分析-全球私募股權公司被印度板球聯賽IPL擊敗

在板球狂熱的印度，IPL在二十年的時間里重新定義了這項運動

隨着IPL估值上升，全球私募股權公司變得更感興趣

球隊共同所有者表示，板球作為一種資產類別已經成熟

作者：Vibhuti Sharma

路透社孟買2月17日電--KKR和Blackstone等全球私募股權投資者在印度有了一個新的投資熱點：板球。

印度超級聯賽是世界上最富有的板球聯賽，其支持者包括寶萊塢明星、印度大亨和烈酒製造商帝亞吉歐DGE.L，但現在正吸引大型私募股權公司，其收入和利潤迅速增長以及全球大量收視率。

該聯盟（俗稱IPL）的商業價值去年飆升至創紀錄的185億美元，美國-總部位於投資銀行Houlihan Lokey表示。

這比價值2270億美元的美國國家橄欖球聯盟（NFL）和價值1650億美元的國家籃球協會（NBA）小得多，但按每場比賽計算，IPL現在是世界上第二大有價值的體育聯盟，僅次於NFL。

兩位銀行業消息人士稱，KKR和Blackstone正在關注上賽季獲勝者皇家挑戰者Bengagiru（RCB）的股份。消息人士稱，KKR還在審查拉賈斯坦邦皇家隊的可能股份，而總部位於瑞士的私募股權公司Partners Group正在考慮至少投資一個團隊。

銀行家表示，歐洲私募股權公司CVC Capital的一筆重磅IPL交易引發了投資者新一波興趣。CVC出售了古吉拉特邦泰坦隊的多數股權，收購僅四年后，就獲得了超過350%的美元回報。該交易對該球隊的估值為9億美元。

CVC Capital管理合夥人Siddharth Patel表示：「印度的結構性經濟增長應繼續支持長期價值創造。」

「再加上IPL特許經營權的稀缺性，很明顯為什麼工業集團、家族辦公室和私募股權投資者都有如此濃厚的投資興趣。」

孟買Houlihan Lokey的體育交易專家Harsh Abkoti表示，自CVC交易以來，美國和歐洲的私募股權客户收到了多項IPL股份的詢價。

「IPL模型證明你可以產生可觀的利潤，」他説。

Blackstone、KKR、Partners Group和Royal Challenge Bengguardu拒絕發表評論，而拉賈斯坦邦皇家銀行沒有迴應路透社的置評請求。由於會談是私下的，消息人士拒絕透露姓名。

集中泳池和廣播權利區

IPL重塑了一個經常崇拜頂級板球運動員的國家的這項運動。去年，IPL在數字和電視領域擁有創紀錄的11.9億觀眾，遠遠超過NFL。

每年在全球球員拍賣后，IPL球隊都會以20人以上的比賽形式進行比賽。下一季將於3月26日開始。

推動投資者對聯盟興趣的關鍵因素是2022年最近一次拍賣中轉播權價值翻了一番，達到超過60億美元，特許經營收入的增長以及印度板球委員會BCCI的合併收入分享模式增加了球隊收入。

董事會將媒體權利和聯盟贊助資金集中起來，保留一半，其余的資金在球隊之間平均分配--這種結構比NBA等更加集中和平均分配。

CVC的帕特爾表示，該模型確保每支球隊都有充足的資金來獲得球員，並且通過定期的球員拍賣，任何球隊都可以在一個賽季內爭奪冠軍。這有助於「保持強大的觀眾參與度，並在媒體版權周期中為特許經營權提供可預測的經濟效益。"

與寶萊塢明星Preity Zinta共同擁有旁遮普國王隊的印度商人Mohit Burman表示，他的贊助收入每年增長30%，但私募股權公司的主要吸引力是收入共享模式。

伯曼告訴路透社：「IPL在投資者回報方面肯定可以與美國聯賽競爭，甚至在某些情況下表現優於美國聯賽，即使絕對規模不同。」

他説，每家IPL特許經營權每年僅從董事會的資金池中賺取約5500萬美元。門票銷售和其他贊助收入也在此之上。

「該資產類別顯然已經成熟，」伯曼説。

BCCI和其他IPL團隊沒有迴應路透社的詢問。

投資風險

Reliance和Disney DIS.N於2024年合併了其印度業務，現在共同擁有IPL的流媒體和電視轉播權，直至2027年，耗資62億美元。傑富瑞分析師表示，僅這些權利的每場比賽價值就使得IPL成為僅次於NFL的全球第二高價值球隊。

但投資者也面臨風險。

隨着類似的聯賽在南非，阿聯酋和澳大利亞找到吸引力，板球運動員必須在他們的國際承諾的同時駕馭日益擁擠的特許經營日曆。

最大的懸置是擔心迪士尼-Reliance合併將意味着競爭減少，並可能導致2027年廣播拍賣中團隊的美元減少。

印度億萬富翁桑吉夫·戈印卡不同意。他去年在接受採訪時表示，他2021年以7.81億美元收購IPL團隊是一項「戰利品生意」，轉播權只會變得更貴。

包括Goenka的Group和Mukesh Ambani的Reliance在內的許多投資者去年在英格蘭和威爾士板球委員會的百球聯賽中總共下注了5億英鎊。

崛起團隊收入

NFL於2024年向私募股權投資者開放了球隊，NBA允許此類投資，但有嚴格的所有權上限。IPL沒有這樣的限制，允許私人資本發揮更大的作用。

團隊收入、盈利增長和團隊數量有限是巨大的誘惑。IPL有10支球隊，而NFL有32支球隊。

路透社對監管披露的分析顯示，自2022年以來，至少有五個IPL團隊的收入絕對值增加了一倍多，其中兩個團隊的利潤甚至增加了一倍。同期，其他三家特許經營店的利潤也翻了一番，但收入卻沒有翻一番。

由寶萊塢明星Shah Rukh Khan部分擁有的Kolkata Knight Riders報告稱，2023-24年度的收入為7680萬美元，比上一年增長119%。淨利潤增長了六倍，達到1940萬美元。

諮詢公司科爾尼（Kearney）的私人股本主管蘇馬特？喬普拉（Sumat Chopra）表示，隨着大牌球員增加球隊收入，還有更多的好處。科爾尼曾為IPL的客户提供諮詢。印度的維拉特·科利（Virat Kohli）和澳大利亞的帕特·康明斯（Pat Cummins）等頂級球員都參加IPL。

「在媒體經濟不斷增長的支持下，IPL特許經營權的估值可能會隨着時間的推移穩步增長。"

（1美元= 90.7500印度盧比）

IPL團隊收入激增https://reut.rs/4rJ9mjW

（Vibhuti Sharma在孟買報道; Amlan Chakraborty補充報道; Aditya Kalra和Sonali Paul編輯）

（（Vibhuti. thomsonreuters.com;）