壳牌公司发布2025年第四季度新闻稿

伦敦，2026年2月5日

“2025年是壳牌发展势头强劲的一年，公司运营和财务业绩均表现良好。我们创造了260亿美元的自由现金流，在优化业务组合方面取得了显著进展，自2022年以来实现了50亿美元的成本节约，未来还将继续节约。”
第四季度，尽管宏观经济疲软导致盈利下降，但现金流依然稳健。今天，我们宣布将股息提高4%，并回购35亿美元的股票，这将是我们连续第17个季度回购至少30亿美元的股票。

壳牌公司首席执行官瓦埃勒·萨万

持续稳定交付，更多精彩敬请期待

• 2025 年第四季度调整后收益¹为 33 亿美元，CFFO 为 94 亿美元，这得益于上游和综合天然气业务在较低价格环境下的强劲运营表现，但被年末波动所抵消¹ 。
• 2025 年全年 CFFO 预计为 429 亿美元。股东分红约为 CFFO 的 52%。
• 资产负债表稳健，净债务约为 457 亿美元（不包括租赁债务为 168 亿美元），杠杆率为 20.7%。
• 自 2022 年以来，结构性成本削减了 51 亿美元；到 2025 年实现了 20 亿美元² 。
• 2025 年现金资本支出为 209 亿美元，2026 年现金资本支出预期为 200 亿至 220 亿美元。
• 第四季度每股股息增加 4% 至 0.372 美元，同时启动 35 亿美元的股票回购计划，预计将在 2026 年第一季度业绩公布前完成。
• 2025 年全年采取重大战略投资组合行动，包括退出尼日利亚陆上业务、加拿大油砂业务和新加坡化工炼油业务，同时通过收购 Pavilion 和增加深水业务的股权来加强我们的综合天然气和上游业务组合。

2025 年^第四季度归属于股东的损益为 41 亿美元。更多详情及非公认会计准则指标的调整说明，请参阅www.shell.com/investors上的未经审计的业绩报告。
² 2025 年 3 月资本市场日宣布的财务目标的进展情况可在www.shell.com/2025-progress-on-cmd25.html查看。
³化学品和产品子部门的调整后收益如下 - 化学品（6亿美元）和产品（5亿美元）。

• CFFO 不包括营运资本 82 亿美元，已缴税款 26 亿美元，净流出 8 亿美元，与排放证书和生物燃料计划付款的时间影响有关¹ 。

¹包括根据《燃料排放交易法》支付的 14 亿美元，但不包括德国矿物油税的支付。
²非GAAP指标的调节表可在未经审计的业绩报告中找到，可在www.shell.com/investors上查阅。

2025年第四季度财务业绩驱动因素

综合燃气

• 经调整后的收益低于2025年第三季度，主要原因是税费支出增加。价格下降被销量增长所抵消。

上游

• 经调整后的收益低于 2025 年第三季度，反映出液体价格走低。
• 2026 年第一季度展望包括 Adura 合资企业并入的影响。

营销

• 经调整后的收益低于 2025 年第三季度，反映出季节性销量下降以及合资企业中的（非现金）递延所得税调整。

化学品及产品

^1.油砂生产：2025年第四季度，壳牌将其在加拿大油砂的剩余权益置换为Scotford升级装置和Quest CCS项目10%的额外权益。截至2024年12月31日，相关的已探明合成原油储量为7亿桶，其中50%归属于非控股权益。

• 经调整后的收益低于 2025 年第三季度，反映出季节性交易量下降和优化、化学品利润率持续疲软以及合资企业中的（非现金）递延所得税调整。

可再生能源与能源解决方案

¹不包括壳牌在联营公司中的股权，因为无法获得相关信息。

• 调整后收益与 2025 年第三季度持平。

可再生能源和能源解决方案业务板块包括可再生能源发电；电力和管道天然气的营销、交易和优化；以及碳信用额度。该板块还包括氢气的生产和销售；商业碳捕获和封存中心的开发；对避免或减少碳排放的自然项目进行投资；以及壳牌创投（Shell Ventures），该部门投资或与初创企业和其他早期企业合作，帮助它们扩大规模并实现增长。

