圖文--黯淡華麗7只股票反彈面臨盈利考驗

微軟、Meta、蘋果和亞馬遜本周公佈財報

黃金取代Mag 7多頭頭寸成為最擁擠的交易-美國銀行

Megacap股票在標準普爾500指數中仍佔30%

劉易斯·克勞斯科普夫

路透社紐約4月30日電--被稱為「七強」的美國科技股和成長股在大幅下滑后已站穩腳跟，但幾周的估值上漲和盈利優勢減弱可能會使它們更難推高華爾街。

這些股票--蘋果AAPL.O、微軟MSFT.O、Nvidia NVDA.O、Alphabet GOOGL.O、亞馬遜AMZN.O、Meta Platforms META.O和特斯拉TSLA.O --在2025年下跌，拖累了他們提升的基準指數前兩年創下歷史新高。

隨着投資者對唐納德·特朗普總統關税對經濟影響的擔憂加劇，高估值的股票暴跌。在美國銀行本月早些時候的一項調查中，黃金實際上取代了多頭「華麗7」，成為基金經理中最擁擠的交易，兩年來首次在月度調查中放棄了這一頭銜。

自特朗普4月9日暫停徵收許多最高關税以來，該集團已經反彈。最近幾天，這七隻股票繼續與大盤一起上漲，貿易戰正在緩解一些令人鼓舞的跡象。本周的收益將考驗反彈的強度，該集團四家公司將發佈報告：微軟和Facebook母公司Meta周三發佈報告，蘋果和亞馬遜周四發佈報告。

B Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan表示：「我們回到了比宣佈一些貿易協議的最壞情況更好的定價方式。」「當你從降低書籍風險轉向重新採取冒險態度時，這將首先出現在所有技術領域，特別是Mag Seven。"

該集團2025年的困境與前兩年相比發生了巨大的轉變。七強指數的驚人漲幅意味着它們貢獻了標準普爾500指數2023年和2024年58%兩年回報率的一半以上。

總體而言，標準普爾500指數其他指數今年的表現好於七大指數。Roundhill Magnient Seven ETF MAGS.Z --該股權重平均--今年迄今已下跌超過14%，而提供該指數敞口的Defiance Large Capital前MAG 7 ETF XMAG.O則下跌約1%。

即使在下跌之后，這些股票的巨大市值意味着它們仍然對關鍵指數具有重大影響力。例如，根據LSEG Datastream的數據，這七隻股票約佔標準普爾500指數權重的30%，低於年初的約34%。

自由資本市場首席全球策略師傑伊·伍茲（Jay Woods）表示，雖然美國其他行業可以彌補一些不足，但「你不能只是置之不理，然后説，如果沒有這些股票，別擔心。」「真正的領導力在於大型經濟區的增長，如果這些領導力沒有增長..這不會幫助我們走得更高。"

七大巨頭對投資者具有吸引力的原因之一是它們的盈利強勁。但相對於其他公司的優勢正在縮小。

LSEG高級研究分析師Tajinder Dhillon表示，去年第一季度，華麗七指數的盈利較上年增長了52%，而標準普爾500指數其余指數的盈利僅為1.3%。2025年第一季度，該集團盈利預計將增長21.4%，而該指數其余部分盈利為8.3%。

Natixis Investment Manager Solutions首席投資組合策略師Jack Janasewicz表示，盈利預期「不像以前那麼強勁，但相對於493指數，你仍然獲得溢價」。

當然，投資者可能更喜歡一些大型股票而不是其他股票。特斯拉股價今年下跌約28%，受到的打擊最為嚴重。Meta和微軟的表現相對較好，到2025年分別下降超過5%和6%。

估值也有所不同。根據LSEG Datastream的數據，由特朗普盟友埃隆·馬斯克（Elon Musk）運營的特斯拉（Tesla）的12個月預期收益高達120倍，而Alphabet的股價為16.6倍。

根據LSEG Datastream的數據，總體而言，華麗七號的預期市盈率中位數已從2024年底的31.2降至26.8。本月早些時候，該集團的中位P/E跌至22.2。標準普爾500指數的總體P/E最近為20。

霍根説，七人組是風險偏好的「晴雨表」。

霍根説：「隨着風險偏好優勢的增加，你肯定會看到這一點在七號股票的反彈中得到體現。」

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（劉易斯·克勞斯科普夫報道;大衞·格雷戈里奧編輯）

（（lewis. thomsonreuters.com; Twitter：@LKrauskopf;）