GRAPHIC-美國軟件股暴跌引發人們對人工智能貿易正在重塑市場的擔憂

人工智能工具引發對軟件商業模式的擔憂

軟件股表現落后標準普爾500指數近24個百分點

期權交易員預計軟件股將持續波動

科技行業的下滑與能源、材料和消費品的上漲形成鮮明對比

作者：Saqib Iqbal Ahmed和Lewis Krauskopf

紐約2月9日（路透社）--軟件和服務業最近的暴跌引發了人們對人工智能繁榮可能正在以意想不到的方式重塑市場的擔憂，這引發了人們對科技股輪換是否預示着人工智能交易未來的麻煩的質疑。

數月來，投資者對人工智能貿易的熱情高漲，金融市場上周突然醒悟，全球軟件股因擔心快速發展的人工智能工具可能顛覆該行業而下跌。

儘管周五大盤反彈有助於安撫緊張情緒，但處於拋售中心的美國軟件股前景仍然黯淡。儘管周五反彈2%，但期權市場參與者仍對進一步的痛苦保持高度警惕。

這場跨越大陸的拋售，從歐洲到亞洲的股市受到打擊，是由Anthropic的Claude大型語言模型中的一種新法律工具引發的，該工具引發了對傳統軟件商業模式的生存問題。

投資者正在質疑軟件公司的收益複合性質是否會受到破壞，策略師指出，軟件公司將更廣泛地轉向消費品、能源和工業等價值和周期性行業。

軟件失敗

軟件和服務股相對於標準普爾500指數的表現不佳已達到接近歷史新高的比例，該行業在過去三個月落后於基準近24個百分點，幾乎是三十年來數據中最嚴重的此類差距。

此次低迷標誌着該行業集團的明顯逆轉，該行業集團在大流行后時代的大部分時間里總體上取得了巨大收益，當時投資者押注於數字化轉型和雲計算。

當前的拋售僅與1995年以來的少數時期相媲美，包括2000-2001年的互聯網崩盤，當時利差跌破負25。

可以肯定的是，從歷史上看，這種極端的讀數有時會先於投降拋售或對反向投資者標誌着有吸引力的進入點，儘管2000-2001年期間顯示，表現不佳可能會持續很長一段時間。

軟件故障

目前，自標準普爾科技股10月底見頂以來，拋售已導致許多美國軟件股遭受令人瞠目結舌的損失。

Oracle ORCL.N是虧損領頭羊，從10月29日到2月5日下跌了近50%，而ServiceNow NOW.N和AppLovin APP.O各下跌了40%以上。

Gartner IT.N、Palantir PLTR.O、Intuit INTU.O、Datadog DDOG.O和Workday WDAY.O也在拋售中被捲走。

遠離技術

軟件類股暴跌之際，更廣泛的市場正從科技股轉移。

重量級科技股.SPLRCT自10月底的高點以來一直跌跌不休，截至上周五早盤，跌幅約為10%。

在此期間，市場的其他領域也蓬勃發展。

能源.SPNY、材料. PLRCM、消費必需品. PLRC和工業. PLRCI板塊在此期間均上漲至少10%，在此期間，標準普爾500指數中的11個板塊中有8個板塊上漲。

然而，標準普爾500 .SPX總體指數在那段時間內幾乎沒有變化。由於科技板塊仍佔基準指數權重的近三分之一，投資者擔心，如果科技板塊繼續苦苦掙扎，市場將難以取得進展。

周五，在英偉達股價上漲的推動下，道瓊斯工業平均指數首次升至50，000點上方。

可變的外觀

儘管隨着行業指數上漲，軟件股的拋售壓力周五有所緩解，但期權市場交易員不願下調對近期股票波動更多的預期。

對於價值60億美元的iShares Expanded Tech-Software Sector ETF IGV.P來説，30日隱含波動率（衡量交易員預計該股短期波動幅度的指標）為41%，略低於周四觸及的10個月高點45%。

波動率指標升高表明交易員不太確定拋售最嚴重的時期是否已經結束。

與此同時，賣空者的目標是出售借來的股票，然后以較低的價格回購，他們準備利用股價的進一步下跌。根據數據和分析公司Ortex Technology的數據，截至周四，IGV ETF的賣空利率（即賣空股票數量佔自由流通量的百分比）為19%，接近有史以來最高水平。

圖表：軟件和服務的萎縮是自2022年利率驅動的潰敗以來最嚴重的https://reut.rs/3OrC6iH

圖形：軟件銷售https://tmsnrt.rs/4qWnSVz

圖片：遠離科技股https://reut.rs/4aAxOOA

圖形：軟件最大的輸家https://reut.rs/4bzluiK

圖表：軟件拋售暫停，但期權交易員擔心更多痛苦https://reut.rs/45S8rp3

（Saqib Iqbal Ahmed和Lewis Krauskopf報道; Megan Davies和Nick Zieminski編輯）

（（saqib. thomsonreuters.com; @SaqibReports; +1 332 219 1971;路透社消息：saqib.ahmed.thomsonreuters.com @reuters.net/））