權威觀點美聯儲將利率下調四分之一個百分點;鮑威爾稱這是風險管理削減

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路透社紐約9月17日電--美聯儲周三降息四分之一個百分點，並表示將在今年剩余時間穩步降低借貸成本，因為政策制定者回應了對就業市場疲軟的擔憂，此舉贏得了大多數唐納德·特朗普總統的央行任命者的支持。

只有周二加入美聯儲並暫時擔任白宮經濟顧問委員會主席的新任州長斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）反對降息半個百分點。

在新聞發佈會上，美聯儲主席鮑威爾表示，周三的降息舉措是一次風險管理削減，並補充説他認為沒有必要迅速採取行動。

市場反應：

股票：美聯儲降息后華爾街股市漲跌互現：道瓊斯指數當日上漲，標準普爾500指數和納斯達克指數下跌。債券：美國國債10年期收益率US 10 YT =RR掉頭上漲至4.064%。外匯：美元指數=美元上漲0.2%至96.796。

評論：

Blair Shwedo，北卡羅來納州夏洛特美國銀行投資級銷售和交易主管：

「美聯儲今天下午選擇了最有可能的結果，降息25個基點。風險資產和國債似乎關注美聯儲今年再次降息的預期。"

「此次會議的決定對整體風險資產來説應該是一個福音，我們應該看到信貸息差保持在歷史高位。"

「除了積極的風險背景外，利率下降應為發行人提供一個受歡迎的環境，並鼓勵公司債券的額外一級市場活動。"

馬克·馬萊克（Mark Malek），紐約Siebert Financial首席投資官：

「這符合我們的預期和定位。不過，我們知道這是一個活生生的情況，我們必須圍繞異議的程度提出一個敍述。到目前為止，市場的反應是對這一消息進行拋售，這並不令人驚訝;讓我驚訝的是，市場對這一消息的看法如此樂觀。我預計會出現更多的負面下意識反應，因為有很多興奮，而且有點太多的興奮來得太早了。我不知道我們是否應該慶祝;這種削減是否足以證明本周的新高是合理的。"

布萊恩·雅各布森（Brian Jacobsen），威斯康星州MENOMONEE SELS附件財富管理首席經濟學家：

「美聯儲的決定與我們預期的一樣：但下調了四分之一個百分點，而米蘭則不同意大幅降息。在《經濟預測摘要》中，最大的新聞是從今年6月的兩次削減到三次削減。"

「因為現在是9月，我們又對2028年進行了預測。美聯儲似乎認為，到2027年，它將使一切恢復到目標，並將2028年視為滑行的一年。"

「總體經濟增長強於預期，通脹比擔心的要温和一些，勞動力市場減速的速度比預期的要快。總而言之，這並不是他們處於恐慌模式的跡象，也不應該處於恐慌模式。

「米蘭的點就像一根痠痛的拇指一樣引人注目，因此這些點更多地被視為信號，而不是任何表明政策實際走向的指標。沃勒可能確實同意米蘭關於2026年利率路徑的觀點，但在今年和明年削減多少利率方面主要存在差異。"

「現在的最大問題是鮑威爾是否傾向於市場對此的鴿派解讀，或者他是否予以反擊。"

克里斯托弗·霍奇，美國首席經濟學家，紐約納蒂西斯：

「鮑威爾需要證明為什麼點顯示2026年將有更多削減，失業率和通脹率均低於6月份的預期。這些點是一種尷尬的預測混合體，不容易解釋，但鴿派點圖似乎與預測的通脹/勞動力動態相沖突。我確實認為美聯儲最終將繼續走向中性，但這將有助於在整個2026年保持通脹高位。"

克里斯·格里桑蒂（CHris Grisanti），MAI資本管理公司首席市場策略師，紐約：

「我想説，這是一份温和看漲的報告，因為它表明美聯儲不再具有今年早些時候的鷹派偏見。在評論中，失業現在似乎和通貨膨脹一樣令人擔憂。"

「美聯儲將利率下調了25個基點--這並不奇怪--但更大的消息是，對於一年后和兩年后利率的‘點圖’估計存在巨大差異。這些觀點的廣泛差異導致即將到來的經濟新聞（尤其是就業和通脹報告）出現更多波動。"

「如果可能的話，每個數據點都將受到更仔細的審查。我不會對下午的「新聞拋售」感到驚訝，但基本上，隨着她的走，情況是穩定的，我們將看看未來會發生什麼。"

「我們當然不會改變這里的定位。重點是美聯儲不再像以前那麼確定，而且我們已經處於保守的立場，這是我喜歡的。"

羅伯特·蒂普（Robert Tipp），新澤西州PGIM固定收入公司首席投資策略師兼全球債券主管：

「總而言之，這對整體市場來説是一個正值。這是朝着寬松邁出的謹慎一步。他們沒有表現出對通貨膨脹的漠視，所以這是一個平衡的步驟。但它是有增長支撐的，並將為收益率曲線提供一個錨。因此，這應該會讓債券市場的緩慢牛市繼續下去，或許信貸市場也是如此。"

「曲線很陡峭，我認為，特別是如果美聯儲積極寬松，它很可能會繼續陡峭。但我認為令投資者驚訝的是，過去一周左右的時間里，曲線尾端的表現確實相當強勁。從長遠來看，我認為有一個因素，即陡峭的位置非常重，這可能會使收益率曲線動態遠離典型的三叉戟，即收益率曲線陡峭持續有增無減，直到你幾乎進入徒步周期。這個時間可能會在時間上被縮短。"