公司的

2025年全年

即将举行的投资者活动

2026年3月16日LNG展望出版物和LNG投资组合：战略亮点¹
2026年5月7日2026年第一季度业绩及股息
2026年5月19日年度股东大会
2026年7月30日2026年第二季度业绩及股息
2026年10月29日2026年第三季度业绩及股息

^1.与2025年年度股东大会决议回应一起

实用链接

结果材料 Q 4 2025
2025年第四季度数据手册
网络直播注册将于2025年第四季度开放
2025年第四季度股息公告
2025年资本市场日资料
财务建模指南

替代性业绩（非GAAP）指标

本公告包含一些并非按照公认会计原则（GAAP，例如国际财务报告准则IFRS）计算和列示的指标，包括调整后收益、调整后EBITDA、不计营运资本变动的CFFO、自由现金流、资产剥离所得款项和净债务。这些信息以及可比的GAAP指标对投资者而言十分有用，因为它们为衡量壳牌公司的经营业绩以及偿还债务和投资新业务机会的能力提供了依据。壳牌公司管理层在评估业务业绩时，会使用这些财务指标以及最直接可比的GAAP财务指标。

本公告可能包含某些前瞻性非公认会计准则（非GAAP）指标，例如调整后收益和资产剥离。我们无法提供这些前瞻性非GAAP指标与最可比GAAP财务指标的调节表，因为将非GAAP指标与最可比GAAP财务指标进行调节所需的某些信息取决于未来事件，其中一些事件超出公司控制范围，例如油气价格、利率和汇率。此外，要以提供有意义的调节表所需的精度估算此类GAAP指标极其困难，需要付出不合理的努力才能实现。对于无法与最可比GAAP财务指标进行调节的未来期间的非GAAP指标，其估算方式与壳牌公司合并财务报表中采用的会计政策一致。

警示声明

壳牌有限公司直接或间接投资的公司均为独立的法律实体。为方便起见，本公告中有时使用“壳牌”、“壳牌集团”和“集团”来泛指壳牌有限公司及其子公司。同样，“我们”、“我方”和“我们的”也用于泛指壳牌有限公司及其子公司，或指为其工作的人员。在无需指明具体实体的情况下，也会使用这些词语。本公告中使用的“子公司”、“壳牌子公司”和“壳牌公司”均指壳牌有限公司直接或间接控制的实体。“合资企业”、“联合经营”、“合营安排”和“联营公司”等词语也可能用于指壳牌与一方或多方直接或间接拥有所有权权益的商业安排。为方便起见，本公告中使用“壳牌权益”一词来指代壳牌在实体或非法人合营安排中持有的直接和/或间接所有权权益，该权益已排除所有第三方权益。

