伊朗強硬立場加上以色列停止襲擊的信號，油價會上漲還是下跌？

TradingKey -中東緊張局勢再次擾亂市場神經，導致原油價格陷入高度波動狀態。伊朗和以色列就能源設施發表聲明，迅速將供應擔憂和地緣政治風險重新推上交易敍事的焦點，而石油市場的情緒則明顯變得更加緊張。

周四（3月19日），伊朗表示，如果其國內能源基礎設施再次受到襲擊，伊朗將不再保持克制;與此同時，以色列發出信號，建議暫停對伊朗能源設施的進一步襲擊。這些報告發布后，市場對局勢失控的擔憂略有緩解，但只是輕微緩解。最終，當前油價仍然夾在地緣政治風險溢價和供應復甦預期的對立力量之間，導致明顯的拉鋸戰。

從市場走勢來看，WTI（USOIL）原油在周五早盤交易中回落。截至記者發稿時，最后交易報每桶93.50美元，當日下跌1.10美元，跌幅約1.2%;布倫特原油報每桶102.80美元，跌幅約1.1%。然而，從稍長的時間來看，情況發生了變化。布倫特原油仍有機會錄得超過2%的周漲幅，而WTI可能會錄得近4%的周跌幅。更值得注意的是，WTI對布倫特原油的折扣已擴大至11年來的最高水平之一，這實際上説明地緣政治風險對海運原油的影響首先主要反映在國際基準中。

市場對油價如此敏感的原因最終在於中東能源走廊的脆弱性。英國、法國、德國、意大利、荷蘭和日本已經表示願意參與維護霍爾木茲海峽海上安全的行動。僅這一海峽就佔全球石油和液化天然氣運輸量的約20%;如果中東緊張局勢進一步惡化，油價很可能立即重新納入風險溢價。美國也在積極行動，考慮進一步釋放其戰略石油儲備，同時不排除放松與伊朗原油運輸有關的一些制裁限制--這一直接舉措旨在緩解供應端壓力。

石油市場目前正在重新調整「最壞情況」和「實際供應」之間的差距。「如果伊朗繼續以能源設施為目標進行報復，油價可能會再次飆升;然而，如果以色列真正停止進一步打擊，美國及其盟友成功推動增加供應，油價可能會迅速回吐部分漲幅。換句話説，這不是一個簡單的單向市場，而是一個由地緣政治新聞推動的高波動性階段。

展望未來，最重要的關注因素仍然是兩方面：中東緊張局勢是否會再次影響能源基礎設施，霍爾木茲海峽的安全預期是否能夠真正穩定下來;此外，美國及其盟友提到的穩定供應措施中有多少將真正得到實施？只要這些問題仍未得到解答，WTI和布倫特原油短期內都將繼續經歷高波動。