人工智能--從SpaceX到Nvidia，顯示人工智能依靠資本運作的交易

作者：胡克里斯特爾

2月4日（路透社）-（《人工智能》每周三出版。認為您的朋友或同事應該瞭解我們嗎？將此時事通訊轉發給他們。他們也可以在這里訂閲或發送電子郵件給我分享任何想法。）

周二晚上，黃詹森（Jensen Huang）走進舊金山舉行的思科CSCO.O AI峰會招待會，讓一羣科技高管感到驚訝，他看起來不像是連續兩周在全球各地穿梭的人。

詹森穿着標誌性的皮夾克和全黑制服，要了一杯白葡萄酒，很快就被包圍了。高管們提出問題、合作推介，以及不可避免的自拍請求。英特爾INTC.O首席執行官Lip-Bu Tan也不例外，在喧囂中與他合影。

當詹森手里拿着酒杯上臺時--他強調這是他的第四次--很明顯這不會是一次嚴格按照劇本進行的爐邊談話。坐在思科首席執行官查克·羅賓斯（Chuck Robbins）旁邊的詹森陷入了一種抵制簡潔問答框架的哲學模式。有一次，在詹森問道：「你知道我在説什麼嗎？」查克半開玩笑地反駁道：「你知道你在説什麼嗎？」

在這種無劇本的狀態下，他很有趣、坦率，喜歡對人工智能領域最大的話題進行類比：企業如何使用它們。

他將其與育兒和園藝進行了比較，反駁了無休止追求投資回報率的想法。「你讓一千朵花盛開，」他説。「稍后，你策展。我還沒有開始策劃--但我鼓勵每個人都嘗試一下。」

他還駁斥了股市對軟件公司的焦慮，認為軟件就像「計算器」--你不需要僅僅因為現在有了人工智能而重新發明的工具。他補充説，人工智能代理的設計目的是使用工具，而不是取代它們。

也許更引人注目的是，他對將所有內容都放入雲中的懷疑，儘管超大規模運營商是Nvidia的NVDA.O最大客户。

他説：「我對將英偉達的所有對話都放在雲端並不安全，這就是我們在本地構建它的原因。「我只是沒有信心分享這種對話-因為我的對話對我來説是最有價值的資產。」

有多少科技領導者會效仿詹森的方法在自己的公司內部採用人工智能仍然是一個懸而未決的問題。在本周的一期中，我們深入探討了為滿足永不滿足的人工智能需求而進行的數十億美元交易，以及為什麼股市一路上正在懲罰軟件公司。繼續滾動。

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從SPACEX到英偉達，人工智能依靠資本運行

本周人工智能領域的新舊合作伙伴關係指向了一個熟悉的現實：儘管人們談論未來的雄心和突破性技術，但這場競賽在很大程度上仍然與資本有關。

以SpaceX和xAI的合併爲例。這一消息首先由我的同事爆料，並於本周得到該公司的證實，這創造了馬斯克所定義的萬億美元實體。其核心是，此舉鞏固了馬斯克的私人帝國並捆綁資產，通過利用投資者對SpaceX現金產生業務Starlink的熱情來加速xAI的融資能力。

這種捆綁對馬斯克來説並不新鮮。SpaceX長期以來一直被認為是他投資組合中皇冠上的明珠，其吸引力過去幫助投資者接受了不太有吸引力的交易，作為建立關係和獲得分配的一種方式--包括Twitter（現在的X）收購，消息人士此前告訴我。

即使在與X合併后，xAI仍在燒錢並揹負鉅額收購相關債務。根據新結構，投資者預計將獲得SpaceX股票。並非所有與我交談過的SpaceX投資者都歡迎這一發展，儘管大多數人承認這是馬斯克公司熟悉的風險：有限的治理和嚴重依賴對他直覺的信任。

據投資者稱，目前的宣傳是，該集團仍有望在未來幾個月上市--隨着散户投資者對擁有太空和人工智能的興趣激增，這將帶來潛在的回報。

當然，這筆交易還有更多未來主義的角度。太空數據中心和「物理人工智能」是討論最多的領域之一。但專家警告説，實際挑戰--從運輸硬件到在軌道上維護系統--可能需要數年時間才能解決。儘管如此，馬斯克仍有銷售登月想法、首先獲得資金並隨后研究細節的記錄。

另一項主要在公眾視野中展開的融資是OpenAI正在進行的一輪融資，價值超過8000億美元。在這個規模上，與關鍵合作伙伴建立本輪融資至關重要--首席執行官薩姆·奧爾特曼（Sam Altman）似乎通過鎖定亞馬遜AMZN.O、Nvidia和軟銀9984.T的支持來做到了這一點。

軟銀投資超過400億美元，目前是OpenAI最大的股東之一。亞馬遜可能會成為OpenAI生態系統中微軟MSFT.O的戰略平衡力量。英偉達的角色尤其值得注意：雖然它此前承諾了高達1000億美元的投資期限（最終確定的時間比預期更長），但它現在準備在本輪投資約200億美元。

對於英偉達來説，戰略很明確：通過成為投資者來鎖定其最大的客户之一。但這種關係正在發展。OpenAI擔心與任何單一供應商聯繫得太緊密，正在積極尋找替代方案。雖然其當前的計算堆棧仍然完全依賴Nvidia的圖形處理器，但據我們報道，該公司正在探索推理工作負載的其他選擇，尤其是那些需要超快響應時間來滿足激增的需求的選擇。

在當今的人工智能競賽中，這項技術可能具有突破性，但真實的故事仍然是它背后的資本以及附帶的條件。

本周圖表：

投資者正在獎勵人工智能硬件製造商，自2025年初以來，半導體股票飆升約65%，同時懲罰軟件公司，因為他們擔心該技術會使其產品過時。軟件和服務類股在此期間下跌8%，成為該指數中表現最差的板塊之一。人工智能的繁榮有利於銷售鎬和鏟子的公司，而許多軟件公司正在重新評估，因為人們擔心他們的產品更容易被破壞。

本周，隨着投資者越來越擔心基礎模型公司的新產品不僅增強了軟件，而且取代了軟件，特別是在專業服務和知識工作工具方面，這種壓力加劇。投資者和科技高管告訴我，雖然拋售看起來有些過頭，但軟件公司現在必須證明它們是記錄系統，而不僅僅是生產力層。爲了捍衞自己的估值，軟件公司正在將人工智能更深入地嵌入工作流程中，鎖定專有數據，並表明它們可以超越基於功能的工具。

軟件公司在人工智能競賽中落后https://www.reuters.com/graphics/SOFTWARE-STOCKS/byvrbwbxgve/chart.png

（KrCrystal Hu報道; Lisa Shumaker編輯）

（（kguardal.hu @ thomsonreuters.com，+1 917-691-1815））