活市場-古老的歷史，然后一些：PPI，零售銷售，消費者信心，等等

道指上漲約0.6%，標準普爾500指數小幅上漲，納斯達克下跌約0.4%

醫療保健引領標準普爾板塊漲幅;科技最弱羣體

歐洲斯托克600指數上漲~0.8%

美元、黃金下跌;比特幣下跌~2%;原油下跌>2.5%

美國10年期國債收益率跌至~4.01%

歡迎來到這里，瞭解路透社記者為您帶來的市場實時報道。您可以通過markets. research@www.example.com與我們分享您的想法thomsonreuters.com

古代歷史，以及一些：PPI、零售銷售、消費者信心等

周二的大部分數據都讓人回想起通常被稱為「九月」的舊時代，當時政府關門在國會眼中只是一線曙光。

第一份報告重新審視了那個傳奇人物很久以前的月份的通貨膨脹路徑。

美國勞工部的生產者價格指數（PPI）USPPFD=ECI追蹤美國公司在象徵性工廠門口獲得的商品和服務價格，月度和年度分別上漲0.3%和2.7%，這與共識一致。

該報告表明，與關税相關的一些成本上升正在轉嫁到消費者的肩上。

不包括食品、能源和貿易服務的核心PPI當月持平，較8月份有所降温，較上月0.3%上漲0.1%。然而，核心PPI同比上漲2.9%，重複了8月份上調后的數據。

該報告似乎沒有改變降息預期。

斯巴達資本證券首席市場經濟學家彼得·卡迪洛（Peter Cardillo）告訴路透社：「趨勢似乎是通脹並未惡化，這為12月降息打開了大門。」「在政府關門期間，如果説有什麼不同的話，那就是通貨膨脹可能有所改善，而不是惡化，因為需求減少了。"

「另一方面，（數據）是過時的新聞，所以你必須從這個角度來看，」卡迪洛補充道。「這是一個指南。"

金融市場目前預計，美聯儲12月政策會議結束時降息25個基點的可能性為84.7%，與周一基本持平。

由於本周標誌着假日購物季的非正式開始，人們的注意力現在轉向美國消費者，他們承擔了美國經濟的70%左右。

美國零售商USRSL=ECI 9月營收微升0.2%，為分析師預期0.4%增幅的一半，較8月0.6%的增幅大幅放緩.

與頭條新聞相比，汽油泵價格上漲2%是引人注目的，但汽車/零部件下降0.3%、體育用品/愛好下降2.5%以及備受關注的非商店零售商（包括在線購物）下降0.7%所抵消。悲傷百貨板塊疲軟0.7%，同比下降3.3%。

餐飲服務健康增長0.7%。

不包括汽車、汽油、建築用品和食品服務的「控制」數據--與GDP中的個人支出要素相關性最密切--意外下降了0.1%，與經濟學家預測的0.3%的增長背道而馳。

Pantheon Macroeconomics美國高級經濟學家奧利弗·艾倫寫道：「9月份的基本零售額遠低於前幾個月。」「垂死的勞動力市場以及關税引發的價格上漲對實際收入的持續拖累表明，這種放緩可能會持續下去。"

雖然那是兩個月前的事了，但來自世界大型企業聯合會（CB）的更多當代數據顯示，本月消費者的情緒比預期的要黯淡。

CB的消費者信心指數USCOC =ECI暴跌6.8點，至88.7，比分析師預期高出5%。

從更具體的層面來看，調查參與者對當前狀況的評估惡化了3.3%，而近期預期下降了近12%。

CB首席經濟學家達納·彼得森（Dana Peterson）表示：「在經歷了數月的橫向波動后，11月份消費者信心跌至4月份以來的第二低水平。」「消費者對六個月后的商業狀況明顯更加悲觀。"

數據極客們會記得，現狀和預期之間的巨大差距--如下圖所示--往往是經濟衰退的預兆。因此，兩者之間不斷擴大的鴻溝並不是一個好兆頭：

轉向房地產市場，簽署的美國二手房待售合同根據全國房地產經紀人協會（NAR）的數據，上個月USNAR=ECI出人意料地強勁，比0.5%的共識增長了1.9%。

這一數字標誌着9月份0.1%的緩慢增長強勁加速。

這一上漲部分反映了抵押貸款利率的一些軟化和房價增長的放緩，具體如下。

儘管如此，成屋銷售指數仍繼續在2020年4月疫情關閉最低點附近徘徊。

美國主要城市的房價9月份小幅上漲0.1%，與8月份的數據如出一轍。

與去年同期相比，Case-Shiller 20個城市綜合USSHPQ=ECI如預期增長1.4%，低於前一個月1.6%的增長。

就背景而言，這是自2023年初以來最弱的年度價格增長，當時市場正在吸收美聯儲積極加息周期的最初衝擊，「標準普爾道瓊斯指數固定收益可交易商品和商品主管Nicholas Godec表示。「然而，與那段快速反彈的時期不同，目前的情況表明阻力更加持久。"

戈德克補充道：「隨着抵押貸款利率頑固居高不下，負擔能力處於幾十年來的低點，市場似乎正在進入價格增長最小的新均衡狀態，或者在某些地區，價格完全下降。」

在綜合指數中，有11個城市同比下降。紐約和芝加哥再次以超過5%的漲幅領跑同比漲幅，而貧窮的坦帕再次成為跌幅最大的城市，房價較一年前下跌超過4%。

最后，商務部希望您知道，美國企業USSINV =ECI儲藏室中堆放的商品價值早在8月份就沒有變化。還記得八月嗎？

（斯蒂芬·卡爾普）

*****

早期現場市場：

美國股票早盤混合;籌碼黯淡，但地區銀行亮點點擊此處

下一站：物理人工智能單擊此處

BCA研究認為美國勞動力疲軟將在2026年推動更多股市下跌點擊這里

美國指數試圖收復50日移動平均線點擊這里

英國銀行在第三季度盈利后獲得共識升級點擊此處

歐元債券、烏克蘭和平債券和俄羅斯凍結資產單擊此處

斯托克600滑倒，收入混合袋單擊此處

鍾聲敲響前的歐洲：期貨未能趕上美聯儲降息希望單擊此處

在多芬機翼上飛行點擊此處

SPX11252025 https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/buzz/zjvqdwgzapx/image-1764069581315.png

EarlyTrade11252025 https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/buzz/gkvlqdedapb/Earlytrade11252025.png

通貨膨脹計https://www.reuters.com/graphics/USA-STOCKS/byvrbkakzve/inflation.png

零售銷售https://www.reuters.com/graphics/USA-STOCKS/akvejmlmbpr/retailsales.png

消費者信心https://www.reuters.com/graphics/USA-STOCKS/zgpoykdkgpd/consconf.png

待售房屋https://www.reuters.com/graphics/USA-STOCKS/jnvwkxoxdvw/phs.png

凱斯·席勒https://www.reuters.com/graphics/USA-STOCKS/gdvzjdgdgvw/caseshiller.png