本公告包含有关壳牌公司财务状况、经营业绩和业务的前瞻性陈述（符合1995年美国《私人证券诉讼改革法案》的定义）。除历史事实陈述外，所有其他陈述均为或可被视为前瞻性陈述。前瞻性陈述是基于管理层当前预期和假设对未来预期所作的陈述，涉及已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际结果、业绩或事件与这些陈述中明示或暗示的内容存在重大差异。前瞻性陈述包括但不限于有关壳牌公司可能面临的市场风险的陈述，以及表达管理层预期、信念、估计、预测、展望和假设的陈述。这些前瞻性陈述通过使用诸如“目标”、“雄心”、“预期”、“渴望”、“抱负”、“相信”、“承诺”、“可能”、“希望”等词语和短语来识别。 “估计”、“预期”、“目标”、“打算”、“可能”、“里程碑”、“目的”、“展望”、“计划”、“可能”、“项目”、“风险”、“时间表”、“寻求”、“应该”、“目标”、“愿景”、“将”、“会”以及类似词语和短语。有许多因素可能影响壳牌未来的运营，并可能导致实际结果与本公告中包含的前瞻性陈述所表达的结果存在重大差异，这些因素包括（但不限于）：(a) 原油和天然气价格波动；(b) 对壳牌产品的需求变化；(c) 汇率波动；(d) 钻井和生产结果；(e) 储量估算； (f) 市场份额损失和行业竞争；(g) 环境和物理风险，包括气候变化；(h) 与识别合适的潜在收购资产和目标以及成功谈判和完成此类交易相关的风险；(i) 在发展中国家和受国际制裁国家开展业务的风险；(j) 立法、司法、财政和监管方面的进展，包括关税和应对气候变化的监管措施；(k) 各个国家和地区的经济和金融市场状况；(l) 政治风险，包括征用风险、与政府实体重新谈判合同条款的风险、项目审批的延误或提前以及分摊成本的偿还延误；(m) 与流行病、地区冲突（例如俄乌战争和中东冲突）以及重大网络安全、数据隐私或IT事件的影响相关的风险；(n) 能源转型的速度；以及 (o) 贸易条件的变化。不保证未来的股息支付将与之前的股息支付持平或超过之前的股息支付。本公告中包含的所有前瞻性陈述均受本节所载或提及的警示性声明的完整约束。读者不应过分依赖前瞻性陈述。可能影响未来业绩的其他风险因素载于壳牌公司截至2024年12月31日止年度的20-F表格及其修订版（可访问www.shell.com/investors/news-and-filings/sec-filings.html和www.sec.gov查阅）。这些风险因素也明确约束本公告中包含的所有前瞻性陈述，读者应予以考虑。每项前瞻性陈述仅代表截至本公告发布之日（2026年2月5日）的观点。壳牌公司及其任何子公司均不承担因新信息、未来事件或其他信息而公开更新或修订任何前瞻性陈述的义务。鉴于这些风险，实际结果可能与本公告中包含的前瞻性陈述所明示、暗示或推断的结果存在重大差异。

本公告中所有金额均未经审计。由于四舍五入，本公告中列示的数字总和可能与所提供的总数略有出入，百分比也可能与绝对值略有出入。

壳牌的净碳排放强度

此外，在本公告中，我们可能会提及壳牌的“净碳强度”（NCI），其中包括壳牌自身能源产品生产过程中的碳排放、供应商为该生产提供能源过程中的碳排放，以及客户在使用我们销售的能源产品过程中产生的碳排放。壳牌的净碳强度还包括壳牌购买用于转售的其他公司生产的能源产品及其生产和使用过程中产生的碳排放。壳牌仅控制自身的碳排放。使用“壳牌净碳强度”或净碳强度（NCI）仅为方便起见，并非暗示这些碳排放来自壳牌有限公司或其子公司。

壳牌的净零排放目标

壳牌的运营计划和展望分别针对三年期和十年期进行预测，并每年更新。它们反映了当前的经济环境以及我们对未来三年和十年的合理预期。因此，展望反映了我们未来十年的范围1、范围2和净碳排放目标。然而，壳牌的运营计划和展望无法反映我们2050年的净零排放目标，因为该目标超出了我们的规划期。未来的运营计划和展望可能包括调整我们的资产组合、提高效率以及使用碳捕获与封存和碳信用额度。未来，随着社会向净零排放迈进，我们预计壳牌的运营计划和展望将反映这一趋势。但是，如果到2050年社会仍未实现净零排放，那么截至目前，壳牌可能无法实现这一目标，存在重大风险。

本公告中提及的网站内容不构成本公告的一部分。

本公告中可能使用了某些术语，例如“资源”，而美国证券交易委员会（SEC）严格禁止我们在提交给SEC的文件中使用这些术语。我们敦促投资者仔细阅读我们在SEC网站www.sec.gov上提供的20-F表格及其任何修订版（文件编号1-32575）中的披露信息。

本公告所载财务信息不构成《2006年公司法》（“该法”）第434(3)条所指的法定账目。截至2024年12月31日止年度的法定账目已载于壳牌年度报告及账目中，该报告副本已送交英格兰及威尔士公司注册处。审计师就该等账目出具的审计报告为无保留意见，未提及任何审计师在未出具保留意见的情况下强调的事项，亦未包含该法第498(2)条或第498(3)条所指的任何声明。

本公告中的信息不构成壳牌公司2025年第四季度和2025年全年未经审计业绩报告（可在www.shell.com/investors查阅）中所载的未经审计的简明合并财务报表。

联系方式

• 媒体联系：国际 +44 207 934 5550；美国和加拿大： 联系表格