為液化天然氣和液化石油氣貨物也可能被推迟或改道，導致該地區內的價格上漲，並導致所有市場發生替代。歐洲和亞洲之間對邊緣分子的競爭意味着位於中東以外的出口商（例如挪威）在緊張的市場中變得越來越重要。

不同質量的原油會產生不同的最終產品質量;瞭解質量差異可以幫助投資者將他們想要的特定石油質量與單個石油論文相匹配。

最有價值的產品將來自最高質量的原油;因此，當存在輕質原油差異時，專門配置用於精煉輕質低硫原油的煉油廠將實現更高的利潤率。

輕質低硫原油主要產於美國頁岩盆地，例如二疊紀盆地。具有二疊紀風險的生產商可以以相對較低的增量成本增加產量;因此，當輕質/低硫原油差異有利時，能夠加工輕質混合物的煉油商將實現強勁的利潤率。

重質原油主要產自加拿大，阿根廷和委內瑞拉也有大量可用;然而，重質原油必須在先進的煉油廠中精煉，這意味着能夠加工重質原油的煉油廠也可能會以折扣價實現利潤率。

液化石油氣是石油和天然氣生產的副產品，因此與液化天然氣油生產和液化天然氣油的國際貿易有關。如果海運貿易受到干擾，能夠穩定進入碼頭的出口商可能會發現天然氣液體的價格大幅上漲。

在公司層面上查看上述描述將使投資者能夠確定誰將受益，如果桶的某些部分跑贏大盤。

康菲石油將繼續專注於低成本勘探和生產，並保持行業領導者的地位;它有大量的生產與二疊紀盆地有關，其平均生產成本將處於一個水平，將支持整個價格周期的盈利能力。

德文郡能源公司有關鍵能力保持盈利與其美國-多元化的勘探和生產投資組合，其股息結構允許股東在能源價格上漲時參與，同時提供可持續的基本股息水平。Devon通過2026年初對Coterra Resources的全股票收購繼續擴大其種植面積和產量。

Enbridge在北美以收費方式運營管道網絡，佔北美管道運輸原油和天然氣總產量的很大比例。Enbridge來自管道服務的現金流主要來自與生產商的長期合同和受監管的價格，當大宗商品價格下降時，這些合同提供了可預測的現金流。Enbridge專注於建設天然氣公用事業和可再生能源基礎設施將有助於降低未來的風險。

埃克森美孚是一家完全一體化的國際能源巨頭，經營上游、中游、下游和化學品部門。埃克森美孚一直專注於最大限度地提高投資資本回報並最大限度地降低單位生產成本，並將繼續成功擴大其自由現金流能力，同時繼續提供可靠的股息。

Phillips 66是一家複雜的煉油商和營銷公司，涉足中游和石化行業。其規模運營的能力、靈活原油供應的能力，以及利用LNG原料的能力，所有這些都支持競爭利潤率。強勁的資產負債表支持選擇性投資，包括對可再生燃料的額外投資。

雪佛龍通過整個價值鏈的運營以及股息不斷增加的悠久歷史，提供了顯着的全球多元化。雪佛龍的增長項目增強了該公司未來增加彈性石油桶的能力。

EOG Resources以技術為中心建立了公司，並在識別和開發高質量、高回報頁岩面積方面擁有良好的記錄。EOG注重運營效率和資產負債表的強度，使EOG能夠以較低的價格水平產生高於平均水平的現金流。

Equinor是歐洲領先的天然氣供應商，在液化天然氣和管道天然氣市場供應極其緊張時，它可能會獲得不成比例的好處。Equinor為歐洲人的長期支持提供服務可以緩解中東地區的干擾，這種干擾可能會阻止大宗商品交付並提高區域大宗商品價格。

投資石油公司的主要好處是它們對緊縮市場的影響力。隨着供應限制收緊或需求超出預期，現金流通常會迅速擴張，這有利於股息、回購和債務償還。

綜合性公司和強大的煉油商也面臨着與總體油價不完全相關的利潤率順風。導致上行的事件類型（經濟衰退、政府政策變化或供應商的積極反應）也可能通過擠壓價格並從而擠壓現金流而產生下行壓力。年輕或負債累累的生產商可能會發現自己在經濟衰退期間陷入流動性困難。

地緣政治不可預見的事件可能導致價格在短時間內大幅上漲或下跌，從而難以準確預測價格趨勢。因此，投資者必須保守地調整頭寸規模並依賴資產負債表的質量。

開始的第一步很簡單：使用經紀賬户查找符號、查看財務報表並查看投資者陳述。投資者應該根據自己的目標和風險狀況決定其投資組合中有多少應該投資於能源行業;然后在所有領域選擇一些不同的公司，以擁有多元化的能源股組合。

一旦投資者購買了他們想要投資的能源股，他們應該使用首選的訂單類型進行交易。限價令可以更好地控制投資者進入交易的價格，特別是在石油股票價格可能與新聞頭條或市場狀況有關的時期。

一旦投資者購買了能源股，他們就應該監控季度收益發布的槓桿率、資本支出和股東回報政策的變化;然而，他們不應該試圖對每一次石油價格變動做出反應。

創建可靠投資組合的一種方法是多元化投資，以便整個投資組合中沒有任何單一的回報來源;這里的一個例子是將受到油價上漲積極影響的低成本勘探和生產公司以及主要來自費用的中游公司聚集在一起（很像支付服務），然后添加綜合性的大型企業或煉油廠，以便在颶風等極端事件期間原油價格變得不穩定時利用下游和化學品利潤機會。

通過利用區域多元化來降低流域或運輸渠道之間投資組合估值風險的集中，收入導向型投資者應該關注基本股息支付可持續的公司，而不是那些提供超高收益股息收入的公司。

長期增長導向的投資者可能希望專注於擁有大量低成本庫存的公司。還應根據投資者的個人風險偏好和/或原油相對於所有其他投資資產的作用來考慮投資組合內公司/資產類別的分配金額。