突破性觀點-人工智能末日交易邏輯錯誤

作者是路透社Breakingviews專欄作家。所表達的意見是他自己的。

作者：Pranav Kiran

多倫多，2月4日（路透社Breakingviews）--對人工智能主導的企業末日的擔憂正在引發市場幻覺。大型語言模型（LLM）開發商Anthropic最近推出了新工具，承諾實現從銷售到法律和財務分析等任務的自動化。它導致IT和專業服務公司周二和周三的股票拋售，其規模意味着一些廣泛使用的產品將在一夜之間消失。投資者反應過度。

自ChatGPT於2022年11月發佈以來，現有軟件公司在股市上經歷了一段艱難的時期。自那時以來，BVP納斯達克新興雲指數幾乎沒有上漲，而以人工智能為主導的科技巨頭卻飆升。人們擔心的是，LLM可能會完成許多目前需要專用軟件的企業任務，例如管理費用。

隨着Anthropic的Claude Cowork產品的新添加，這些擔憂正在蔓延。數據和出版集團CLARX REL.L周二暴跌14%，而WPP等諮詢公司和廣告機構也感受到了痛苦。Reuters Breakingviews的母公司Thomson Reuters下跌16%。令人擔憂的是，公司最終只會部署通過Claude或類似的LLM生成的定製人工智能工具，而不是使用外部服務。

僅從收入增長率來看，就很容易看出令人擔憂的原因。例如，根據Bessemer Venture Partners的數據，BVP納斯達克新興雲指數成分股的銷售額平均增長了16%。專業服務公司的增長通常遠低於這一水平。另一方面，Anthropic和OpenAI的收入每年都在成倍增加。此外，Gartner估計，2025年至2027年間，人工智能模型上的IT支出將比軟件支出快1.5倍。

儘管如此，一些股票的走勢看起來過於極端。以倫敦上市的DeliverX為例，周二其市值下跌90億美元至550億美元。它為涵蓋法律和風險管理業務的客户銷售數據和分析工具，並出版學術期刊。

據瑞銀分析師稱，該英國集團88%的收入幾乎受到LLM干擾的影響。DeliverX的法律數據庫部門LDeliverNexis可能會出現人工智能風險，該部門在最近一個完整財年中僅佔總體營業利潤的12%。將美國銀行分析師預計2026年高風險法律部門的調整后營業利潤約為6.6億美元，乘以15倍。由此產生的100億美元隱含價值接近DeliverX損失的市值。換句話説，投資者認為Lenos Nexis作為一個業務部門毫無價值。

事實上，該部門的收入增長速度已從2019年和2020年的低個位數加快到現在的中個位數。CLARX及其法律服務同行Thomson Reuters推出了在各自數據庫上訓練的人工智能工具。一般的教訓是，有價值的業務數據仍然掌握在現任者手中。Nvidia NVDA.O老闆Jensen Huang周三稱人工智能將取代軟件和相關工具的想法「不合邏輯」。市場尚未聽到這一信息。

背景新聞

人工智能開發商Anthropic於1月30日推出了其Claude Cowork產品的插件。新添加的功能旨在幫助用户自動化法律、銷售、營銷和數據分析方面的任務。

BVP納斯達克新興雲指數2月3日下跌6.4%。2月3日，數據公司TSX和湯森路透的股價分別下跌14%和16%。

軟件公司錯過了更廣泛的人工智能驅動的反彈https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/lbvgmamenvq/chart.png

（Liam Proud編輯; Maya Nandhini製作）

（（對於作者之前的專欄，路透社客户可以點擊KIRAN/pranavkiran. thomsonreuters.com））