Buzz-US股市：2025年波動較大

** 華爾街已經結束了2025年的賬目，這一年的特點是市場大幅波動、關税暴躁、人工智能興奮和焦慮、更多降息以及貴金屬的驚人上漲

** 標準普爾500指數。SPX 12月份小幅下跌，第四季度上漲2.4%，全年上漲16.4%

** 此前，上漲約5%，觸及2月份盤中紀錄高點，暴跌逾21%，觸及4月份盤中低點，然后飆升近44%，觸及12月26日盤中紀錄高點

** 道瓊斯指數.DJI連續八個月上漲，這是自2018年1月結束的10個月上漲以來最長的月度漲幅

** 此外，標準普爾500指數創下收盤新高，這是穩健的一年。基準指數在2025年創下39個收盤紀錄，納斯達克指數創下36個收盤紀錄，道瓊斯指數創下19個收盤紀錄

** 標準普爾500指數現已連續三年上漲; 2023-2025年期間上漲78.3%，這是自2018-2020年上漲90.1%以來的最大三年滾動漲幅

** 道瓊斯工業指數.DJI在2025年上漲13%，而納斯達克.IXIC指數上漲約20%。標準普爾400中型股指數.IDX上漲約6%，小盤股Russell 2000 .RUT上漲約11.3%

** 2025年，幾乎所有SPX板塊均上漲：通信服務和科技板塊領漲，而房地產. PLRCR是唯一的輸家，僅下跌0.3%

** 通信服務。SPL RCL上漲32.4%。Alphabet GOOGL.O上漲約65%，成為今年Magnifient Seven MAGS.K最高股票，受人工智能繁榮提振

** Tech . PLRSC上漲23.3%。芯片股。儘管存在泡沫擔憂，人工智能仍持續上漲，因此該股年內上漲約42%。美光科技MU.O以239%的漲幅領跑芯片集團

Nvidia NVDA.O與美國政府達成協議后，10月底市值達到5萬億美元

儘管由於人工智能支出恐慌，Oracle ORCL.N股價遭遇2001年以來最差的季度

** 工業股。SPRCI上漲17.7%。由於對數據中心冷卻需求的熱情高漲，Comfort Systems Fix.N領漲該行業，漲幅達120%。

波音BA.N擺脫危機，2025年收盤走高

美國運輸股。DJT 2025年業績好壞參半，鐵路表現優於卡車運輸

** 金融股.SPSY上漲13.3%。一個「新時代」即將到來？美國頂級銀行在進入2026年的一年中取得了巨大的成功。標準普爾500銀行指數上漲30.4%，而KBW地區銀行指數.KRX表現落后，僅上漲3.3%。

伯克希爾哈撒韋公司BRKb今年上漲11%，連續第10年上漲，儘管沃倫·巴菲特在年底辭去了首席執行官一職。自巴菲特5月份宣佈離職以來，BRKb下跌超過6%

** 公用事業。SPL RCU上漲12.7%。受電力需求上升和人工智能繁榮推動，集團2025年激增

** 醫療保健。SPXHC上漲12.5%。醫院運營商在2025年展現實力

生物技術以強勁的H2運行注入活力。納斯達克生物技術指數.NBI年內上漲約32%，創2014年以來最大年度漲幅

** 材料。PLRCM上漲8.4%。黃金XAU=上漲約64%至歷史新高，創下1979年以來的最大年度漲幅，而白銀XAG=上漲147%，也創下歷史新高，並創下自1983年以來LSEG數據以來的最大年度漲幅。事實上，黃金/白銀比率的暴跌導致貴金屬礦商陷入困境

黃金/白銀股指.XAU 2025年上漲約150%，創有史以來最大年度漲幅

隨着紅色金屬上漲，2025年銅礦商飆升

** 消費者自由裁量權。SPL RCD上漲5.3%。2025年美國汽車股上漲，同時降低電動汽車產量目標

由於房地產市場停滯和關税成本，美國家居裝修連鎖店在2025年下滑

** 能源。SPNY上漲5%。由於布倫特原油將迎來最長的年度虧損，2025年石油生產商喜憂參半。

利潤率反彈，美國煉油商表現優於標準普爾500能源板塊

** Consumer Staples . SPL CPS上漲1.3%。消費者支出疲軟重創了寶潔公司和其他包裝品股。儘管沃爾瑪WMT.O和一元店吸引了預算型購物者; Target TGT.N在2025年繼續面臨高温

** 就全年SPX股票而言，Western Digital WDC.O、Micron和Seagate STX.O表現最好，漲幅為282%、239%和219%

儘管從WDC分拆出來后於11月底加入SPX的Sandisk自2月中旬首次收盤以來上漲了近600%

另一方面，Alexandria ARE.N、Fiserv FISV.O和The Trade Desk TTD.O跌幅最大，分別下跌50%、67%和68%

** 在照片整理中，Growth SPYG.P擊敗Momentum MTUM.Z，在2025年投資風格因素排行榜上名列前茅

** 美國10年期國債收益率US 10 YT =RR結束四年漲勢，從2024年底的4.577%降至4.16%區域

** 美元指數=美元年內下跌9.4%，創2017年下跌9.8%以來最大年度跌幅

** 比特幣BTC=創下歷史新高，但在歷史上最大規模加密貨幣清算后逆轉，目前同比下跌逾6%

** IPO市場強勁反彈，醫療用品巨頭Medline的MDLN.O發行量超過60億美元，這是2021年以來最大的一次，設計軟件公司Figma Fig. N在上市日上漲了250%（據Renaissance Capital稱，這是有史以來最大的一次IPO漲幅），以及備受期待的公司，包括金融科技公司Klarna Klar.N和StubHub STub.N

** 2025年SPX表現：

通訊服務

32.4%

科技

23.3%

工業指數

17.7%

SPX

16.4%

Financials

13.3%

Utils

12.7%

醫療保健

12.5%

材料

8.4%

自由裁量

5.3%

能源

5.0%

釘

1.3%

房地產

-0.3%

（蘭斯·塔珀和特倫斯·加布里埃爾是路透社市場分析師。所表達的觀點是他們自己的）

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