富裕的莫斯科削減投資，暴露俄羅斯更深層次的預算問題

2025年俄羅斯綜合預算赤字增長2.6倍

莫斯科市削減10%投資計劃

俄羅斯地區積累了昂貴的債務

政府準備緊縮計劃

作者：Elena Fabrichnaya和Gleb Bryanski

莫斯科3月6日（路透社）--俄羅斯最富有的聯邦單位莫斯科市將自COVID-19大流行以來首次削減大型投資計劃，這表明烏克蘭衝突第五年地區財政狀況惡化。

俄羅斯最有影響力的地區領導人、被廣泛認為是首都現代化的人物謝爾蓋·索比亞寧市長在他的社交媒體渠道上罕見地承認了這一點，他通常在那里發佈有關新道路或地鐵站的帖子。

索比亞寧表示：「前兩個月的結果顯示，收入增長放緩至2%，低於起草今年預算時計劃的6.5%。」他宣佈將2026年投資從1.2萬億盧布（153億美元）削減10%，並削減15%市政工作人員。

預計2026年莫斯科的收入約為6萬億盧布，佔俄羅斯GDP的2%以上。許多俄羅斯公司總部位於首都並在那里納税，這長期以來一直是貧困地區的批評來源。

地區被迫陷入更昂貴的借貸

俄羅斯官員吹捧聯邦預算在國家財富基金的支持下相對温和的赤字和債務，作為對抗西方制裁的關鍵緩衝，但包括地區平衡在內的更廣泛措施顯示出的情況較弱。

俄羅斯綜合預算赤字（包括聯邦和地區賬户）在2025年擴大至8.3萬億盧布，佔GDP的3.9%，是2024年的2.6倍，遠高於聯邦層面2.6%的赤字。

一位不願透露姓名的銀行業消息人士告訴路透社：「雖然州級債務似乎受到控制，但政府實際上正在推動各地區從商業銀行借款更貴。」

即便如此，中央政府正在準備一項重大緊縮計劃，旨在防止財政儲備基金明年耗盡。

收入增長放緩

路透社獲得的數據顯示，聯邦預算優惠貸款在地區債務中所佔的份額從2024年的78%降至去年的67%，而成本較高的商業銀行債務所佔的份額飆升了三倍。

近幾個月來一直在下降的石油和天然氣税，以及被廣泛認為是最穩定的收入來源的增值税，佔聯邦收入的大部分。

地區收入依賴於企業和個人所得稅，而企業和個人所得稅更容易受到經濟放緩的影響。在央行收緊貸款政策以抑制通脹后，2025年俄羅斯經濟降温。

俄羅斯審計署在2025年底的一份報告中將地區赤字上升與企業利潤疲軟聯繫起來，根據官方統計數據，2025年1月至11月企業利潤下降了5.5%。

赤字地區數量從2024年的50個增加到2025年的74個。地區總支出增長9%，達到24.1萬億盧布，收入增長4%，達到22.6萬億盧布。

根據評級機構Expert RA的估計，俄羅斯89個地區中預計今年只有4個地區會出現預算盈余。

削減開支

RA專家預計，2026年各地區赤字總額將達到1.7萬億盧布，比去年增長13%。依賴煤炭開採等陷入困境的行業的地區是受災最嚴重的地區之一。

經濟學家娜塔莉亞·祖巴雷維奇表示：「如果經濟增長不能恢復，一些地區將不得不削減支出，首先是基礎設施和發展方面的支出。」

向在烏克蘭作戰的志願者提供慷慨的報酬（莫斯科第一年每人超過500萬盧布）以及向他們家人提供的報酬也成為地區預算的負擔。

央行表示，地方當局在2025年底加大了市政債券市場的發行力度，以幫助填補預算缺口，11月和12月的發行量達到2021年5月以來的最高水平。

（1美元= 78.5000盧布）

（Darya Korsunskaya補充報道，Andrei Khalip編輯）

（（gleb. thomsonreuters.com;））