投資回報率-凱文·沃什作為美聯儲主席的第一個舉措可能是加息：麥吉弗

這里表達的觀點是作者、路透社專欄作家的觀點。

傑米·麥吉弗

佛羅里達州奧蘭多，3月19日（路透社）--假設凱文·沃什按計劃在5月中旬接替傑羅姆·鮑威爾擔任美聯儲主席，他的首要行動之一可能是主持加息，這是一場真正的火洗禮，這將引起他的老闆唐納德·特朗普總統的憤怒。

隨着中東衝突引發全球大規模能源衝擊，油價飆升至每桶100美元以上，而衝突前的美國通脹數據已經閃爍紅色，這並不是一個奇怪的情況。美聯儲官員正在討論此事，金融市場現在正在為其定價。

美聯儲周三按預期保持政策不變，將聯邦資金目標區間維持在3.50- 3.75%。官員們還維持了今年和明年降息四分之一個百分點的預測。

然而，風向卻相反，儘管美聯儲下一步可能是加息的想法早在最近的能源衝擊之前就已經存在了。政策制定者一整年都在討論這個問題。

選項翻轉

美聯儲一月份會議記錄顯示，「幾位與會者」表示，他們將支持對美聯儲未來決定的「兩面」描述，並承認下一步行動可能是加息。

鮑威爾當時淡化了這種可能性，他在一月份的新聞發佈會上告訴記者：「我們不會把事情從桌面上拿走，但現在不是任何人的基本情況--任何人的基本情況--下一步行動將是加息。"

周三，他有點不那麼直率，他告訴記者，再次討論了緊縮政策，並補充道：「絕大多數參與者不認為這是他們的基本情況，但當然，我們不會把事情從桌面上拿走。"

不僅討論了這一點，官員利率預測的修改后的「點圖」摘要也顯示，一位政策制定者熱衷於明年加息。如果通脹壓力持續存在，該官員不會長期成為孤獨的聲音。

修改后的點圖顯示，美聯儲19個利率制定者中有7個預計今年利率將保持不變，7個預計降息一個四分之一個百分點，5個認為需要降息兩個百分點。

交易員懷疑是否會出現更多寬松。衍生品市場定價顯示，今年降息的可能性接近於零，摩根大通分析師表示，2026年12月的「SOFR」期貨期權意味着年底加息的可能性約為20%。

時間不在他這邊

對於沃什來説，這將是一個艱難的地形。這對特朗普來説將是詛咒，他長期以來一直主張低利率，他痛斥「無知」的鮑威爾降息「太晚」。特朗普周一甚至表示，美聯儲應該召開「特別會議」立即降息。這是預定為期兩天的政策會議開始的前一天。

特朗普預計沃什將推動降低利率。

「如果他進來説‘我想撫養他們’……他不會得到這份工作，」特朗普上個月告訴NBC。

鮑威爾周三表示，進一步寬松的條件是商品和非住房服務通脹下降，以及關税和能源衝擊對價格的一次性打擊迅速消退。

周三早些時候公佈的2月份生產者價格通脹數據表明，這只是一廂情願的想法。年度核心利率躍升至3.9%，摩根士丹利經濟學家表示，這將3個月年化核心PCE通脹率（美聯儲首選的指標）提高至4.56%。這是美聯儲2%目標的兩倍多。請記住，這些是石油衝擊前的數字。

通脹率五年來一直高於美聯儲的目標，所有跡象都表明短期內通脹率將上升。鮑威爾也有理由擔心石油衝擊可能會阻礙消費者支出並造成負面財富效應，從而對就業和增長造成長期損害。

鮑威爾作為美聯儲主席只安排了一次政策會議。他可能可以等待，看看這些動態如何發揮作用。沃什可沒那麼多錢

（此處表達的觀點是路透社專欄作家傑米·麥吉弗的觀點）

喜歡這個專欄嗎？查看路透社未平倉合約（Investment），這是全球金融評論的重要新來源。在LinkedIn上關注ROI，X。

並在Apple、Spotify或Reuters應用程序上收聽Morning Bid每日播客。訂閲以每周七天收聽路透社記者討論市場和金融領域的最大新聞。

投資者認為美聯儲的走向https://reut.rs/41cnpmL

FOMC「點圖」轉向長時間暫停-法國興業銀行https://tmsnrt.rs/4cWXwi1

「SOFR」市場意味着美聯儲今年不會再降息https://tmsnrt.rs/40FpFD6

（Jamie McGeever; Marguerita Choy編輯）

（（jamie. thomsonreuters.com;路透社消息：jamie.mcgeever.reuters.com @reuters.net/）