實時市場-股市擔憂並不普遍，巴克萊銀行對風險資產轉為積極

美國主要指數呈綠色;納斯達克領先，上漲~0.8%

科技股領漲標準普爾500指數板塊;醫療保健最弱羣體

歐洲斯托克600指數上漲~0.4%

美元下跌~0.7%;比特幣下跌>1.5%;原油上漲~1%;黃金上漲~2%

美國10年期國債收益率小幅升至~4.22%

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股市擔憂並不嚴重，巴克萊銀行風險資產轉為積極

上周股市下跌，因為投資者對人工智能摧毀軟件行業和大型科技公司在可疑的支出計劃上燒錢感到恐慌。

但以Ajay Rajadhyaksha為首的巴克萊資本（Barclays Capital）分析師表示，沒有理由對整體市場健康狀況感到恐慌。事實上，在採取中立立場三周后，他們現在對風險資產轉為積極。

以下是他們的論點。

對債務市場沒有威脅。軟件僅佔高收益債券的2.8%和投資級公司債券的3.1%，其中包括微軟和甲骨文等優質公司。即使軟件違約激增，業務發展公司債務（潛在的麻煩點）僅佔投資級市場的1%。

拋售變得過於不分青紅皁白。網絡安全公司在人工智能時代處於有利地位，擁有數十年專有數據和保守客户（如政府和製藥公司）的垂直SaaS公司應該沒問題。真正的人工智能威脅在於橫向SaaS，而不是整個行業。

市場不一致。去年夏天，麻省理工學院的一篇論文顯示，95%的公司沒有看到人工智能的改善，引發了拋售。上周？市場恐慌地認為人工智能會太好地工作並摧毀價值標準普爾500.SPX 10%的商業模式。兩者不可能都是真的。巴克萊認為科技巨頭的大規模人工智能支出是合理的。

實體經濟看起來很強勁。儘管房地產市場疲軟，幾乎沒有創造任何就業機會，以及全球貿易戰，但美國在2025年的增長率約為2.5%。今年帶來了1100億美元的退税、1000億美元來自較低的預扣税、投資激勵以及美元貶值緩解金融狀況。

隨着人工智能支出的增加，預算赤字佔GDP的5.5-6%，這看起來不像是衰退區域。與2014-2016年能源崩潰導致商業投資不同，現在的情況恰恰相反。

（凱倫·佈雷特爾）

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