報價-投資者對長期市場拋售的看法

路透社倫敦11月21日電--周五，亞洲和歐洲股市延續全球暴跌，美國股指期貨Escv 1也表明華爾街開盤疲軟，因為投資者繼續拋售估值豐厚的科技股。

周四備受期待的美國就業報告未能明確近期利率走勢，而人工智能寵兒英偉達的盈利也無法阻止拋售。

比特幣BTC=跌至7個月低點。摩根士丹利資本國際世界股票指數下跌0.5%，本周跌幅有望達到3.2%，為3月份以來的最大跌幅。MIWD 00000 PUS。

引言：

Gerry Fowler，瑞銀倫敦歐洲股票策略主管：

「昨天的拋售似乎確實是由期貨主導的，與從單一股票角度來看的任何投資組合再平衡無關。我想...流動性環境會迅速收緊，這種情況在過去經常發生，尤其是2024年8月和2018年底。

「我認為昨天快結束時--因為其中很大一部分都是與日結束相關的活動--你會從MTA基金和風險控制基金那里拋售期貨，而在一個到年底流動性越來越低的市場中，流動性也低得多無論如何，很多都只是拉一根繩子。"

羅伊·麥克弗森，倫敦雷恩斯特林首席投資官：

「我認為這是一次健康的拋售。如果你看看美國科技板塊，它仍較4月份的低點上漲了55%，因此消化期是正常的。

「這次拋售的明顯催化劑是什麼？顯然，比特幣價格的下跌吸引了一些槓桿科技股的買家。我們還從市場感覺到美聯儲正在放棄12月的降息。

「如果降息仍在12月或1月，這仍然是一種支撐。我們已經看到市場的輪換，因此醫療保健等防禦性行業正在站穩腳跟。英偉達的數據很棒，但它們沒有回答有關其他科技公司是否可以將人工智能貨幣化的問題。

「看看美國股市，它仍然沒有超賣，因此沒有足夠的回調來拖累四月份拋售的人。"

RORY DOWIE，倫敦馬爾堡投資者：

「這個財報季的市場並不是特別寬容。平均而言，如果公司超出盈利，他們的回報就會比平時少，而如果公司未能達到盈利，他們會受到更大的懲罰。在此背景下，美國約85%的公司超出了預期--這是一個非常高的數字。

「本月的輪換感覺就像現金流輪換--市場中質量較高、不受歡迎的部分表現良好（醫療保健/消費必需品），而市場中那些更具投機性的部分已經被拋售。其他被拋售的行業是一些受到數據中心建設影響的工業企業。」

約翰娜·漢德特，法蘭克福貝特曼銀行首席投資官：

「我想與2000年進行比較，當時我們經歷了互聯網泡沫。當前討論的中心論點通常是高估值。當時，焦點集中在思科和甲骨文等大牌公司，它們的本益比（P/E）為90。相比之下，英偉達目前的P/E比為30。

「只要利潤跟上步伐，公司能夠可持續地增加利潤，我並不認為這種估值令人擔憂。這一大趨勢主題肯定會時不時出現挫折，但我認為我們還沒有處於這一結構性和破壞性大趨勢的盡頭。

「在資本市場的現實中，15%的價格回調並不相關;這並沒有反映在股市表現的長期圖表中。從長期來看，股市上漲，這些看似嚴重的危機更像是輕微的波動。在這方面，這些短期修正可能會一次又一次地發生……目前我沒有看到任何結構性問題。"

（倫敦市場團隊報道）

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