GRAPHIC-能源危機使股市跌破1月份高點5%，但快速復甦之路依然存在

對於標準普爾500指數來説，5%的下跌很常見，自1957年以來發生了60次

歷史表明5%的回調往往是買入機會

投資者持謹慎態度，警惕深度回調和潛在的牛市陷阱

作者：Saqib Iqbal Ahmed

路透社紐約3月20日電--隨着標準普爾500指數自11月以來首次從歷史高點下跌超過5%，股市正面臨數月來最劇烈的波動，投資者不得不權衡這是否代表買入機會或更嚴重回調的開始。

由於美國和以色列與伊朗的衝突日益加深，而且看不到立即解決方案，隨着原油價格上漲加劇通脹擔憂，美國股市近幾周下跌。

根據路透社對LSEG數據的分析，5%的跌幅並不罕見，自1957年基準指數推出以來，已有約60次跌幅。標準普爾500指數周三收盤下跌5.1%。

「人們看到這個會説，哦，你知道，我們以前見過這樣的回調..他們通常表現不錯，」盈透證券首席策略師史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示。

歷史既提供了保證，也提供了警告：大多數5%的回調提供了買入機會並迅速復甦，但也有相當一部分深度進入回調--或者更糟糕的是，全面熊市。

這在很大程度上取決於伊朗衝突持續多久、原油價格飆升帶來的能源衝擊是否持續，以及其對美國和國外經濟增長的最終連鎖反應。

不少見

在過去70年里，標準普爾500指數大約每14個月就出現一次5%或以上的跌幅。

在標準普爾500指數首次下跌至少5%至低於當時的歷史新高的60個指數中，只有22個指數在創下新高之前下跌了10%或以上，而其他回落幅度仍然較小。

更小的子集（其中約10個）導致該指數持續下跌，跌幅達到20%或更嚴重，技術上稱為熊市。

有利於股市看漲者的拋售的一個方面是，自1月份創下最近新高以來，基準指數在窄幅波動中交易的時間有多長。

CFRA首席投資策略師Sam Stovall在一份報告中表示：「歷史表明，但並不能保證，當標準普爾500指數在較長一段時間內跌破歷史高點，然后陷入回調（下跌5.0%至9.9%）時，隨后的任何跌幅都不會超過20%。」

買入機會

歷史表明，5%的回調通常是良好的買入機會。在過去的59次中，只有14次是標準普爾500指數在一個月后下跌，漲幅中值為2.44%。這遠高於1957年以來標準普爾500指數1個月遠期回報中位數1.09%。

在首次跌破5%大關后，三個月和六個月的平均回報率分別為4.82%和7.01%，而自1957年以來任何一天的平均遠期回報率均為2.59%和4.97%。

儘管如此，到目前為止，投資者對買入遭受重創的股票一直持謹慎態度。

索斯尼克説：「我們的客户仍然傾向於是股票的淨買家，但遠不像我們在其他崩盤中看到的那樣積極。」

「信念不那麼強烈...買盤不太活躍。"

小心陷阱

雖然5%的市場回調可能是常態，但希望利用待售股票的投資者最好記住，他們是否快速上漲完全取決於回調的幅度或幅度。就他們需要等待多長時間才能達到新高而言，差異是巨大的。

當市場在從歷史高點下跌10%之前平靜下來時，恢復到新高平均需要相對較快的37個交易日。根據路透社的分析，當該指數下跌超過10%時，恢復平均交易日數就會飆升至448個交易日。

目前，投資者似乎處於觀望模式，各種市場波動性指標有所上升，但遠低於市場底部觸及的水平。

Ballast Rock Private Wealth投資組合經理吉姆·卡羅爾（Jim Carroll）表示：「部分原因可能是投資者已經對衝了進一步的下跌，因此不會處於恐慌模式。」

圖表：大多數5%的標準普爾500指數拋售保持受控https://reut.rs/3Nq2edU

圖表：並非所有5%的回調都以同樣的方式結束https://reut.rs/4uVpkKr

圖片：現在枯萎了嗎？https://reut.rs/4lEaJOV

圖片：當心牛陷阱https://reut.rs/4lKcA58

（Saqib Iqbal Ahmed報道; Megan Davies和Anna Driver編輯）

（（saqib. thomsonreuters.com; @SaqibReports; +1 332 219 1971;路透社消息：saqib.ahmed.thomsonreuters.com @reuters.net/））