權威觀點--一月份通脹降温讓美聯儲繼續寬松政策

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路透社紐約2月13日電--數據顯示，美國1月份消費者價格漲幅低於預期，使美聯儲今年有望降息。

繼12月份未經修正的上漲0.3%后，消費者價格指數上個月上漲0.2%。據路透社調查的經濟學家稱，該指數年增長2.4%，低於2.5%的預期增長。

該報告因上周聯邦政府關閉三天而略有延迟。

市場反應：

股票：美國股指期貨在通脹數據公佈后持平至小幅下跌。

債券：通脹報告公佈后，美國國債收益率下滑。美國基準10年期國債收益率US 10 YT =RR上次下跌2.9個基點，至4.075%

外匯：美元指數=美元持平小幅上漲，報96.932。

評論：

菲爾·奧蘭多（Phil Orlando），紐約聯邦愛馬仕（Federated Hermes）首席市場策略師：

「通脹報告好於預期，尤其是名義水平.這對美聯儲來説是個好消息，它支持了我們的長期論點，即隨着我們從鮑威爾到沃什的領導層過渡，美聯儲將能夠在一年左右的時間內降息三次。"

「周三，面對強勁的勞動力市場數據，市場為何會出現下跌？市場認為這將不利於美聯儲降息的軌跡，因為1月份勞動力市場強於預期。今天早上的數據顯示，通脹好於預期，我們認為這一軌跡將繼續走低。債券和股市至少大幅上漲，因為人們預計這對美聯儲來説是個好消息，因為這是降低利率的長期理由。"

布拉德·康格（Brad Conger），賓夕法尼亞州HARTLE，CALAGHAN & CO，BRYN MAWR首席投資官：

「一月份的CPI是對投資者的羅夏檢驗，各個項目之間存在廣泛的差異。對我們來説，分歧是個好消息。沒有統一的趨勢意味着經濟正在根據具體情況定價短缺和充足。這不是一個通貨膨脹的世界，從長遠來看，人工智能是通貨緊縮的衝動。我們正在加大固定收益的期限，並加大對利率敏感的公司，例如房屋建築商和房地產。」

布倫特·舒特（Brent Schutte），密爾沃基西北共同財富管理部首席投資官：

「這對美聯儲來説可能不會太大改變故事。

「我們處於觀望狀態。每個人都在等着看看勞動力市場的實際情況。我們的就業報告確實強於預期，但基本細節，至少在非農就業人數方面，有點薄弱。它再次集中在醫療保健和社會援助方面，這是非周期性的。"

「在通脹方面，核心CPI看起來正在下降。這一核心CPI數字顛覆了連續較低的數字。但我們仍然被困在這里。這更像是觀望。我確信今天的人工智能交易將會出現更多波動。"

「我認為（股指）期貨沒有太大變化。我認為美聯儲降息的預期根本沒有變化。"

喬什·詹納（Josh Jamner），紐約Cleararbridge Investments高級投資策略分析師：（通過電子郵件）

「今天早上，一月份温和的通脹數據提振了風險資產，但表面之下加劇的價格壓力應該會削弱人們對今年第三次降息的樂觀情緒，目前美聯儲基金期貨市場的定價為硬幣翻轉賠率（2026年總共降息2.5次）。上個月，住房通脹持續抑制有助於控制總體和核心CPI指標，但1月份「超級核心」CPI（不包括住房在內的核心服務）加速0.6%，為一年來的最高水平。這種潛在的通脹衝動被視為需求驅動型通脹的解讀，而不是影響供給側的關税。需求驅動型通脹的回升將是美中不足的，一些聯邦公開市場委員會成員在考慮今年晚些時候進一步降息時應該會停下來。鑑於美聯儲的雙重使命是物價穩定和就業最大化，我們認為通脹擔憂在決定今年貨幣政策路徑方面可能發揮比之前預期更大的作用。」

彼得·卡迪略（Peter Cardillo），SPARtan Capital Securities首席市場經濟學家，紐約：

「最重要的是，這是一個很好的數字。這表明我們仍然距離美聯儲2%的目標還很遠，但通脹並沒有加速，也許我們開始看到關税通脹方面的一些曙光。這仍然很明顯，但正在放緩。"

「我預計六月的某個時候（降息），但這在很大程度上取決於勞動力市場。但如果通脹數據繼續按照目前的趨勢發展，朝着正確的方向發展，那麼我認為，一旦美聯儲新任主席上任，我們就可以預期降息。"

紐約高盛資產管理公司多部門固定收入投資主管Lindsay Rosner：（通過電子郵件）「相信土撥鼠。美聯儲的「正常化」削減之路現在似乎更加清晰，因為人們擔心隨着CPI下降，一月份強勁的印刷已經過去了！然而，鑑於聯邦公開市場委員會對勞動力市場疲軟的敏感性，這條道路有短或長將取決於就業是否繼續顯示出改善的跡象。我們繼續預計今年將進行兩次削減，下一次削減將於6月進行。"

邁克爾·梅卡爾夫（Michael Metcalfe），倫敦州立街市場宏觀戰略主管：

「利率市場和股市的重要收穫是，通貨膨脹抑制的趨勢仍在繼續。這在某種程度上強化了這樣一種觀點，即我們已經過去了通脹峰值擔憂。這描繪了通脹前景持續改善的圖景，這將使利率在今年晚些時候下降。"

（由全球財經與市場突發新聞編制）

（（gertrude. thomsonreuters.com; 646-301-4124））