REFILE-FOCUS-美國航空在芝加哥與聯合航空的對決成為對扭虧為盈承諾的關鍵考驗

修復了Piper高管的名字拼寫為Piper

曼聯優勢迫在眉睫，美國隊努力在奧黑爾奪回陣地

德意志銀行估計美聯航在芝加哥的收入大約是美聯航的兩倍

夏季運力激增加劇票價戰和利潤壓力的風險

由於利潤疲軟和最近的混亂，首席執行官伊森面臨越來越嚴格的勞工審查

拉傑什·庫馬爾·辛格

芝加哥，2月5日（路透社）--美國航空AAL.O正試圖説服投資者，它可以縮小與競爭對手的利潤差距並實現持續的扭虧為盈。與美國聯合航空UAL.O在芝加哥奧黑爾國際機場不斷升級的對決已成為對這一承諾的最明顯考驗之一，2026年的結果關係到了真正的利害關係。

這家總部位於德克薩斯州的航空公司的目標是同時支出和執行：不斷升級其優質產品，擴大在登機口通道由利用率決定的市場中的份額，並在不損害可靠性的情況下擴大計劃。

分析師警告稱，如果芝加哥陷入長期的利潤率緊縮，可能會削弱美國今年所指望的盈利改善。

對於面臨勞工團體更嚴格審查的首席執行官羅伯特·伊森來説，芝加哥是對執行力的高風險考驗。上個月的冬季風暴導致大範圍取消和艱難的恢復后，工會指責管理層沒有做好準備。

美國航空飛行員工會發言人丹尼斯·塔傑（Dennis Tajer）表示：「沒有任何策略可以讓美國航空重回領先地位，更不用説縮小與達美航空和美聯航的差距了。」

多年來，美國航空在盈利能力方面一直落后於最大的競爭對手。按調整后的2025年税前基礎計算，該航空公司的收入為3.52億美元，僅為達美航空DAL.N約50億美元和美聯航46億美元的一小部分。

其股價在過去一年中下跌了約14%，而達美航空和美聯航分別上漲了約3%和1%。

美國高管將去年的表現不佳歸咎於其對國內市場疲軟的嚴重影響、更廣泛的經濟不確定性以及聯邦政府關門對預訂造成壓力。

根據路透社查閲的會議錄音，在上周財報發佈后的員工市政廳上，首席財務官德文·梅告訴員工，美國航空能夠公佈任何利潤「實際上非常令人驚訝」。

即便如此，伊森仍試圖向工人保證，扭虧為盈戰略正在發揮作用。他告訴員工：「我們將在我希望的一年里實現穩健的盈利能力……並真正讓我們的公司更具價值。」

芝加哥利潤之戰

在很大程度上將取決於芝加哥，儘管美國航空業在增加飛行量的同時，也面臨着一些最艱難的經濟形勢。

德意志銀行本周的一項分析估計，美聯航與芝加哥相關的年收入約為100億美元，而美國航空的年收入略高於50億美元，並認為美聯航2025年在市場上的營業利潤率約為5%，而美國航空的營業利潤率估計為負9%-10%。

美聯航首席執行官斯科特·柯比（Scott Kirby）上個月告訴分析師，該航空公司2025年在芝加哥的收入約為5億美元，而美國航空公司的損失也與此相似--他警告説，今年的損失可能會擴大至10億美元。

美國航空否認了他的説法，稱其「不一致」且「未經證實」，稱預計芝加哥將恢復到其樞紐網絡的平均盈利能力，但尚未提供時間軸。

梅在接受路透社採訪時告訴路透社，美國航空正在恢復奧黑爾疫情前的水平，並表示，過去九個月，這種增長推動了其常旅客計劃、聯名信用卡註冊和當地客户的增長約20%。

這場戰鬥凸顯了航空公司競爭的更廣泛轉變：登機口和時刻表的控制日益決定贏家，尤其是在商務旅客中。在美國大多數大型樞紐，等級制度都是既定的：達美航空主導亞特蘭大，曼聯控制休斯頓，美國航空領先達拉斯。芝加哥是兩家傳統航空公司仍在規模競爭的少數機場之一。

閘門、容量-和風險

登機口仍然是奧黑爾的中心地帶，該市的重新分配過程使利用率成為一種槓桿形式。據Cirium稱，美聯航控制着機場大約一半的定期航班，而美國航空控制着約三分之一。

美國航空正在制定首席商務官納撒尼爾·皮珀所説的「大膽的時間表」，該航空公司表示，這將加強其在未來登機口審查中的實力。

曼聯一直在加大力度阻止美國航空取得進展，破產的精神航空公司在去年12月將另外兩扇奧黑爾登機口轉移給美國航空公司后，尋求法院批准將奧黑爾登機口轉移給曼聯，這一勢頭將會加劇。

德意志銀行估計，今年夏天奧黑爾的美國航空和聯合航空的離職人數將比去年同期增加23%，並警告稱，這一增長可能會給他們在芝加哥的財務業績帶來壓力。

Melius Research分析師康納·坎寧安（Conor Cunningham）表示，2026年美國航空面臨的最大風險是芝加哥的全面票價戰，這將逐漸影響其他市場。他説：「如果以歷史為指導，那麼競爭性的小衝突很少得到遏制。」

可靠性和勞動壓力

儘管機場官員表示擁堵仍然可以控制，但這種競爭也引發了人們對奧黑爾機場運營壓力的擔憂。梅告訴路透社，客户對美國航空公司擴大的航班安排做出了「非常好」的反應，該航空公司正在採取「非常深思熟慮」的方法來順利運營。

工黨領袖認為，最近的冬季風暴暴露了弱點。這種干擾導致滯留的工作人員爭先恐后地爭奪酒店房間，有時甚至睡在航站樓里。

「美國的勞動力不是問題。領導力是，」其空乘人員工會上周告訴成員，稱該航空公司的滯后結果是Isom和董事會領導下的「失敗模式」。

公司高管希望與曼聯的對抗有助於團結員工。

皮珀在市政廳告訴工作人員：「我們可以在芝加哥獲勝，但這必須是團隊的巨大努力。」「共同的敵人是貫穿一生和歷史的非常有效的戰鬥口號之一。"

（Rajesh Kumar Singh報道，Nick Zieminski編輯）

（（rajeshkumar. thomsonreuters.com; +1-313-484-5370;路透社消息：rajeshkumar.singh.thomsonreuters.com @reuters.net/））