Roku Stock在2026年的表現會勝過Netflix嗎？是現在購買嗎？

TradingKey -要了解Roku股票（ROKU）背后的公司是做什麼的，請考慮Roku TV、Roku流媒體棒和Roku Channel。Roku構建並運營流媒體電視的軟件和技術堆棧，為其生態系統提供動力。Roku利潤較低的硬件吸引了用户，但其商業模式依賴於其平臺，該平臺從流媒體服務合作伙伴那里產生廣告收入和收入分成。這種平臺優先的方法解釋了為什麼許多人認為Roku是電視操作系統而不是流媒體服務。自2017年IPO以來，Roku已成為美國和加拿大部署最多的電視操作系統製造商之一。

除了內部免費廣告支持的Roku Channel外，Roku還集成了Netflix和Disney Plus等應用程序。這些流媒體應用程序以及其他應用程序依賴Roku來聚合受眾，為Roku提供獨特的廣告庫存和受眾洞察，以更好地瞄準具有斷線和流媒體疲勞的客户。從經濟上來説，Roku是互聯電視和廣告貨幣化的重要組成部分的軟件。

Roku股價進入2025年，漲幅顯着，並在今年最后幾天上漲了50%。這種積極的表現比前幾年有更多的指標來支持它。自2021年以來，Roku不得不尋求運營盈利能力，並在2025年第二季度轉向該公司，此后一直保持盈利能力。2025年第三季度，該公司淨利潤為2480萬美元。對於業務的核心，即平臺收入第三季度同比增長17%，這表明廣告需求和整體貨幣化更加健康。

參與度指標有所改善，最近的季度報告顯示流媒體內容達到365億小時，同比增長14%。截至2025年初，Roku的流媒體家庭總數為8980萬。儘管該公司選擇限制用户指標的透明度，但保留的流媒體時間意味着用户的持續吸引力。管理層改進了廣告工具，包括2024年推出的自助廣告平臺，在活動創建和管理中添加了人工智能組件。隨着與亞馬遜的廣告合作伙伴關係的擴大，廣告需求的增加，加上之前對廣告收入增長下降的擔憂，已經得到了解決。

將Netflix股票（NFLX）與Roku股票進行比較就是比較構成流媒體價值鏈的兩個不同組成部分。Netflix是一項國際訂閲視頻點播服務，而Roku是一個聚合和廣告技術平臺，內置於電視（Roku TV）和電視流媒體設備（例如，Roku Express）。Netflix有大量資金用於創作主要來自訂閲者的內容，但它也開始從廣告中賺錢，作為增加每位訂閲者收入的一種方式。Roku是流媒體生態系統的策展人;它在其平臺和Roku頻道內銷售廣告，並與合作伙伴合作分享收入。

Netflix似乎有一條既定的獲取大規模利潤的道路。目前到2026年31.5%的營業利潤率目標是通過對公司特定指標的評估確定的，例如其通過定價能力創造額外收入的能力、通過優質等級為消費者提供更多價值的能力，以及利用廣告收入（預計2025年將增加一倍以上）。因此，根據長期增長率估計，Netflix的當前投資者價值可能會穩定在2026年每股613美元預計收益的27倍左右，這與Netflix的歷史增長一致。

Roku將從品牌預算從線性電視到互聯電視的日益轉移中獲得最大收益;廣告收入歷來落后於觀看時間。目前，美國電視廣告市場價值900億美元，互聯電視價值300億美元。隨着消費者在Roku平臺上花費的時間越來越多，廣告收入尚未趕上，這是Roku的機會。分析師預計Roku的收入將在2026年增至53億美元，增長約13%。調整后的每股收益將約為1.15美元，如果一切按計劃進行，預計2027年收益可能會翻倍。Roku的盈利基礎年輕，導致了較高的預期收益倍數，而該股的銷售額相對較低，為3.4倍。Roku的股票反映了其早期利潤以及互聯電視廣告支出未開發的潛力。

Roku領先的是保持中立，觀眾每天都會花幾個小時。Roku在流媒體領域的競爭相對較好，因為廣告商將營銷資金花費在大型內容庫上。相反，廣告商在Roku上花錢是因為它不擁有內容庫。相反，它做廣告、衡量影響範圍和績效。但由於Amazon Fire TV、Google TV和其他智能電視操作系統等公司的存在，廣告領域仍然存在競爭。Netflix不像Roku那樣擁有廣告和營銷功能，而且它也不是中立的流媒體。但Netflix仍然擁有客户，因為它擁有內容，並且控制價格。

儘管相對於Netflix，Roku有一條通往更高盈利能力的合理途徑，但Roku的增長取決於許多不同的變量，並且會受到很大的波動。由於Roku的利潤尚未完成復甦周期，因此收入的任何增量轉變都可能產生相應更大的收益變化。如果互聯電視廣告預算增長加快，如果Roku的廣告技術舉措建立動力，如果新需求的渠道繼續擴大，Roku的運營槓桿可能會帶來收入和股價的同比增長，相對於其現有的低價。

相比之下，雖然Netflix也有充足的持續改進機會，但它在利潤率擴張潛力和可持續全球規模方面擁有更大的知名度。只要其廣告層級繼續快速增長並保持穩定的定價，Netflix就能夠在不考慮無條件宏觀經濟條件的情況下提供令人信服的投資回報。在這種穩定之后，Netflix在年度時間範圍內往往會表現出更小的波動性和更窄的變化範圍。

具體到2026年，廣告周期可能成為Roku總回報是否超過Netflix的決定因素。在一個高風險的環境中，營銷人員加大對互聯電視廣告的投資，以匹配觀眾的觀看位置，Roku有潛力超越Netflix。相反，在更加不穩定的廣告環境中，Netflix龐大的訂户基礎和既定的利潤率趨勢可能會繼續為Netflix的業績提供一定程度的支持。雖然從收入角度來看，Roku可能會優於Netflix，但它需要支持性的廣告條件，並繼續專注於執行貨幣化和整合合作伙伴關係才能做到這一點。

那麼，你應該在2026年購買Roku股票嗎？這一切都取決於您的時間範圍和風險承受能力。Roku不是股息股票，仍然受到廣告周期的影響，因此它不適合對收入或低波動性感興趣的投資者。Roku對於瞭解廣告支持模式動態的成長型投資者來説，純粹是電視廣告的長期轉變。該平臺展示了日益嚴格的財務紀律，恢復了盈利能力、強勁的參與度增長，以及為廣告商提供的一系列不斷擴大的工具，這些工具有助於加深關係並隨着時間的推移提高收益率。

估值需要考慮銷售額和盈利。銷售額的幾倍意味着，如果互聯電視預算繼續發生變化，投資者正在對該平臺的大量收入增長潛力打折扣。與此同時，由於利潤仍在反彈，預期收益倍數顯得很高。謙虛可以根據風險承受能力和多年視角來調整你的頭寸，因為Roku的最大驅動因素是結構性的，而不僅僅是季度性的。

喜歡走更多元化路線的投資者可以通過投資持有Roku股票以及其他通信服務和技術或創新股票的ETF來獲得Roku的風險敞口。最終，這使他們能夠降低與擁有單一公司股票相關的風險，同時保持對互聯電視主題的投資。如果您想直接接觸Roku並願意承擔一些波動性，那麼如果您相信廣告市場仍有上漲潛力，並且Roku繼續擴大其在Roku電視產品及其廣告平臺市場的份額，那麼2026年可能會提供一個收購股票的機會。