喬治·博里（GEORGE BORY），固定收入首席投資策略師，全泉全球投資，Connecticut：

「今天，聯邦公開市場委員會批准降息25個基點，證實了鮑威爾主席更為鴿派的立場。"

「過去一個月收益率曲線的小幅拉平表明，債券投資者對未來經濟增長的擔憂開始超過他們對持續通脹壓力的不安。儘管如此，債券市場對進一步降息的熱情可能增長得太多、太快。聯邦基金期貨目前預計未來12個月將降息4到5次，考慮到基礎數據，這可能過於激進。我們預計未來12個月將總共降息100個基點。

「展望未來，儘管通脹上升，聯邦公開市場委員會可能傾向於進一步放松政策。然而，未來舉措的速度和規模尚不清楚。債券投資者可能會繼續關注勞動力市場的健康狀況以尋求方向。"

北卡羅來納州夏洛特道明銀行美國小企業銀行主管克里斯·沃德：

「今天的聯邦公開市場委員會決定凸顯了美聯儲對經濟放緩以及支持經濟持續增長的必要性的認識。"

「這次初步削減將為一直在應對宏觀經濟挑戰和借貸成本上升的小企業提供緩解。"

「隨着小企業主為繁忙的假日零售季節做準備，這一放松措施來得正是時候。"

「隨着獲得更負擔得起的資本，小企業主應該受到鼓勵，繼續推進拖延已久的投資，並解決招聘、技術升級和運營擴張等緊迫需求。"

BRIJ Khurana，固定收入組合經理，惠靈頓管理，波士頓：

「令人驚訝的是，只有一位異議人士推動斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）削減50個基點。有人猜測沃勒州長和鮑曼州長都將在這次會議期間推動50個基點。"

「雖然市場將2025年額外的兩次削減視為鴿派;總體而言，我認為這一信息是鷹派的。沃勒（和）鮑曼並沒有像市場假設的那樣投票支持降息50個基點，2026年的點也沒有下降到市場預期的水平，美聯儲仍承認通脹居高不下。"

ELLEN HAZEN，馬薩諸塞州韋爾斯利FL PutNAM投資管理首席市場策略師：

「關鍵因素是對聲明的改變，他們在第二段中添加了這樣一句話：委員會關注雙重任務雙方的風險（以前就存在了），並判斷就業的下行風險已經上升。很明顯，他們正在描繪這樣的景象：儘管他們實際上將2026年的PCE和核心PCE預測提高了20個基點……他們認為就業的下行風險已經增加，因此他們似乎對勞動力市場的重視高於他們在預測中指出的較高通脹。"

「這反映了幾件事--第一，數據很嘈雜，我們不知道我們看到的較弱的勞動力市場數據是否會被證明是持久的，或者它們是否會被證明是統計異常。但與此同時，如果該委員會能夠通過表現出迎合政府的意願來抵制反對政府獨立的壓力，那麼這可能會在某種程度上有利於政府減輕壓力。"

「所以換句話説，他們正在為制定稍微寬松的政策奠定基礎，無論這是故意還是無意，我不知道，但它確實發出了一個信息，‘看，我們聽到了你，你可以停止騷擾我們，因為我們聽到了你，我們擔心勞動力市場的風險。因此，我們正在降低利率，並且將再次降低利率。「儘管他們明年的失業率有所下降，但情況還是如此。"

彼得·卡迪略（Peter Cardillo），SPARtan Capital Securities首席市場經濟學家，紐約：

「美聯儲將利率下調25個基點，符合預期，只有一個異議。這在某種程度上縮小了與前幾次會議的差距。這位宣誓就職的新州長顯然支持降息50個基點。"

「我想説，這幾乎是一種鴿派聲明。目前收益率略有下降，股市正在轉向上行。"

「點圖顯示75個基點（2025年總降息），但如果勞動力市場繼續疲軟，這種情況可能會改變。通脹（預期）有所上升，但變化不大。市場喜歡它。"

「正如我所説，這是一種鴿派聲明。現在我們只需要看看美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上會説些什麼。"

紐約Ingalls & Snyder高級投資組合策略師Tim Ghriskey：

「這是美聯儲一直在背后的口袋里，所以這不是一個大驚喜。這是第一次削減，但它沒有幫助市場。"

「我們的勞動力市場疲軟，住房市場也有點疲軟。所有這些都應該通過降低利率來幫助實現。"

蓋伊·勒巴斯（Guy Lebas），費城珍妮資本管理公司首席固定收入策略師：

「這與人類的預期儘可能接近（而且）基本上是提前進入市場的內容。"

「人們承認，現在的風險偏向就業率下降。"

關於米蘭唯一的反對票：「我認為在你找到工作后就遭到強烈反對是荒謬的。"

「美聯儲正在走向被政治俘虜的方向……這種事過去發生過，這次可能會更加公開。"

「考慮到增長水平和通脹水平……2026年和2028年，我們預計利率將有所下降。"

「新聘用的美聯儲成員忽視通脹風險的可能性更高……其他條件相同，曲線可能會變得陡峭。"

（由Global Finance & Markets Breaking News團隊編譯）

（（gertrude. thomsonreuters.com; 646-301-4124））