RPT-投資回報率-石油市場對伊朗短暫衝擊的押注即將受到考驗：布索

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羅恩·布索

路透社倫敦3月2日電--繼美國之后，油價相對温和上漲-以色列與伊朗的戰爭表明，投資者押注中東石油供應的中斷將是短暫的。但這種樂觀可能是錯誤的。

儘管該地區的油田迄今為止在衝突的第三天沒有受到損害，但無法將燃料運出海灣已經給相互聯繫緊密的全球能源系統帶來了壓力。每天的中斷都會加劇生產商和消費者的壓力，給中東的出口商帶來瓶頸，並加劇其他地方買家的短缺。

周一油價LCOc 1最初上漲逾10%，至每桶82美元上方，為一年多來的最高水平，隨后回落至79美元左右。此前，美國和以色列周末對伊朗進行了大規模空襲，導致最高領袖阿里·哈梅內伊死亡，並引發了對以色列和海灣國家的報復性襲擊，使該地區陷入數十年來最嚴重的危機。

影響迅速蔓延到石油行業。霍爾木茲海峽是伊朗和阿曼之間的狹窄水道，承載着全球近20%的石油供應，但在至少三艘船隻被擊中后，油輪交通幾乎陷入停頓。

儘管該海峽尚未正式關閉，但周一約有150艘船隻滯留在附近，因為運營商擔心進一步的襲擊或被困在里面的風險，避免進入海灣。

伊朗還瞄準了該地區的港口和能源基礎設施。沙特阿美石油公司2222.SE周一在無人機襲擊后關閉了其國內最大的煉油廠、日產55萬桶（bdd）的拉斯塔努拉工廠。

全球第二大液化天然氣生產國卡塔爾在襲擊發生后停止了其大型拉斯拉芬工廠的液化天然氣生產。消息傳出后，歐洲基準天然氣價格TRNLTTFMc1飆升近50%。

如果這種干擾只持續幾天，全球石油市場可能會吸收這一打擊。由於世界各地產量的提高以及包括中國和美國在內的幾個主要消費國，全球供應相對充足可以利用戰略儲備來緩解短缺並緩和價格飆升。

但如果衝突持續下去，積壓的規模可能會變得令人畏懼。

時間已經不多

隨着霍爾木茲海峽實際關閉，時間緊迫。

通常每天約有1500萬桶原油和超過400萬桶煉油產品（包括汽油、柴油和噴氣燃料）通過該海峽離開中東。

如果戰爭不能迅速結束，一旦油輪加滿，生產商很快就會被迫將原油轉移到陸上儲存。雖然該地區擁有廣泛的儲存設施，但如果流動仍然受阻，它們可能只能容納幾天的正常出口。

Kayrros分析師Augustin Prate表示，沙特阿拉伯目前陸上儲存約8200萬桶原油，佔產能的56%。產量為1000萬桶/日，出口量約700萬桶/日，剩余庫存可在10天內填滿。

與此同時，普拉特表示，阿拉伯聯合酋長國和科威特的庫存分別為3400萬桶和2800萬桶，相當於這兩個國家產能的40%以上。

沙特阿拉伯可能能夠通過每天可輸送約500萬桶的管道將出口轉移到紅海延布港，從而緩解一些壓力。

阿聯酋還有一條每天150萬桶的管道，將其與霍爾木茲海峽對岸的富查伊拉儲存碼頭連接起來。

但這兩條管道都已投入使用，這意味着它們輸送額外石油的能力可能有限。

衝突的持續時間仍然是關鍵的未知數。美國總統唐納德·特朗普周末表示，軍事行動可能持續至少四周。這位共和黨總統承諾與國內高生活成本作鬥爭，他可能會動用一切可用的工具--包括美國海軍--通過確保航線安全來控制油價。

然而，這一努力遠不能保證會成功。在任何正式保證之后很長一段時間，保險公司和船東可能會保持謹慎，即使有海軍護航，也會限制流量。

霍爾木茲海峽的關閉長期以來一直被視為能源市場最壞的情況。路線堵塞的時間越長，中東生產商面臨的壓力就越大，隨着儲存量的增加，他們最終可能被迫削減產量。

反過來，這將把市場目前視為暫時衝擊的問題轉變為全球石油體系面臨的更為持久的挑戰。

（此處表達的觀點是作者、路透社專欄作家的觀點）

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中東主要石油生產商的原油儲存https://www.reuters.com/graphics/MIDEAST-OIL/zdpxgojyevx/chart.png

（羅恩·布索;瑪格麗特·蔡編輯）

（（ron. thomsonreuters.com +447887626565））