GRAPHIC-A Fed on hold, for now, eyes strong jobs, easing inflation

美聯儲預計將在一月份會議上保持利率穩定

通脹預計將有利於美聯儲，就業強勁

特朗普政策是一張外卡

霍華德·施奈德

華盛頓1月24日（路透社）--在12月的最后一次會議上，美聯儲官員擔心通脹率將陷入2%的目標以上，並看到就業增長在似乎正在出現的下降中搖擺不定。

當他們於1月28日至29日會面時，圍繞最新經濟數據的情緒至少會轉向人們對通脹將繼續下降的更多信心，以及對就業市場狀況的擔憂進一步緩解。

考慮到特朗普新政府的法令可能如何影響進口價格、勞動力規模和監管格局的不確定性，經濟學家通常的警告--「一切都平等」--可能會被證明尤其重要。

自唐納德·特朗普去年11月獲勝以來，政策不確定性指標急劇上升。但12月以來的數據對大多數美聯儲官員仍然有幫助，他們認為就業市場和經濟整體狀況良好，預計通脹將在未來幾個月進一步下降。

在2024年最后三次會議上將基準利率下調整整一個百分點后，美聯儲預計將暫停並在1月份將基準利率維持在4.25%至4.50%的範圍內不變，因為政策制定者正在評估「緊縮」貨幣政策需要多長時間以及他們需要削減多少才能達到「中性」利率。

通貨膨脹似乎將改善

最新的消費者價格指數報告顯示，12月份通脹率小幅上升，但受到能源價格波動的推動，美聯儲試圖在分析基本價格趨勢時將其考慮在內。

不包括食品和能源的核心通脹率略有下降。對於美聯儲來説，更重要的是，CPI和單獨的個人消費支出價格指數的其他組成部分表明，截至12月，CPI的年率上漲率約為2%，並且在三到六個月內一直接近美聯儲的目標。

此外，美聯儲官員認為，今年的數據將有利於他們。由於通脹在2024年初出乎意料地火爆，隨着那些強勁的月份從年度計算中回落，所謂的「基數效應」將有助於將通脹錨定在較低水平，其他因素都是一樣的。

就業增長仍在保持

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在12月會議后表示：「勞動力市場的下行風險似乎確實有所減少。」他表示，雖然就業市場仍在降温，但仍然「穩健」，美聯儲希望維持這一局面。

此后的數據一直保持穩定，12月份經濟估計增加了25萬個就業崗位，失業率降至4.1% --這也是官員們至少暫時放心暫停降息的另一個原因。

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（Howard Schneider的報道; Dan Burns和Andrea Ricci的編輯）

（（howard. thomsonreuters.com; +1 202 789 8010;）