美聯儲暗示加息是一個選擇？可能，儘管不太可能

投資者正在尋找政策制定者認為利率存在兩面風險的跡象

油價飆升引發通脹擔憂，但也引發了對就業的擔憂

美聯儲的點圖可能顯示政策制定者在利率路徑上存在分歧

安·薩菲爾

華盛頓，3月18日（路透社）--對油價飆升導致通脹上升的擔憂加劇不會迫使美聯儲本周加息，但這一想法仍可能在一次因伊朗衝突開始而蒙上陰影的政策會議上浮出水面。就在兩周前。

人們普遍預計，制定利率的聯邦公開市場委員會成員周三休會時將政策利率穩定在3.50%-3.75%範圍內。大多數投資者和經濟學家仍然將借貸成本的下一個變化視為降息，但自美國和以色列2月28日對德黑蘭發動空襲以來，即使是這種信心也受到了削弱。

「我們看到FOMC走向‘對稱政策偏見’的重大、未被充分認識的尾部風險，即，無論是加息還是降息的可能性大致相同，」法國巴黎銀行的經濟學家上周寫道，他們表達了自衝突導致全球約五分之一的石油貿易停止以來越來越頻繁的猜測。

德意志銀行的經濟學家更直接地表示：「美聯儲能否在2026年加息？"

政策制定者有幾種方式來表明這種潛力。

最明確（儘管可能性較小）的是作為一個整體，他們在美國東部時間周三下午2點（格林尼治標準時間1800）發佈的政策聲明中表示，他們的下一步行動既有可能增加，也有可能減少。

不過，更有可能的是，這個想法可能會出現在新的季度經濟預測中，該預測也將於下午2點發布，如果一個或多個政策制定者認為今年甚至明年可能需要加息。

這樣做肯定會招致美國總統唐納德·特朗普的批評，他繼續向美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾施壓，要求其降低利率。

總統已提名前美聯儲理事凱文·沃什（特朗普認為他支持降息）在鮑威爾的美聯儲主席任期五月中旬結束后接替鮑威爾，儘管沃什的晉升障礙仍然存在。

由於美聯儲目標指標的通脹率已連續五年高於2%的目標，甚至在伊朗敵對行動導致原油價格上漲約50%和美國汽油價格大幅上漲之前，幾位美國央行行長就希望可以選擇加息。

油價上漲被視為可能導致更普遍的價格上漲，導致金融市場押注歐洲和亞洲等世界其他更依賴進口能源的地區的央行將需要以更高的利率應對。

與此同時，交易員們已經削減了對美聯儲降息的押注，許多華爾街公司最近幾天已經放棄了對美聯儲6月降息的預測，並表示他們認為美聯儲將保持更長時間。

警惕新預測的停滯傾向

美聯儲周三可能會通過對會后聲明進行簡單編輯來將注意力集中在可能的加息上：改變自央行去年9月啟動一系列三次降息以來聲明中對「額外」降息的提及。

儘管如此，普遍的觀點是，隨着去年關税衝擊的影響逐漸消失，油價很難足夠深入、迅速地進入美國巨大的經濟引擎，以扭轉今年晚些時候預期的通脹下降趨勢。

這使得今年加息的前景存疑，也使得美聯儲政策制定者本周集體打開這扇門的可能性較小。

法國巴黎銀行經濟學家寫道：「我們的基本理由是，政策制定者暫時推迟這一變化，因為美國勞動力市場似乎並未過熱，而且戰爭的持續時間、嚴重程度和經濟影響尚不確定。」

央行行長通常抵制對可能短暫的大宗商品價格飆升做出反應。他們還可能對勞動力市場彈性抱有持續擔憂，特別是在僱主上個月意外裁員之后。如果消費者在每罐汽油上投入更多的錢，從而減少其他支出，那麼油價上漲也可能減緩經濟增長。

因此，分析師普遍預計，大多數美聯儲政策制定者預計今年至少會降息一次。預計至少有一位美聯儲理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）將在周三表示異議，他寧願立即降息，也不願等待。

對前美聯儲政策制定者和工作人員的一項調查更為鷹派。在杜克大學訪問學者、前《華爾街日報》記者約翰·希爾森拉特（John Hilsenrath）進行的這項調查中，27名受訪者中有13人表示美聯儲應全年保持利率穩定，6人呼籲加息。只有八人認為降息是合適的。

總體而言，央行行長預計今年的通脹率將高於他們上次發佈預測12月的預期，但他們也被認為可能會減記更高的失業率和放緩的經濟增長。

這種令人不快的預測重新組合--芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比所説的「滯脹方向」傾向，因為它既表明經濟停滯，也表明物價通脹--意味着美聯儲政策制定者可能在哪個問題可能需要首先採取行動方面仍然存在嚴重分歧。

美聯儲利率路徑預期的所謂「點圖」可能顯示分歧有多極端，並可能包括一位或多位政策制定者在年底寫入更高的政策利率。

畢馬威（KPMG）經濟學家黛安？斯旺克（Diane Swonk）表示：「那些反對降息的人將在今年剩余時間里進一步降息，而我們可能會看到一些更為鷹派的與會者將加息.」「美聯儲促進價格穩定和充分就業的雙重使命之間的緊張關係將反映在參與者利率預測中。"

政策制定者希望在哪里操縱利率https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20251210/US-INTEREST-RATE-DOT-PLOT-LIVE/jnvwkmdbdvw/chart.png

美國汽油價格飆升https://www.reuters.com/graphics/USA-ECONOMY/GASOLINE/zgvolbxaepd/chart.png

觀看美聯儲聲明https://tmsnrt.rs/3Pf4DIX

（Ann Saphir和Howard Schneider報道; Andrea Ricci編輯）

（（Ann. thomsonreuters.com; 312-593-8342））