更正后的觀點美聯儲不再管利率，以減緩四月份QT的步伐

在第六段中，更正了謝伯的評論，稱兩次降息，而不是三次降息

3月19日（路透社）--美聯儲周三如預期維持利率穩定，但美國央行政策制定者表示，在經濟增長放緩並最終通脹下降的背景下，他們仍預計到今年年底將借貸成本降低半個百分點。

在評估特朗普政府推出關稅后，美聯儲官員實際上上調了今年的通脹預期，他們首選的物價上漲指標預計年底將為2.7%，而12月份預計的增幅為2.5%。美聯儲將通脹目標定為2%。

但他們也將今年經濟增長前景從2.1%下調至1.7%，到今年年底失業率將略有上升。美聯儲還表示，將從下個月開始減緩資產負債表持續的縮減，即量化緊縮。

市場反應：

股票：標準普爾500指數.SPX漲幅擴大至+0.82%

債券：美國基準10年期國債收益率US 10 YT =RR跌至4.2868%。2年期票據US 2 YT =RR收益率跌至4.033%

外匯：美元指數=美元延續歐元漲幅至+0.31%，歐元歐元=歐元下跌至-0.49%

評論：

馬蒂亞斯·舍伯（Matthias Scheiber），倫敦全泉全球投資公司多資產解決方案團隊負責人

「鑑於人們對關税及其如何影響美國經濟增長和通脹的擔憂日益加劇，美聯儲對利率採取了廣泛預期的‘觀望’態度。我們認為美聯儲下一個可能的降息窗口將是5月或更晚，市場分析師預計2025年將兩次降息。

「對於2025年，利率市場目前預計美聯儲將在年底前降息至3.75%左右。這在很大程度上取決於通脹與增長的權衡發展與增長可能如何繼續疲軟，美聯儲可能需要比預期更大力度地降息。"

布萊恩·雅各布森（Brian Jacobsen），威斯康星州梅諾莫尼學院Annex財富管理首席經濟學家

「量化緊縮的逐步程度有點令人驚訝。根據最新的預測，關税預計將產生影響幾年，但美聯儲不太可能眨眼。與2019年美聯儲最終決定降息以解決關税導致的增長放緩不同，這次美聯儲計劃堅持到底。"

MICHELE RANERI，芝加哥Transunion副總裁兼美國研究與諮詢主管（通過電子郵件）

「儘管最近的消費者價格指數（CPI）數據相對積極，但在今天宣佈這一消息之前的普遍共識是美聯儲不會降息。這個期望確實實現了。儘管如此，上述CPI數據等指標以及即將到來的失業數據仍然有可能導致聯邦公開市場委員會（FOMC）考慮在今年晚些時候降息，並且2025年多次降息的可能性仍然存在。

當降息確實開始時，這可能會激勵消費者重新使用他們過去幾年一直猶豫使用的信貸產品。這包括用於購買和再融資的抵押貸款產品以及汽車市場。更有利的借貸環境可能會導致貸款活動和消費者信心達到新水平。"

邁克爾·布朗，佩珀斯通高級研究分析師（通過電子郵件）

「總的來説，很難説三月份的聯邦公開市場委員會在更廣泛的政策前景方面會改變遊戲規則，因為政策制定者在評估和預測經濟方面遇到的困難與所有其他市場參與者一樣大。因此，由於雙重使命的風險仍然大致平衡，政策制定者繼續「爭取時間」，上半年降息的門檻相對較高，即使利率的走勢方向仍然較低。

「不過，進一步回到中性，政策制定者不僅需要對經濟前景產生更大的信心，還需要在實現2%的價格目標方面取得進一步的具體進展。鑑於通脹上行風險再次出現，「美聯儲看跌期權」仍遠低於過去幾年，因此市場參與者暫時沒有熟悉的「安慰毯」。再加上橢圓形辦公室政策制定的混亂性質，跨資產波動性應該會保持高位，同時也會讓股市反彈成為短期的拋售機會。"

（由Global Finance & Markets Breaking News團隊編譯）

（（奧爾登。bentley@thomsonreuters.com; 646-281-6041;）