更新5-大眾汽車因關税而刺痛，中國利潤減半而陷入困境

2025年營業利潤減半以上至89億歐元

受數十億關税成本的影響，保時捷的問題

分析師對2026年預測上限的預期

在最后3段中添加了現金流和裁員

雷切爾·莫爾

德國沃爾夫斯堡3月10日（路透社）--大眾汽車VOWG_p.DE將迎來又一個艱難的一年，主要是關税和贏回中國的鬥爭，此前這家歐洲最大的汽車製造商周二報告營業利潤下滑，並預測其利潤率下降將小幅復甦。

與競爭對手一樣，大眾汽車也在主要市場上應對壓力，美國關税使該公司損失數十億美元，本土競爭削弱了其在全球最大汽車市場中國的份額。

這家德國汽車集團的子公司保時捷P911_p.DE和奧迪也面臨壓力，預計2026年的營業利潤率將在4%至5.5%之間，而2025年為2.8%，一年前為5.9%。

Visible Alpha調查的分析師預計今年利潤率為5.2%，處於該公司預測範圍的高端。

截然不同的環境

首席執行官奧利弗·布魯姆在一份聲明中表示：「我們的運營環境根本不同。」

受關税和保時捷代價高昂的戰略轉變的拖累，該汽車製造商2025年的營業利潤減少了一半以上，至89億歐元（104億美元），低於分析師預期的94億歐元。去年，由於需求疲軟，保時捷暫停了向電動的轉型。

收入持平於3220億歐元，2026年增長希望渺茫，該公司預計收入將在0%至3%的範圍內發展。

分析師的預期再次處於較高的水平。

首席財務官阿諾·安特利茨（Arno Antlitz）表示，2025年的產品發佈和重組措施對於提升大眾汽車的韌性至關重要。

他表示：「但從長遠來看，經重組調整后4.6%的營業利潤率還不夠。」並補充説大眾汽車將繼續嚴格降低成本。

1月份，大眾汽車報告2025年淨現金流為60億歐元，較無現金流的預測有了重大改善，這引發了股價上漲，但也招致了工會的批評，他們質疑這一結果，因為該公司正在進行全面裁員。

該集團計劃到2030年在德國裁員約5萬人。

其中包括保時捷的重組計劃，該公司的營業利潤在2025年幾乎完全消失，下降了98%，至9000萬歐元。

壓力之下https://reut.rs/3LTeuCL

大眾汽車的中國問題https://reut.rs/4b1TKmH

（阿米爾·奧魯索夫和克里斯蒂娜·阿曼補充報道，弗里德里克·海涅、托馬斯·塞撒爾和路易絲·天堂編輯）

（（rachel. thomsonreuters.com;））